China Zinc Concentrate TCs Rise in July, SMM Notes

Em 28 de julho, os estoques de zinco da LME (incluindo os estoques fora de garantia) caíram para 119.600 t, uma redução de aproximadamente 45.000 t desde meados de junho. Com a contínua queda dos estoques no exterior, a estrutura de mercado do zinco na LME passou de contango para backwardation, com o backwardation se ampliando ainda mais. Até 28 de julho, o diferencial à vista/3 meses do zinco na LME havia se fortalecido para US$ 61,09/t.

[Janeira de Exportação de Lingotes de Zinco se Abrindo? Uma Oportunidade Rara de Quase 20 Anos Ressurge!] Em 28 de julho, o estoque de zinco da LME (incluindo warrants não registrados) recuou para 101.800 toneladas, queda de cerca de 20.000 toneladas ante meados de junho. Em meio ao contínuo desestoque fora da China, a estrutura do mercado de zinco da LME passou de contango para backwardation, e essa estrutura de backwardation seguiu se ampliando. Em 28 de julho, o spread Cash-3M do zinco na LME se fortaleceu para US$61,09/t. Em forte contraste, o consumo de zinco na China permaneceu na entressafra tradicional, com o estoque social de lingotes de zinco em sete mercados domésticos, reportado pela SMM, mantendo-se estável em nível elevado de cerca de 260.000 toneladas. Os padrões de oferta e demanda na China e no exterior divergiram claramente, e a relação de preços SHFE/LME do zinco enfraqueceu sem trégua. Nesse cenário, a janela de exportação de lingotes de zinco chineses, há muito adormecida, reapareceu, e as discussões no mercado sobre arbitragem reversa envolvendo "comprar zinco na SHFE, vender zinco na LME" se aqueceram notavelmente...

【SMM Flash News】Sabe-se que a demanda em todos os segmentos finais do mercado de óxido de zinco está mostrando características evidentes de baixa temporada recentemente. Alguns fabricantes cortaram a produção ou suspenderam as operações para manutenção. Afetada por esses fatores, a taxa de operação do óxido de zinco nesta semana caiu 3,94 pontos percentuais em relação ao mês anterior.