SMM Morning Comment For SHFE Base Metals December 15

No primeiro semestre de 2026, o mercado de vergalhões de cobre secundário rompeu completamente com o quadro de precificação tradicional de "preço do cobre – oferta e demanda". Foi principalmente impactado pelos choques políticos gêmeos da "faturação reversa", que passou da revisão transitória para a implementação integral, e da liquidação dos incentivos e subsídios fiscais e tributários locais não conformes (Documento Nº 770)

[SMM Previsão do Mercado de Folha de Cobre para Julho] A SMM espera que a taxa de operação geral das empresas de folha de cobre em julho de 2026 seja de 92,15%, um aumento de 0,67 ponto percentual frente ao mês anterior e de 14,87 pontos percentuais na comparação anual. A expectativa é de que os embarques totais em julho cresçam 0,79% em relação ao mês anterior. A taxa de operação para folha de cobre para baterias de lítio deve alcançar 91,1%, e para folha de cobre para circuitos eletrônicos, 94,24%.

Segundo a mídia local da RDC em 10 de julho, a Direção Geral de Impostos (DGI) do país lacrou alguns escritórios e instalações da Kamoto Copper Company (KCC) em Kolwezi, província de Lualaba, em 9 de julho. A DGI afirmou que a KCC está envolvida em uma situação de atrasos fiscais de quase 3 bilhões de dólares. A ação de lacração levou à evacuação de parte do pessoal, e a produção de cobre e cobalto nos locais afetados foi temporariamente suspensa. A extensão exata do lacre, sua duração e o impacto real nos sistemas de mineração e fundição ainda precisam ser confirmados. Segundo apurou a SMM, a produção de cátodos de cobre da KCC nos últimos dois anos foi de cerca de 190 mil toneladas métricas por ano. Se as medidas de lacração persistirem e afetarem materialmente a produção ou as entregas de produtos, espera-se que causem interrupções periódicas no fornecimento de cobre e cobalto da RDC. Daqui em diante, deve-se prestar muita atenção à retomada das operações da KCC e ao andamento da resolução da disputa fiscal.