· บรรณาธิการบริหาร
พฤหัสบดีที่ 26 มีนาคม 2026 เวลา 21:51 น. GMT+8
อาจถึงเวลาลงทุนเพื่อทำกำไรในตลาดทองคำ () ที่ร่วงหนักแล้ว
“เรามองว่านี่เป็นจุดเข้าซื้อที่สมเหตุสมผล” Ajay Rajadhyaksha นักกลยุทธ์ของ Barclays กล่าวในบันทึกเมื่อวันพฤหัสบดี
Rajadhyaksha ระบุว่า กลยุทธ์ซื้อเมื่อราคาอ่อนตัวสะท้อนปัจจัยหลายประการที่นักลงทุนอาจกำลังมองข้าม
“การเข้าซื้อทองคำของธนาคารกลาง ซึ่งเร่งตัวขึ้นอย่างมากหลังปี 2022 ไม่น่าจะลดลง” เขากล่าว “ฐานะการคลังของประเทศตะวันตกยังคงย่ำแย่ลงต่อเนื่อง เฟดพลาดเป้าเงินเฟ้อ 2% ติดต่อกันเป็นปีที่สี่ และเราไม่คิดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 การผสมกันของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ การซื้อของธนาคารกลางอย่างต่อเนื่อง เงินเฟ้อที่พุ่งจากแรงกระแทกราคาน้ำมัน และผลกระทบทางการคลังจากความขัดแย้ง ล้วนจะหนุนทองคำ โดยเฉพาะในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงปลายหางในพอร์ตส่วนใหญ่”
การมองบวกต่อทองคำเป็นหนึ่งในการลงทุนที่ดีที่สุดของปี 2025 โดยโลหะมีค่านี้ทำผลงานรายปีแข็งแกร่งที่สุดในรอบ 46 ปี ราคาพุ่งขึ้น 65% ปิดสิ้นปีที่ 4,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์
หลังแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5,608 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ และซื้อขายใกล้ 5,100 ดอลลาร์เมื่อต้นเดือนมีนาคม ทองคำร่วงลงราว 15% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ขณะนี้ราคาทรงตัวอยู่แถว 4,521 ดอลลาร์ ณ วันที่ 26 มีนาคม
“มันเคลื่อนไหวไม่เหมือนสินทรัพย์ปลอดภัยเลย” Tom Essaye ผู้ก่อตั้ง Sevens Report Research กล่าวในรายการ ของ Yahoo Finance
การร่วงลงที่สวนทางความคาดหมายนี้ — ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงที่ตามทฤษฎีแล้ว ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จากสงครามอิหร่านควรผลักดันให้เกิด “การแห่เข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัย” — เป็นผลจากหลายปัจจัย
ประการแรก แรงกระแทกด้านพลังงานจากความขัดแย้งกับอิหร่านได้ผลักคาดการณ์เงินเฟ้อให้พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว เพื่อตอบสนองต่อเรื่องนี้ ธนาคารกลางสหรัฐส่งสัญญาณว่าการลดดอกเบี้ยจะยังไม่เกิดขึ้นในอนาคตอันใกล้ ทำให้สินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนอย่างทองคำมีเสน่ห์น้อยลงเมื่อเทียบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่พุ่งขึ้น
นอกจากนี้ เมื่อแรงกดดันถาโถมสู่ตลาดหุ้นทั่วโลก นักลงทุนสถาบันก็ถูกบีบให้ขายสถานะที่ทำกำไรได้มากที่สุด หรือ “ตัวชนะ” อย่างทองคำ เพื่อนำเงินไปชำระมาร์จินคอลและชดเชยการขาดทุนในพอร์ตหุ้น
เอสซาเยมีมุมมองต่อการซื้อขายทองคำในอีกด้านหนึ่ง โดยมีท่าทีเชิงลบมากกว่า สำหรับเขา ปัจจัยกดดันต่อทองคำที่กล่าวถึงข้างต้นมีแนวโน้มจะยังคงอยู่ในระยะใกล้
“ไม่ [สนใจทองคำ] ตอนนี้ยังไม่ใช่” เอสซาเยกล่าวเสริม
เป็นบรรณาธิการบริหารของ Yahoo Finance และเป็นสมาชิกทีมผู้นำกองบรรณาธิการของ Yahoo Finance ติดตามโซซซีได้บน X และ . มีข้อมูลข่าวหรือไม่? ส่งอีเมลถึง brian.sozzi@yahoofinance.com
ที่มา:
