Key Macroeconomic Indicators for Base Metal Prices (2017-5-2)

Segundo relatos da imprensa estrangeira, a PT Freeport Indonesia está dando continuidade ao desenvolvimento da mina subterrânea de cobre e ouro Kucing Liar, no distrito mineral de Grasberg, na Papua Central, com início da lavra previsto para 2029 e expectativa de aumento da produção a partir de então. O projeto está sendo desenvolvido como uma fonte de suprimento de reposição de longo prazo, à medida que a produção da Deep Mill Level Zone diminui. O desenvolvimento da jazida subterrânea está em andamento há vários anos e requer investimento substancial em acesso à mina e infraestrutura subterrânea de suporte. Relatórios recentes indicam que aproximadamente US$ 1,4 bilhão já foi investido, com mais cerca de US$ 4 bilhões previstos até 2033, conforme o desenvolvimento avança. Em plena capacidade operacional, espera-se que Kucing Liar processe aproximadamente 130 mil toneladas de minério por dia e produza cerca de 750 milhões de libras de cobre anualmente, o equivalente a aproximadamente 340 mil toneladas, juntamente com cerca de 735 mil onças de ouro. A Freeport-McMoRan estima atualmente que a jazida poderá contribuir com mais de 8 bilhões de libras de cobre até 2041. Da perspectiva do mercado de cobre, Kucing Liar representa uma fonte significativa de oferta potencial de mina de longo prazo do distrito de Grasberg. Seu desenvolvimento é particularmente importante porque visa ajudar a compensar a produção decrescente de áreas subterrâneas maduras e sustentar a produção de cobre em larga escala da Freeport Indonesia no longo prazo.

[SMM Análise: EUA restringem exportações de sucata de minerais críticos — sucata de cobre será a próxima?] Os EUA impuseram uma exigência de 100% de vendas domésticas para massa negra e sucata de tungstênio, sinalizando maior controle sobre recursos secundários estratégicos. A sucata de cobre ainda não foi incluída, mas a SMM espera que mais sucata de alta qualidade permaneça nos EUA à medida que a capacidade local de processamento se expande, apertando a oferta global e sustentando coeficientes elevados de sucata.

O Jubilee Metals Group recebeu duas ofertas vinculativas para a aquisição integral do seu Large Waste Project (LWP) na Zâmbia, a um valor que a empresa descreveu como um prémio substancial em relação ao preço de aquisição original do projeto. Espera-se que um comprador preferencial seja selecionado antes da celebração dos acordos definitivos da transação, podendo proporcionar ao Jubilee capital adicional para acelerar o desenvolvimento da sua restante carteira de cobre no país. A alienação proposta insere-se na estratégia mais ampla do Jubilee de reduzir a sua exposição a projetos greenfield de capital intensivo e redirecionar o investimento para a expansão das operações existentes na Zâmbia. A empresa destacou, em particular, a mina Molefe, onde planeia desenvolver capacidade de processamento de cobre no local, como parte de uma estratégia de crescimento de menor capital e menor risco. Esta abordagem visa maximizar a utilização da infraestrutura existente, ao mesmo tempo que coloca capacidade adicional de produção de cobre em funcionamento de forma mais eficiente. As receitas da alienação proposta do LWP, juntamente com o dinheiro remanescente da venda das operações sul-africanas do Jubilee e de outros ativos de resíduos não essenciais, deverão gerar fluxos de caixa totais próximos dos 100 milhões de dólares. A flexibilidade financeira adicional deverá apoiar um investimento acelerado nas operações de cobre do Jubilee na Zâmbia, reforçando simultaneamente a capacidade da empresa de financiar internamente os seus planos de expansão. Esta mudança estratégica surge numa altura em que o Jubilee continua a trabalhar para expandir as suas operações integradas de cobre na Zâmbia, com a empresa a visar uma produção de cerca de 25.000 toneladas de cobre por ano, à medida que as operações aumentam. O redirecionamento de capital para ativos de mineração e processamento existentes poderá, assim, apoiar uma contribuição mais imediata para o crescimento da produção do que a prossecução do Large Waste Project como um projeto greenfield autónomo. Na perspetiva do mercado do cobre, a transação proposta representa uma alteração na alocação de capital para o crescimento da produção a curto prazo, em vez do desenvolvimento de um novo projeto autónomo. Ao dar prioridade a ativos capazes de tirar partido da infraestrutura mineira e de processamento existente, o Jubilee procura encurtar os prazos de desenvolvimento, reduzir o risco de execução e expandir a sua presença integrada no cobre na Zâmbia. Se for implementada com sucesso, a estratégia somar-se-á ao conjunto de projetos que apoiam o crescimento da oferta de cobre a médio prazo na Zâmbia.