SMM Evening Comments (Feb 6)

A mina de cobre Escondida, da BHP, no Chile, começou a retomar progressivamente as operações após uma suspensão temporária decorrente de um acidente fatal envolvendo um trabalhador que realizava atividades de manutenção na operação. O incidente ocorreu em 23 de setembro, levando a Escondida a suspender as operações enquanto procedimentos de emergência e avaliações iniciais eram realizados. A BHP afirmou posteriormente que as operações estavam sendo retomadas progressivamente, enquanto as investigações sobre as circunstâncias do acidente continuavam. A Escondida é uma das maiores operações de cobre do mundo e produz tanto concentrado de cobre quanto cátodo. A BHP detém 57,5% de participação na mina, enquanto a Rio Tinto possui 30% e a Japan Escondida Corporation (JECO) detém os 12,5% restantes. A interrupção temporária ocorre enquanto a Escondida também passa por negociações coletivas separadas com seus supervisores sindicalizados. O sindicato dos supervisores deve votar entre 28 e 30 de setembro sobre a mais recente proposta de contrato da BHP, com a liderança sindical recomendando que os membros rejeitem a proposta. As negociações trabalhistas são independentes do acidente de 23 de setembro e da subsequente suspensão operacional. Se a oferta for rejeitada, o processo de negociação coletiva poderá avançar para nova mediação e, potencialmente, para uma greve. No entanto, nenhuma greve foi iniciada e nenhum impacto na produção decorrente das negociações trabalhistas foi relatado até o momento. A retomada progressiva das operações na Escondida reduz o risco imediato de oferta criado pela suspensão temporária, embora a extensão e o prazo do retorno aos níveis normais de operação continuem sendo importantes de monitorar. Enquanto isso, o processo de negociação coletiva em curso com os supervisores representa um risco operacional potencial separado. A atenção se voltará para a votação de 28 a 30 de setembro e para quaisquer negociações subsequentes, enquanto o mercado de cobre também acompanhará a recuperação da produção da Escondida após a paralisação temporária.

[Análise SMM: Ofertas globais de sucata de cobre caem em volume e qualidade — por que os payabilities seguem estáveis?] Os payabilities globais de sucata de cobre permanecem elevados e estáveis, enquanto as ofertas no exterior diminuem tanto em volume quanto em qualidade. A disponibilidade restrita sustenta os preços, enquanto os preços elevados do cobre, margens fracas e necessidades crescentes de capital de giro limitam novos ganhos. A SMM espera negociações moderadas durante o feriado e movimento limitado dos payabilities no curto prazo.

A tabela a seguir mostra a movimentação de metais ferrosos e não ferrosos na SHFE e na DCE em 28 de setembro de 2026.