JPMorgan Asset Management: US Treasury Bonds will Strengthen

[SMM Flash] A Northam Platinum emergiu como uma das histórias de crescimento mais atraentes do setor de metais do grupo da platina (PGM) da África do Sul, após superar décadas de desafios geológicos e de mineração em sua operação Zondereinde. A empresa agora se beneficia de forte rentabilidade e de um recuo generalizado da oferta de PGM das minas em todo o setor, enquanto sua estratégia Vision 2031 tem como meta uma produção anual de PGM de cerca de 1,5 milhão de onças. A empresa também abriu espaço para possíveis abordagens tanto no nível corporativo quanto no nível de ativos, após uma abordagem informal de um terceiro. O CEO Paul Dunne disse que o processo visa assegurar que o valor estratégico de longo prazo e a posição da Northam no setor sejam devidamente reconhecidos para os acionistas. O movimento alimentou especulações sobre um possível comprador, com a Valterra Platinum atraindo atenção especial porque suas operações Amandelbult e Der Brochen são adjacentes aos ativos Zondereinde e Booysendal da Northam. A Sibanye-Stillwater e a Impala Platinum se descartaram. Outros possíveis candidatos mencionados incluem o grupo Ivanplats, da Ivanhoe Mines, e a African Rainbow Minerals (ARM), ambos com interesses estratégicos em ampliar sua exposição à platina. Qualquer transação precisaria justificar um prêmio estratégico significativo, tendo em vista a base de produção estabelecida e o pipeline de crescimento da Northam. O desenvolvimento destaca o crescente valor estratégico dos ativos estabelecidos de PGM na África do Sul, à medida que as restrições de oferta sustentam as perspectivas de longo prazo do setor.

[SMM Flash] As propriedades físico-químicas extremas do irídio fazem com que ele seja um dos metais do grupo da platina (MGPs) mais difíceis de analisar com precisão. Com um ponto de fusão de cerca de 2.446 °C e forte resistência à corrosão e a ácidos convencionais, o irídio não pode ser totalmente processado com os equipamentos e métodos padrão comumente usados para ouro, prata e outros metais preciosos. A amostragem convencional pode gerar erros significativos porque o irídio permanece sólido durante o processamento normal em forno e sua alta densidade faz com que partículas ricas em irídio se depositem no fundo dos cadinhos. O ensaio de fogo padrão com chumbo também pode perder irídio por interações com escória, cadinho e copela. Técnicas especializadas, como coleta com sulfeto de níquel, fusão alcalina e cloração com sais fundidos, são, portanto, necessárias para uma análise confiável. O desafio está se tornando cada vez mais importante à medida que a oferta de irídio permanece fortemente restrita. O metal ocorre em concentrações extremamente baixas na crosta terrestre, é recuperado principalmente como subproduto de outras atividades de mineração e tem oferta primária anual de apenas algumas toneladas. Com a demanda crescente, especialmente dos eletrolisadores PEM, uma análise precisa é fundamental para maximizar a recuperação secundária e garantir a avaliação justa de materiais contendo irídio.

[SMM Flash] A indústria de metais do grupo da platina (MGP) está cada vez mais recorrendo à inteligência artificial (IA) e a tecnologias relacionadas em busca de nova demanda, uma vez que a contribuição do hidrogênio verde para o consumo de platina permanece limitada. A Metals Focus estima que serão implantados 7.000 MW de capacidade de eletrolisadores em 2026, consumindo apenas cerca de 45.000 oz de platina. As aplicações relacionadas à IA estão criando oportunidades para platina, rutênio e irídio. O World Platinum Investment Council estima que o armazenamento de dados, as redes ópticas e a fabricação de semicondutores geraram cerca de 500.000 oz de demanda incremental de MGP nos últimos dois anos. Espera-se que o irídio permaneça em déficit em 2026, enquanto se projeta que o rutênio continue em déficit substancial, equivalente a 14% da demanda. A demanda de platina do setor de vidro também pode crescer 83% em 2026, apoiada por nova capacidade de fibra de vidro ligada a aplicações de IA. A oportunidade é significativa porque os mercados de MGP de menor porte são pequenos, concentrados e com oferta restrita, o que significa que aumentos de demanda relativamente modestos podem afetar materialmente os preços. No entanto, as mineradoras enfrentam um equilíbrio delicado entre apoiar a demanda emergente e investir em excesso de capacidade nova.