SMM Morning Comments (Dec 20)

A tabela a seguir mostra a movimentação de metais ferrosos e não ferrosos na SHFE e na DCE em 15 de julho de 2026.

[Cobre Spot de Xangai SMM] Olhando para amanhã, os contratos em aberto do contrato de cobre SHFE 2607 são atualmente inferiores a 2.000 lotes, e o contrato 2607 mantém um alto backwardation em relação ao contrato 2608. Após a rolagem, o mercado passará a precificar oficialmente com base no contrato 2608. Do lado da oferta, os estoques sociais vêm caindo continuamente. O ingresso de material nacional e importado em alguns armazéns tem sido baixo, e a escassez de oferta spot disponível dificilmente se aliviará de forma significativa no curto prazo. Dados da LME mostram que a proporção de warrants cancelados na LME vem subindo continuamente; com a abertura da janela de importação, espera-se alguma melhora no crescimento da oferta importada. Segundo a SMM, alguns warrants foram cancelados da LME e enviados ao mercado chinês, com chegada prevista para o final deste mês ou início do próximo. Do lado da demanda, a aceitação de prêmios elevados pelos compradores downstream é limitada, as negociações estão fracas e os fornecedores vêm reduzindo suas ofertas para fechar negócios. Como a SMM sempre cotação em relação ao contrato do mês corrente, os prêmios spot vêm se recuperando rapidamente devido à estrutura de backwardation. No geral, com o suporte da estrutura de backwardation e o enfraquecimento do consumo downstream, os prêmios spot do cobre de Xangai frente ao contrato 2608 devem permanecer em ágio amanhã.