การปล่อยอุปสงค์ช่วงสิ้นปียังต้องจับตาดู ราคา ADC12 ซบเซาในระยะสั้น [บทวิเคราะห์ SMM]

ตลาด ADC12 ในเดือนตุลาคมโดยรวมเคลื่อนไหวในกรอบแคบ โดยราคา SMM ADC12 เคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 24,300-24,600 หยวน/ตัน ช่วงปลายเดือน เมื่อความเชื่อมั่นของตลาดอ่อนตัวลง ศูนย์กลางราคาก็ปรับตัวลดลงบ้าง เมื่อเข้าสู่เดือนพฤศจิกายน ราคาอะลูมิเนียมที่ปรับตัวลงประกอบกับอุปสงค์ที่ซบเซา กดดันให้ราคา ADC12 ปรับตัวลงอีก ณ วันที่ 5 พฤศจิกายน ราคา SMM ADC12 อยู่ที่ 24,200 หยวน/ตัน ลดลงสะสม 200 หยวน/ตันจากต้นเดือนตุลาคม

ด้านต้นทุน จากข้อมูลของ SMM ต้นทุนรวมตามทฤษฎีของอุตสาหกรรม ADC12 ในเดือนตุลาคม 2026 ปรับตัวลงเล็กน้อย 0.1% MoM มาอยู่ที่ 23,813 หยวน/ตัน โดยรวมทรงตัว โดยต้นทุนวัตถุดิบหลักเคลื่อนไหวแบบผสมผสาน ในจำนวนนี้ ต้นทุนเศษอะลูมิเนียมต่อตันลดลง 12 หยวน/ตัน MoM มาอยู่ที่ 21,495 หยวน/ตัน ยังคงคิดเป็น 90.3% ของต้นทุนรวม ต้นทุนทองแดงต่อตันเพิ่มขึ้น 5 หยวน/ตัน MoM มาอยู่ที่ 926 หยวน/ตัน คิดเป็นประมาณ 3.9% ต้นทุนซิลิคอนต่อตันเพิ่มขึ้น 2 หยวน/ตัน MoM มาอยู่ที่ 500 หยวน/ตัน คงสัดส่วนที่ 2.1%

ต้นทุนการผลิต ADC12 ในเดือนตุลาคมยังคงอยู่ในระดับสูงโดยรวม โดยราคาเศษอะลูมิเนียมแสดงความแข็งแกร่งอย่างชัดเจน ผลกระทบจากการกำกับดูแลภาษีที่เข้มงวดขึ้นและการหมุนเวียนของสินค้าที่ถูกต้องตามกฎหมายที่จำกัด ทำให้ผู้ประกอบการเผชิญความยากลำบากในการจัดหาวัตถุดิบมากขึ้น ข้อจำกัดด้านต้นทุนต่อราคาสปอตค่อนข้างชัดเจน กำไรจากการผลิตยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน และกำไรตามทฤษฎีของอุตสาหกรรมหดตัวลงเหลือ 87 หยวน/ตัน เมื่อเข้าสู่เดือนพฤศจิกายน หากราคาอะลูมิเนียมยังคงอ่อนตัว ราคาเศษอะลูมิเนียมยังมีแนวโน้มปรับตัวลง แต่ด้วยการกำกับดูแลนโยบายที่ยังเข้มงวดและอุปทานสินค้าที่ถูกต้องตามกฎหมายยังไม่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ คาดว่าเศษอะลูมิเนียมจะยังคงแข็งแกร่ง ทำให้พื้นที่การปรับตัวลงของต้นทุนการผลิต ADC12 ค่อนข้างจำกัด

ด้านอุปสงค์ ลักษณะของ "ฤดูพีคเดือนตุลาคม" แบบดั้งเดิมไม่ชัดเจน คำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางปรับตัวดีขึ้นอย่างจำกัด และการจัดซื้อยังคงเน้นการเติมสต็อกตามความจำเป็น ช่วงต้นเดือน ผลกระทบจากความผันผวนของราคาและการกลับมาผลิตหลังวันหยุด ทำให้ผู้ซื้อปลายน้ำบางส่วนเข้าซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว แต่ไม่เกิดการเติมสต็อกแบบกระจุกตัวอย่างมีนัยสำคัญ ในช่วงครึ่งหลังของเดือนตุลาคม เมื่อคำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางบางส่วนฟื้นตัว จังหวะการซื้อสปอตและการรับสินค้าดีขึ้น แต่การเติบโตของอุปสงค์ค่อนข้างจำกัด การยอมรับวัตถุดิบราคาสูงของปลายน้ำยังคงต่ำ และความกระตือรือร้นในการจัดซื้อยังถูกจำกัดด้วยราคาและความคาดหวังต่อคำสั่งซื้อ โดยรวม แม้ว่าอุปสงค์ปลายน้ำในเดือนตุลาคมจะดีขึ้นบ้างจากต้นเดือน แต่ยังไม่เกิดแรงขับเคลื่อนการเติบโตที่ยั่งยืน ให้การสนับสนุนราคา ADC12 อย่างจำกัด ตลาดยังคงถูกครอบงำด้วยการซื้อตามความจำเป็นและการซื้อแบบทันทีทันใด

