Bank of America Raises China's Economic Growth Forecast

A African Rainbow Minerals (ARM) planeja reabrir a mina de platina Bokoni na África do Sul com um investimento de R$ 15,2 bilhões ao longo de sete anos, visando uma produção anual de PGMs de até 400 mil onças a partir de cerca de 2030. O projeto baseia-se em um novo estudo de viabilidade e uma baixa contábil anterior de R$ 2,2 bilhões no exercício financeiro de 2025 da ARM. A retomada gerou preocupações dos investidores quanto à intensidade de capital e à geração de caixa de curto prazo, especialmente se a ARM também avançar com o projeto Two Rivers Merensky. O RMB Morgan Stanley estima que financiar ambos os projetos pode levar a ARM a um fluxo de caixa livre negativo por dois a três anos. As ações da ARM teriam caído acentuadamente após o anúncio de Bokoni. No entanto, o projeto pode se beneficiar da melhora nos fundamentos do mercado de PGMs. A produção sul-africana de PGMs está em declínio, enquanto a demanda automotiva renovada, apoiada por uma adoção de veículos elétricos mais lenta do que o esperado, pode impulsionar os preços. A ARM entrou no projeto com um balanço sólido, incluindo R$ 9,5 bilhões em caixa líquido no final de junho. A retomada de Bokoni pode adicionar oferta significativa de PGMs no futuro, mas seus elevados requisitos de capital e histórico de mineração desafiador criam riscos de execução e de fluxo de caixa para a ARM.

[SMM Express] A expansão de centros de dados impulsionada pela IA está emergindo como uma nova fonte de demanda por metais do grupo da platina (PGMs) que pode apertar ainda mais os mercados que já enfrentam déficits de oferta. A Valterra Platinum estima que a demanda por PGMs de centros de dados ligados à IA seja de 200.000 a 400.000 onças, com potencial de quintuplicar até 2030. A demanda adicional é particularmente relevante para a platina e o rutênio, que já têm previsão de permanecer em déficit em 2026. A previsão de déficit de platina para o ano inteiro foi elevada para 297.000 onças, enquanto os estoques acima do solo devem cair para menos de três meses de cobertura da demanda global até o final do ano. Enquanto isso, o crescimento dos veículos híbridos está ajudando a sustentar a demanda automotiva por PGMs, apesar da crescente adoção de veículos elétricos a bateria. No entanto, o paládio continua sendo uma exceção, com seu desempenho mais fraco ligado em grande parte a uma disputa comercial não resolvida dos EUA, e não à demanda relacionada à IA.

Pesquisadores da Universidade de Washington em St. Louis e instituições parceiras desenvolveram um novo projeto de catalisador de platina-cobalto que pode melhorar a durabilidade e eficiência das células de combustível de baixa temperatura, podendo apoiar a geração de energia para centros de dados. A tecnologia utiliza nanopartículas de platina-cobalto confinadas em nanocanais de carbono ocos, ajudando a evitar que as nanopartículas se aglomerem ou degradem durante a operação. A platina é amplamente utilizada como catalisador em células de combustível devido ao seu alto desempenho catalítico, mas seu custo continua sendo um desafio fundamental. Assim, o novo catalisador manteve cerca de 85% de seu desempenho durante testes projetados para simular 25.000 horas de operação. O desenvolvimento pode ter implicações para a demanda de platina se as células de combustível forem adotadas mais amplamente para geração distribuída de energia. Isso é particularmente relevante, uma vez que se espera que o consumo de eletricidade dos centros de dados aumente significativamente com o crescimento da infraestrutura digital e de IA. No entanto, será necessário desenvolvimento adicional e validação comercial antes da implantação em larga escala.