NY emas kembali ke $4.000! Logam mulia berjangka dan saham melonjak bersama, sektor melonjak lebih dari 10%, banyak saham menyentuh batas atas [SMM Flash]

SMM, 4 November:

Menurut laporan Kantor Berita Xinhua yang mengutip media AS pada 3 November, Partai Demokrat dipastikan akan memenangkan kendali Dewan Perwakilan Rakyat dalam pemilu sela dan telah mengalahkan Partai Republik di beberapa negara bagian kunci untuk mengamankan kursi Senat. Presiden AS Trump mengatakan dalam wawancara dengan The New York Times pada 3 November bahwa ia "benar-benar bersedia menerima hasil pemilu dan siap bekerja sama dengan Partai Demokrat, dan beberapa hal mungkin dapat dicapai."

Dari sisi interpretasi pasar, jika Partai Demokrat menguasai kedua kamar Kongres, pemerintahan Trump akan menghadapi dinamika "pemisahan kekuasaan", dan rencana pajak serta belanja yang memperlebar defisit diperkirakan akan dibatasi oleh Kongres. Didorong oleh ekspektasi ini, obligasi pemerintah AS menguat secara menyeluruh, dengan kurva imbal hasil bergeser lebih rendah secara keseluruhan; indeks dolar AS melemah seiring, memberikan dorongan langsung bagi logam mulia yang dihargakan dalam dolar.

Di pasar berjangka: hingga sekitar pukul 14.13, emas COMEX naik 2% menjadi $4.019,1/oz; kontrak emas SHFE paling aktif naik 2,04%; perak COMEX naik 3,39%, kontrak perak SHFE paling aktif naik 2,9%, dan perak T+D naik 3,9%.

Reaksi pasar ekuitas bahkan lebih nyata. Hingga sekitar pukul 14.18 pada 4 November, sektor logam mulia naik 10,1%. Di antara saham individual, Xiaocheng Technology menyentuh batas naik harian dengan kenaikan 19,99%, sementara Xingye Silver&Tin, Shanjin International, Zhaojin Gold, Sichuan Gold, Chifeng Gold, Western Gold, dan Shengda Resources semuanya menyentuh batas naik harian.

Pasar Spot

Perak

Di pasar spot, pada 4 November, harga referensi rata-rata pabrik perak #1 SMM di pagi hari adalah 11.794 yuan/kg, turun 1,58% dari hari perdagangan sebelumnya. Basis menyempit menjadi sekitar 25-30 yuan/kg hari ini, dengan kuotasi pagi di Shanghai terkonsentrasi pada diskon 20-10 yuan/kg terhadap SHFE 2612. Beberapa pedagang melaporkan persediaan terbatas dan menahan harga, dengan ujung atas kuotasi sedikit naik, sementara beberapa penawaran harga rendah tetap ada di pasar. Harga perak bergerak mendatar di level rendah, dan sentimen pembelian hilir moderat hari ini, didominasi oleh pembelian sesuai kebutuhan dalam volume yang sesuai, dengan transaksi terkonsentrasi pada premium kecil terhadap TD.

Secara keseluruhan, harga perak yang rendah di pasar spot mendorong sejumlah pembelian sesuai kebutuhan, tetapi suasana perdagangan secara keseluruhan biasa saja, dan pasar bergerak sideways di tengah tarik-menarik antara persediaan rendah dan pasokan harga murah.

Pandangan Pasar

Mengenai prospek logam mulia, pandangan beberapa lembaga adalah sebagai berikut:

Priyanka Sachdeva, analis di Phillip Nova, mengatakan investor sedang menilai dengan hati-hati perkembangan pemilihan umum paruh waktu AS. Harga emas spot saat ini berada di bawah tekanan, sempat turun ke $3.900/oz sebelum sedikit memantul. Ia mengatakan pertanyaan kuncinya adalah apakah hasil pemilu akan berdampak cukup besar pada lingkungan makro secara keseluruhan untuk mendorong pembalikan harga emas, atau hanya akan menambah ketidakpastian baru pada lingkungan investasi yang sudah berfluktuasi. Meskipun penurunan harga minyak telah meredakan kekhawatiran inflasi sampai batas tertentu, imbal hasil obligasi pemerintah AS yang tetap tinggi, dolar AS yang relatif kokoh, dan ekspektasi pasar terhadap pengetatan moneter lebih lanjut oleh The Fed terus membatasi rebound emas. Di tengah lingkungan pasar yang secara umum lemah, seiring hasil pemilu paruh waktu yang semakin jelas, sebagian investor mungkin akan masuk pasar secara bertahap, membentuk minat beli yang lebih kuat. Sebelum itu, banyak investor mungkin masih lebih memilih untuk menunggu di pinggir lapangan, menunggu kejelasan yang lebih besar mengenai imbal hasil obligasi pemerintah AS, pergerakan dolar AS, dan sentimen risiko pasar sebelum mengalokasikan modal baru. (Aplikasi Data Jin10)

Chris Weston, kepala riset di Pepperstone, mencatat bahwa pembelian emas di pasar Asia mendorong pertumbuhan volume perdagangan berjangka, yang mungkin disebabkan oleh berbagai faktor. Ia mengatakan indeks dolar AS telah melemah, dan "penurunan signifikan pada imbal hasil obligasi pemerintah AS nominal dan riil" juga memberikan dukungan bagi harga emas. Weston meyakini pembeli mungkin juga mencari lindung nilai terhadap potensi ketidakpastian yang lebih besar dari pemerintahan Trump di masa depan. Ia berspekulasi bahwa jika Partai Demokrat meraih "kemenangan penuh" (yaitu menguasai Gedung Putih dan kedua kamar Kongres), hal itu dapat menyebabkan sikap pemerintah AS yang lebih konfrontatif, terutama dalam urusan internasional. (Aplikasi Data Jin10)

