SMM Morning Comments (Jul 30): Shanghai base metals mostly higher after Fed kept rates unchanged

Chile's Antofagasta has reportedly proposed using spot-market index pricing for copper concentrate contracts with Chinese smelters covering the second half of 2026 and the first half of 2027, moving away from the traditional fixed TC/RC benchmark system. Since the 1980s, annual treatment and refining charges (TC/RCs) have served as the industry's benchmark pricing mechanism for copper concentrate contracts. However, tightening concentrate supply, rapid smelter capacity growth and record-low spot TC/RC levels have increasingly challenged the traditional framework. Spot TC/RC assessments have recently fallen to a record low of around -US$147.3 per tonne. A broader shift toward index-linked pricing could significantly reshape future copper concentrate contract negotiations and pricing mechanisms.

Segundo informações, a BHP está a avançar com planos para vender ativos de transmissão de energia no Chile, avaliados em aproximadamente US$ 1,5 bilhão, incluindo cerca de 1.000 km de linhas de transmissão que fornecem eletricidade às suas operações de cobre em Escondida, Spence e Cerro Colorado. De acordo com notícias, a transação poderá ser concluída ainda este ano, embora a estrutura final e os potenciais compradores ainda estejam sob análise. A medida insere-se na estratégia mais ampla da BHP de otimizar o seu portfólio e focar-se em commodities essenciais como o cobre. A empresa tem continuado a expandir a sua exposição ao cobre através de projetos como o desenvolvimento do distrito cuprífero de Vicuña, na Argentina, impulsionada pela crescente procura ligada à eletrificação e à transição energética.

A London Metal Exchange (LME) anunciou novos requisitos para o registo de cobre e cobalto de origem russa em armazéns da LME situados na UE, no âmbito das medidas de cumprimento do mais recente pacote de sanções da União Europeia contra a Rússia. De acordo com as regras atualizadas, o cobre e o cobalto de origem russa só podem ser registados em armazéns cotados na UE se for apresentada prova de que o material foi importado para a UE antes de 25 de julho de 2026. A medida surge na sequência do 20.º pacote de sanções da UE, que inclui restrições à importação de cobre russo e de outros produtos metálicos. A LME salientou que não há cobre ou cobalto de origem russa com warrant em armazéns da LME na UE há mais de um ano, pelo que espera um impacto limitado no mercado com os novos requisitos.