SMM Evening Comments (Oct 22): Shanghai Nonferrous Metals All Closed with Losses amid Pessimistic Sentiment Caused by Falling Commodity Prices

Segundo a mídia local da RDC em 10 de julho, a Direção Geral de Impostos (DGI) do país lacrou alguns escritórios e instalações da Kamoto Copper Company (KCC) em Kolwezi, província de Lualaba, em 9 de julho. A DGI afirmou que a KCC está envolvida em uma situação de atrasos fiscais de quase 3 bilhões de dólares. A ação de lacração levou à evacuação de parte do pessoal, e a produção de cobre e cobalto nos locais afetados foi temporariamente suspensa. A extensão exata do lacre, sua duração e o impacto real nos sistemas de mineração e fundição ainda precisam ser confirmados. Segundo apurou a SMM, a produção de cátodos de cobre da KCC nos últimos dois anos foi de cerca de 190 mil toneladas métricas por ano. Se as medidas de lacração persistirem e afetarem materialmente a produção ou as entregas de produtos, espera-se que causem interrupções periódicas no fornecimento de cobre e cobalto da RDC. Daqui em diante, deve-se prestar muita atenção à retomada das operações da KCC e ao andamento da resolução da disputa fiscal.

[SMM Analysis: H1 2026 Secondary Copper Rod Market Semi-Annual Report: Compliance Reshapes Pricing Logic, Supply-Demand Standoff Throughout] In H1 2026, the secondary copper rod market completely broke away from the traditional pricing framework of "copper prices – supply and demand." It was primarily impacted by the dual policy shocks of "reverse invoicing" moving from transitional verification to full implementation and the clearance of local irregular fiscal and tax incentives (Document No. 770), coupled with wide fluctuations as the most-traded SHFE copper contract retreated from the record high of 113,800 yuan/mt at the start of the year and consistently held the threshold of 100,000 yuan/mt in mid-year. The entire industry found itself in a deep stalemate characterized by "policies setting the structure, invoices locking in transactions, and copper prices setting the pace," with the operating rate plunging sharply YoY, and enterprises generally walking a tightrope between compliance pressure and weak demand.....