Chris Weston, kepala riset di Pepperstone, mengatakan: "Dolar AS yang lebih lemah, ditambah dengan penurunan tajam pada imbal hasil obligasi pemerintah AS nominal dan riil, jelas telah memberikan dukungan bagi harga emas. Investor yang ingin melindungi diri dari risiko bahwa pemerintahan Trump menjadi semakin tidak terduga dan konfrontatif tampaknya telah menciptakan lingkungan pasar yang menguntungkan bagi pembeli emas." (Aplikasi Data Jin10)

Meskipun tertekan oleh kenaikan harga minyak dan suku bunga yang lebih tinggi, bank sentral membeli emas dengan laju tercepat sejak akhir 2024 pada kuartal III. Dewan Emas Dunia menyatakan dalam laporan yang dirilis pada hari Selasa bahwa bank sentral melakukan pembelian bersih sebesar 321 ton emas dalam tiga bulan hingga September. Setelah laju pembelian melambat pada awal 2026, pembelian kumulatif sepanjang tahun ini mencapai 675 ton, sedikit di atas level periode yang sama tahun lalu. Data ini menegaskan bahwa bank sentral tetap menjadi sumber dukungan penting bagi harga emas. Pembelian bank sentral telah mendorong harga emas lebih tinggi selama bertahun-tahun dan mendorongnya ke rekor tertinggi pada Januari tahun ini. Meskipun kinerja pasar secara keseluruhan relatif biasa saja, permintaan bank sentral terus memberikan dukungan utama bagi harga emas. John Reade, ahli strategi pasar senior di Dewan Emas Dunia, mengatakan harga emas yang lebih lunak pada kuartal ini mungkin telah mendorong beberapa bank sentral untuk meningkatkan pembelian mereka. Ia mencatat bahwa bagi bank sentral yang pesimistis terhadap dolar AS, dolar yang lebih kuat sebenarnya dapat meningkatkan keinginan mereka untuk mengonversi sebagian aset cadangan menjadi emas. Di antara negara-negara yang mengungkapkan data pembelian emas pada kuartal terakhir, Tiongkok dan Polandia adalah pembeli terbesar, masing-masing menambah kepemilikan sebesar 63 ton dan 41 ton. Rusia adalah satu-satunya penjual utama, mengurangi kepemilikannya sebesar 19 ton selama periode tersebut.

CITIC Securities merilis laporan prospek komoditas kuartal IV. Laporan tersebut menyatakan bahwa meskipun kenaikan suku bunga The Fed AS dan ekspektasi pengetatan menciptakan hambatan bagi harga emas, ETF emas global masih mencatat arus masuk bersih sebesar 67 ton pada bulan September, menunjukkan ketahanan permintaan investasi; tren "de-dolarisasi" global dan permintaan pembelian emas bank sentral yang berkelanjutan diperkirakan akan memberikan dukungan efektif bagi harga emas. Untuk tembaga, ekspektasi pertumbuhan pasokan tambang terus direvisi turun, dan gangguan pasokan akibat cuaca ekstrem serta bahan pendukung seperti asam sulfat dapat semakin membatasi produksi. Pasokan tembaga rafinasi yang menyusut di Tiongkok dan persediaan yang rendah mendukung harga berfluktuasi pada level tinggi. Penundaan tarif AS pada katoda tembaga belum dicabut, dan permintaan penimbunan stok menjelang periode akhir tahun yang diperkirakan dapat memberikan elastisitas harga tambahan.

Yuxuan Tang, kepala strategi suku bunga dan valuta asing Asia di J.P. Morgan Private Bank, mengatakan emas masih menghadapi risiko penurunan setelah aksi jual baru-baru ini karena likuiditas masih tipis dan suku bunga masih memiliki ruang untuk naik. Ketika suku bunga mencapai puncaknya, emas akan menemukan dasar yang kokoh. The Fed AS diperkirakan akan menaikkan suku bunga pada bulan Desember dan pada kuartal pertama 2027, yang akan mendorong imbal hasil Treasury AS 10 tahun ke puncak 5,25% hingga 5,5% pada pertengahan tahun, naik dari level saat ini yang sedikit di atas 5%. Imbal hasil yang lebih kuat telah meredam minat investor terhadap emas, aset yang tidak memberikan imbal hasil. Namun begitu The Fed AS mengakhiri siklus pengetatannya, harga emas dapat pulih dengan kuat pada akhir tahun depan mengingat daya tarik emas yang bertahan lama sebagai lindung nilai terhadap risiko ekonomi dan kebijakan. Pasar emas tetap "cukup rapuh," dengan sedikit dukungan teknis di bawah $4.000/oz. Selama peristiwa yang bergejolak seperti pemilihan umum AS dan Israel, emas berfungsi sebagai sumber pendanaan yang stabil untuk aset lainnya, dan dengan ekspektasi pasar yang telah bergeser ke arah puncak imbal hasil yang lebih tinggi dan lebih lambat, kini sulit untuk menentukan dasarnya.

Harga emas telah turun dari $5.600/oz pada awal tahun ini menjadi di bawah $4.000/oz baru-baru ini. Meskipun tren jangka pendek lemah, Morgan Stanley mengatakan akan mempertahankan emas sebagai pilihan utama di antara logam dan menetapkan harga target $5.000/oz untuk kuartal kedua 2027. (Zhitong Finance)