ด้านอุปทาน อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมอัลลอยด์ทุติยภูมิในเดือนตุลาคมอยู่ที่ 50.1% ลดลง 1.0 จุดเปอร์เซ็นต์ MoM และลดลง 5.8 จุดเปอร์เซ็นต์ YoY วันหยุดวันชาติ ข้อจำกัดด้านอุปทานวัตถุดิบ และอุปสงค์ปลายทางที่ซบเซา ร่วมกันกดดันผลการดำเนินงาน เมื่อเข้าสู่เดือนพฤศจิกายน อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมจะยังคงขึ้นอยู่กับการปลดปล่อยอุปสงค์ปลายทางและการเปลี่ยนแปลงนโยบายวัตถุดิบเป็นหลัก เมื่อใกล้สิ้นปี ผู้ประกอบการปลายทางบางรายอาจเร่งการผลิตและการส่งมอบ หากอุปสงค์ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง คาดว่าจะช่วยขับเคลื่อนการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อและยกระดับอัตราการเดินเครื่อง ด้านวัตถุดิบ การบังคับใช้การกำกับดูแลใบกำกับภาษีจะยังคงส่งผลต่ออุปทานเศษอะลูมิเนียมที่ถูกต้องตามกฎหมายและจังหวะการจัดซื้อของผู้ประกอบการ หากสถานการณ์อุปทานวัตถุดิบตึงตัวไม่คลี่คลายอย่างมีนัยสำคัญ การเพิ่มภาระการผลิตของผู้ประกอบการจะยังคงถูกจำกัด โดยรวม มีความคาดหวังการฟื้นตัวของอัตราการเดินเครื่องในเดือนพฤศจิกายน แต่การเติบโตของอุปสงค์ที่ไม่เพียงพอประกอบกับข้อจำกัดด้านอุปทานวัตถุดิบ หมายความว่าการดีดตัวของอัตราการเดินเครื่องคาดว่าจะเป็นไปอย่างอ่อนโยน

เมื่อเข้าสู่เดือนพฤศจิกายน คาดว่าราคา ADC12 โดยรวมจะทรงตัวในทิศทางอ่อนตัว ยังคงเผชิญแรงกดดันขาลงในระยะสั้น แต่ข้อจำกัดด้านต้นทุนต่อแนวรับราคายังไม่หายไป ในด้านหนึ่ง การฟื้นตัวของคำสั่งซื้อปลายทางต่ำกว่าคาด การจัดซื้อของปลายน้ำยังคงเน้นตามความจำเป็น และการปรับตัวลงของราคาอย่างต่อเนื่องไม่สามารถกระตุ้นอุปสงค์การเติมสต็อกได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้ตลาดขาดการเติบโตของธุรกรรมที่ยั่งยืน ในอีกด้านหนึ่ง อุปทานเศษอะลูมิเนียมที่ถูกต้องตามกฎหมายตึงตัวและต้นทุนการผลิตที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง จำกัดพื้นที่ของผู้ประกอบการในการลดราคาอย่างมีนัยสำคัญ หากราคาวัตถุดิบไม่ผ่อนคลายอย่างชัดเจน แนวโน้มขาลงของราคา ADC12 จะค่อนข้างจำกัด โดยรวม กุญแจสำคัญของผลการดำเนินงานตลาดในเดือนพฤศจิกายนยังคงอยู่ที่การเปลี่ยนแปลงของทั้งอุปสงค์ปลายทางและอุปทานวัตถุดิบ หากคำสั่งซื้อช่วงสิ้นปีค่อยๆ ปลดปล่อยออกมา และการจัดซื้อของปลายน้ำเปลี่ยนจากการซื้อตามความจำเป็นเป็นการสต็อกปานกลาง ราคาคาดว่าจะฟื้นตัวบ้าง ในทางกลับกัน หากอุปสงค์ยังคงอ่อนแออย่างต่อเนื่อง และราคาอะลูมิเนียมและเศษอะลูมิเนียมปรับตัวลงอีก ราคา ADC12 อาจยังคงทรงตัวในทิศทางซบเซาต่อไป