SMM Daily Comments (Jun 13): Base Metals and Ferrous Metals Mostly Rose, Coking Coal Skyrocketed, Oil Rebounded

[SMM Flash] A Tharisa está considerando um título sênior garantido de cinco anos com emissão inicial de US$ 300 milhões para apoiar o desenvolvimento de seu Projeto Karo Platinum no Zimbábue. A empresa anunciou em 2 de setembro que o DNB Carnegie e o HSBC foram nomeados coordenadores conjuntos, com o Absa atuando como co-gestor, para reuniões com investidores de renda fixa. Sujeito às condições de mercado, os recursos de uma potencial emissão de títulos apoiariam principalmente os gastos de capital em Karo, além de fins corporativos gerais. Karo é um projeto de PGM a céu aberto em construção no Great Dyke do Zimbábue e constitui parte central da estratégia da Tharisa de expandir sua produção de PGM para além da África do Sul. A Tharisa descreve o projeto como substancialmente avançado, com exploração, planejamento de mina e desenvolvimento de infraestrutura em grande parte concluídos e a construção do concentrador em andamento. Uma emissão de títulos bem-sucedida representaria um marco importante de financiamento para o projeto, potencialmente reduzindo a incerteza de financiamento em torno do desenvolvimento de oferta adicional de PGM no Zimbábue.

[SMM Flash] A Impala Platinum Holdings (Implats) reportou uma forte recuperação financeira no exercício encerrado em junho de 2026, apoiada por preços mais altos de PGMs e sólido desempenho operacional. A produção de mina do grupo em 6E permaneceu estável em 3,50 milhões de onças, enquanto a produção refinada e comercializável aumentou 5%, para 3,56 milhões de onças. A receita em rand por onça 6E subiu 51%, para R$ 38.116, ajudando o EBITDA a atingir R$ 43,6 bilhões e o lucro atribuível de R$ 22,9 bilhões. Os custos unitários do grupo, no entanto, aumentaram 8%, para R$ 24.249/onça 6E, enquanto os investimentos de capital subiram 3%, para R$ 7,2 bilhões. Os resultados destacam a melhora significativa nas margens dos produtores de PGMs, à medida que os preços mais fortes dos metais compensaram as persistentes pressões de custos operacionais. A Implats gerou R$ 22 bilhões em fluxo de caixa livre e encerrou o período com caixa líquido ajustado de R$ 22 bilhões, fortalecendo sua posição financeira. A combinação de melhores preços realizados e maior produção refinada oferece um indicador positivo para a lucratividade dos produtores, embora o aumento dos custos unitários continue sendo uma restrição importante para o setor.