LME Base Metals Cash to 3-Month Backwardation/Contango (2017-8-22)

Relatório anual da BHP FY2026 registrou produção total de molibdênio de 1.251 toneladas, queda de 58% em relação ao ano anterior. As vendas caíram 65%, para 1.157 toneladas, implicando um acúmulo de estoque de ~94 toneladas. A queda foi impulsionada pela mina Antamina (participação de 33,75%), cuja produção despencou 84% em relação ao ano anterior, para 368 toneladas — incluindo uma queda inexplicada para apenas 12 toneladas no 2º trimestre do ano fiscal de 2026. No entanto, a produção recorde de cobre de 152 kt (+27%) e os preços mais altos do cobre compensaram o impacto nos resultados. Por outro lado, a mina Spence (participação de 100%) elevou a produção de molibdênio em 27%, para 883 toneladas (trimestral: 257, 269, 194 e 163 toneladas). Com o rendimento do concentrador subindo apenas 1%, para 31,22 Mt, o aumento foi impulsionado por ganhos de desempenho, e não por expansão de capacidade.