The Strengthening Effect Of Macro Policies Appears

Publicado: Sep 20, 2023 14:08

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Since August, a package of fiscal, monetary, industrial, real estate, and other policies have been intensively implemented, and countercyclical adjustments have continued to be increased.

Since August, a package of fiscal, monetary, industrial, real estate, and other policies have been intensively implemented, and countercyclical adjustments have continued to be increased. From a macro level, the positive policy effects were reflected in economic data, financial data, and some high-frequency indicators. From the perspective of the micro level, these policies generally benefit a wide range of people and can produce direct results. They respond to market demands and stabilize the expectations of relevant subjects. In the next stage, macroeconomic policies still have space and necessity to be improved and further advanced. In terms of monetary policy, analysts believe that after successive interest rate cuts and reserve requirement ratio cuts, monetary policy has been utilized properly, but there is still room for further development. Fiscal policy is expected to play a more important role.

Macro economy

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[SMM Cobre Spot SHFE] Olhando para amanhã, a SMM registrou estoque social em Xangai de 55.500 toneladas, queda de 11.000 toneladas na comparação semanal desde segunda-feira desta semana; o estoque social em Jiangsu ficou em 23.200 toneladas, alta de 3.200 toneladas na comparação semanal, com tendências de estoque claramente divergentes nas duas regiões do leste da China. A rápida redução de estoque em Xangai foi impulsionada, por um lado, pelo recuo dos preços do cobre e dos prêmios spot na sessão anterior, o que liberou algumas compras de oportunidade por parte dos compradores downstream e levou a retiradas sólidas nos armazéns spot; por outro lado, as chegadas permaneceram relativamente limitadas recentemente, pressionando ainda mais o estoque de Xangai para baixo. Jiangsu, em contraste, viu acúmulo de estoque devido a chegadas concentradas de algumas fundições. Do lado da demanda, as compras aumentaram após o recuo do preço do cobre ontem, mas o entusiasmo de consumo intradiário já esfriou, com os compradores downstream voltando a compras just-in-time e permanecendo limitados na aceitação dos prêmios atuais. Enquanto isso, o spread de backwardation entre os contratos do mês atual e do próximo permanece em nível relativamente alto, e o ritmo de rolagem e embarque dos fornecedores continuará sendo uma variável-chave que afeta os prêmios spot. No geral, o baixo estoque e as chegadas limitadas em Xangai oferecem algum suporte aos preços spot, mas a insuficiente sustentabilidade da demanda ainda limita o potencial de alta dos prêmios. Espera-se que os preços spot em relação ao contrato de cobre SHFE 2609 permaneçam em intervalo amanhã, com o centro possivelmente recuando ligeiramente, embora o espaço para uma queda acentuada adicional seja relativamente limitado. Daqui em diante, o foco principal estará nas mudanças da estrutura de backwardation entre os contratos do mês atual e do próximo.

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