SMM Morning Comments (Apr 9): Shanghai base metals were mostly higher on softer US dollar

Publicado: Apr 09, 2021 10:17 (GMT+8)
Nonferrous metals on the SHFE rose for the most part on Friday morning, while their counterparts on the LME saw broad losses.

SHANGHAI, Apr 9 (SMM) — Nonferrous metals on the SHFE rose for the most part on Friday morning, while their counterparts on the LME saw broad losses. 

Shanghai base metals, except for lead, closed higher in overnight trading as the US dollar index fell to two-week lows. Copper gained 0.77%, aluminium added 0.29%, zinc rose 1.14%, nickel advanced 1.16% and tin firmed 0.22%, while lead shed 0.1%. 

The LME complex, except for tin, cruised higher on Thursday. Copper gained 0.89%, aluminium increased 1.15%, zinc advanced 1.06%, nickel strengthened 1.11%, and lead firmed 0.18%, while tin edged down 0.14%. 

Copper: Three-month LME copper gained 0.89% to close at $9,009.5/mt on Thursday, while the most-traded SHFE 2105 copper contract firmed 0.77% to end at 67,150 yuan/mt in overnight trading. The US Labor Department reported first-time claims for the week ended April 3 totalled 744,000, well above the expectation for 694,000 from economists surveyed by Dow Jones, suggesting an unbalanced recovery in the labor market. US stocks recorded new highs overnight, while the US dollar index fell to two-week lows, which boosted copper futures. LME copper is expected to trade between $8,980-9,060/mt today, and SHFE copper between 66,900-67,400 yuan/mt, while spot copper will be traded between discounts of 10 yuan/mt and premiums of 60 yuan/mt.

Aluminium: Three-month LME aluminium settled 1.15% higher at $2,285.5/mt on Thursday, and is expected to trade between $2,250-2,310/mt today.

The most-active SHFE 2105 aluminium contract added 0.29% to close at 17,540 yuan/mt in overnight trading, with open interest losing 3,747 lots to 190,000 lots. It is likely to trade between 17,450-17,650 yuan/mt today.

Zinc: Three-month LME zinc rose 1.06% to end at $2,860.5 on Thursday, posting a three-day winning streak, with open interest rising 2,469 lots to 236,000 lots. LME zinc stocks were unchanged at 267,650 mt. LME zinc is expected to fluctuate between $2,820-2,870/mt today.

The most-liquid SHFE 2105 zinc contract settled 1.14% firmer at 22,135 yuan/mt in overnight trading, with open interest adding 4,163 lots to 88,509 lots. The May contract is likely to move between 21,700-22,200 yuan/mt today, while spot discounts for domestic 0# Shuangyan will be seen at 20-30 yuan/mt against the contract.

Lead: Three-month LME lead closed 0.18% higher at $1,985.5/mt on Thursday. Weaker US dollar supported lead prices.  

The most-traded SHFE 2105 lead contract shed 0.1% to end at 14,925 yuan/mt in overnight trading. Whether the contract could return above the five-day moving average today will be monitored.

Tin: Three-month LME tin dropped 0.14% to settle at $25,715/mt on Thursday, and is likely to fluctuate between $25,000-26,000/mt today.    

The most-active SHFE 2106 tin contract ended 0.22% higher at 183,500 yuan/mt in overnight trading. Domestic tin ore output in January-February rose 26% year on year, offsetting the supply gap caused by smaller imports. Raw materials supply is still affected by a resurgence of COVID-19 cases in Yunnan Ruili and shutdown of local fuming furnaces. SHFE tin is expected to move between 177,000-185,000 yuan/mt today.

Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e com base no modelo de base de dados interna da SMM. São apenas para referência e não constituem recomendações para a tomada de decisão.

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Uma comissão do governo panamenho deve recomendar a retomada da suspensa mina de cobre Cobre Panama por meio de uma parceria estatal com a First Quantum Minerals, segundo a Reuters, citando duas fontes familiarizadas com o assunto. A comissão deve apresentar formalmente sua recomendação ao presidente José Raúl Mulino, que tomará a decisão final sobre se e como a mina poderá ser reativada. A estrutura proposta envolveria uma joint venture entre o Estado panamenho e a First Quantum, embora um acordo final com a mineradora ainda precise ser negociado. A Cobre Panama permanece suspensa desde 2023, após ampla oposição pública por preocupações ambientais e de governança, seguida de uma decisão da Suprema Corte que declarou inconstitucional o contrato de operação da mina. A operação respondia por cerca de 1% da produção global de cobre antes de ser paralisada e era o maior ativo gerador de receita da First Quantum Minerals, contribuindo com aproximadamente 40% da receita da empresa. Segundo relatos da imprensa estrangeira, o governo panamenho vem ponderando a importância econômica da mina em relação às contínuas preocupações públicas sobre a fiscalização ambiental e a distribuição dos benefícios econômicos. Um estudo do governo publicado no início de setembro estimou que o fechamento da mina resultou na perda de mais de 30 mil empregos e reduziu os impostos e royalties ao Estado em quase US$ 1,4 bilhão. A imprensa estrangeira já havia noticiado que o Panamá considerava um modelo no qual a concessão subjacente da mina permaneceria com o Estado, enquanto a First Quantum manteria o controle operacional. Uma participação de 60% a 65% para a First Quantum também foi discutida, embora ainda não esteja claro se esses termos fazem parte da proposta atual. Uma recomendação formal para reativar a Cobre Panama representaria um passo significativo para potencialmente devolver à produção uma das maiores minas de cobre do mundo. No entanto, a retomada permanece incerta porque o presidente Mulino ainda não tomou uma decisão final, um acordo de joint venture com a First Quantum não foi firmado e a estrutura jurídica de qualquer novo arranjo operacional ainda precisaria lidar com as atuais restrições do Panamá a novas concessões de mineração. Dada a contribuição anterior da Cobre Panama de cerca de 1% da oferta global de cobre, qualquer caminho confiável para a retomada continuará sendo acompanhado de perto pelo mercado de cobre.
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