Newssummary: Xinjiang Aluminum Smelters Benefit as Local Power Rate Cut Far Outweighs Nationwide

O mercado global de concentrado de cobre enfrenta um aperto estrutural cada vez maior, à medida que a capacidade de fundição se expande mais rapidamente do que a disponibilidade de concentrados para processadores terceirizados, segundo a Comissão Chilena do Cobre (Cochilco). Em seu recém-divulgado Relatório do Mercado de Concentrados e da Indústria de Fundição 2026, a Cochilco afirmou que a queda nos teores de minério, atrasos em projetos e interrupções operacionais restringiram a oferta de concentrado do lado da mineração, enquanto a nova capacidade de fundição continuou a se expandir rapidamente, especialmente na China e na Indonésia. O desequilíbrio empurrou as taxas de tratamento e refino spot, ou TC/RCs, para níveis próximos de zero e, em alguns casos, negativos durante 2025 e 2026. A Cochilco disse que a pressão não é puramente cíclica, observando que parte da futura produção das minas deverá ser processada em instalações integradas nos países produtores, em vez de ser vendida no mercado comercial de concentrados. Como resultado, a disponibilidade de concentrado para fundições independentes pode permanecer apertada mesmo que a oferta global das minas melhore em direção a 2028. O relatório estima que os projetos identificados podem adicionar cerca de 8,2 milhões de toneladas por ano de capacidade de fundição equivalente a cobre fino globalmente até 2041, com a maior parte do crescimento concentrada na Ásia. Espera-se que China e Índia respondam por quase metade das adições planejadas, intensificando ainda mais a competição por matéria-prima. A Cochilco também destacou a posição do Chile no mercado. O país respondeu por cerca de 23% da produção global de concentrado de cobre em 2025 e possui aproximadamente 5,44 milhões de toneladas por ano de capacidade de tratamento de concentrados, a maior da América Latina. No entanto, as fundições chilenas operam atualmente com apenas cerca de 60% da capacidade instalada. O relatório reforça a visão de que a pressão sobre o mercado global de concentrados pode persistir mesmo que a oferta das minas se recupere. A contínua expansão da fundição sem crescimento equivalente na oferta de concentrado livremente comercializado provavelmente manterá as TC/RCs sob pressão e fortalecerá a posição de negociação dos mineradores. Para as fundições, a rentabilidade pode depender cada vez mais de maiores taxas de utilização, melhor eficiência operacional e receitas adicionais provenientes de ácido sulfúrico, energia e recuperação de metais associados, em vez de depender apenas da receita de TC/RCs.