BHP Billiton to Cut down Cost of Iron Ore, Copper & Coal Business

【SMM Copper Social Inventory Flash】 As of August 17, SMM copper cathode social inventory in China’s major mainstream regions increased 15,900 mt WoW from last Monday to 133,900 mt, up 200 mt compared to the same period last year, with inventory buildup across all regions. Apart from delivery factors, under a pronounced backwardation structure, domestic smelters shipped to delivery warehouses in a concentrated manner, arrivals surged, and coupled with weak consumption amid high copper prices, inventories accumulated at an accelerated pace.

[Cobre Spot SMM Xangai] Olhando para amanhã, dados da SMM mostraram que o estoque social em Xangai ficou em 80.900 t, alta de 1.600 t na comparação semanal (ante a última quinta-feira); o estoque social em Jiangsu ficou em 23.200 t, alta de 7.800 t na comparação mensal, elevando o aumento combinado de estoques nas duas regiões para 9.400 t. O aumento foi impulsionado principalmente pelo retorno de parte das importações e pela chegada de oferta doméstica, mas parte do estoque foi registrada como warrants, limitando o crescimento do volume de carga spot efetivamente disponível. Do ponto de vista do consumo a jusante, os preços do cobre no intradiário tocaram a máxima de 110.000 yuan/t. Segundo a SMM, algumas empresas de processamento a jusante programaram paradas para manutenção, os pedidos tiveram redução acentuada, a aceitação dos usuários finais diante dos atuais preços elevados do cobre continuou a enfraquecer, e as compras foram guiadas principalmente por demanda rígida. Após a rolagem do contrato, pela metodologia de avaliação de preços da SMM, o spot será oficialmente cotado com base no contrato 2609 amanhã. Como se espera que o diferencial entre contratos normalize após a rolagem, os prêmios spot sobre o contrato 09 devem permanecer em níveis relativamente altos amanhã, com o centro do prêmio subindo acentuadamente em relação aos prêmios de hoje sobre o contrato 08. No entanto, deve-se observar a possível pressão baixista sobre os prêmios spot decorrente de saídas posteriores de warrants — se os warrants forem liberados de forma concentrada, isso criará pressão marginal sobre prêmios elevados.