Hợp đồng thiếc giao dịch nhiều nhất trên SHFE đóng cửa phiên đêm ở mức 386.270 nhân dân tệ, tăng 0,11%, trong khi thiếc LME kỳ hạn 3 tháng đóng cửa ở mức 51.248 USD, giảm 0,17%, củng cố và phục hồi dưới ràng buộc cứng của tồn kho thấp [Biên bản họp buổi sáng về thiếc của SMM]

Bản tin Sáng Thiếc SMM | Hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất đóng cửa phiên đêm ở mức 386.270 nhân dân tệ, tăng 0,11%; thiếc LME kỳ hạn 3 tháng đóng cửa ở mức 51.248 USD, giảm 0,17%; phục hồi trong biên độ củng cố dưới hạn chế tồn kho thấp — ngày 22 tháng 10 năm 2026 (Thứ Năm)

[Hợp đồng tương lai] Hợp đồng thiếc SHFE SN2611 giao dịch nhiều nhất mở cửa cao hơn ở mức 387.000 nhân dân tệ/tấn, tăng vọt lên 388.600 sau khi mở cửa, giảm trở lại mức thấp 384.500 vào cuối phiên và cuối cùng đóng cửa ở mức 386.270 nhân dân tệ/tấn, tăng 440 nhân dân tệ/tấn (+0,11%) so với mức thanh toán trước đó là 385.830. Khối lượng giao dịch phiên đêm là 58.972 lô, với doanh thu 22,77 tỷ nhân dân tệ; lượng hợp đồng mở là 24.660 lô, giảm 1.597 lô. Giá tăng đi kèm với lượng hợp đồng mở giảm tương ứng với việc giảm vị thế bán; giá đóng cửa thấp hơn giá mở cửa, với xu hướng cho thấy sự thoái lui sau khi tăng nhanh rồi phục hồi nhẹ vào cuối phiên. Giá chính thức thiếc LME kỳ hạn 3 tháng ngày 21 tháng 10 đóng cửa ở mức 51.248 USD/tấn, giảm 86 USD (-0,17%), với mức thanh toán trước đó là 51.334 USD/tấn. Xu hướng SHFE và LME phân kỳ.

[Vĩ mô] Sau khi CPI tháng 9 của Mỹ vượt kỳ vọng, kỳ vọng thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng 10 vẫn là biến số vĩ mô chính gây áp lực lên giá thiếc, với tâm lý bi quan trước đó đã được tiêu hóa một phần. Ngày 21 tháng 10, Bộ Tài chính Mỹ công bố lệnh trừng phạt đối với mạng lưới đội tàu bóng tối của Iran, làm leo thang căng thẳng địa chính trị; cùng ngày, cuộc đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm của Mỹ được trao với tỷ lệ trúng thầu 60,05%, cao hơn nhiều so với mức 30,14% trước đó, cho thấy nhu cầu kỳ hạn dài yếu. Đồng USD suy yếu kết hợp với sự phục hồi của cổ phiếu công nghệ ở nước ngoài dẫn đến sự cải thiện biên trong tâm lý giao dịch AI, tạo hỗ trợ bên ngoài cho giá thiếc.

[Mô tả giá giao ngay] Thiếc SMM #1 trung bình 388.600 nhân dân tệ/tấn vào ngày 21 tháng 10, với phạm vi giá 386.200–391.000 nhân dân tệ/tấn, tăng 6.550 nhân dân tệ/tấn trong ngày. Giá tương lai tăng cao hơn đẩy giá giao ngay tăng, với các nhà cung cấp thể hiện ý định giữ giá mạnh mẽ, trong khi hạ nguồn vẫn chủ yếu mua theo nhu cầu tức thời với ý định đuổi theo giá cao yếu; cấu trúc chênh lệch giá tiếp tục.

[Các yếu tố cơ bản] Phía cung: Yunnan Tin vẫn đang bảo trì, tỷ lệ vận hành của các nhà máy luyện kim vẫn ở mức thấp và tỷ lệ vận hành thiếc tinh luyện tại các tỉnh Vân Nam và Giang Tây là 29,36%. Dữ liệu của Tổng cục Hải quan cho thấy nhập khẩu quặng thiếc và tinh quặng thiếc tháng 9 đạt 21.602,54 tấn, tương đương 6.156,76 tấn hàm lượng kim loại, tăng 148,23% so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó Myanmar chiếm 5.506,15 tấn, tương đương khoảng 14,9%; nhập khẩu thiếc tinh luyện tháng 9 đạt 3.890,24 tấn, tăng 41,63% so với tháng trước và tăng 206,45% so với cùng kỳ năm ngoái, xuất khẩu 1.318,76 tấn, nhập khẩu ròng khoảng 2.571,48 tấn. Tồn kho: Tồn kho thiếc LME là 4.255 tấn, tăng 220 tấn (biên lai đã đăng ký 3.815 tấn, biên lai đã hủy 440 tấn, tỷ lệ hủy 10,34%); biên lai thiếc kỳ hạn SHFE là 2.426 tấn, giảm 158 tấn (Thượng Hải 318 tấn, Quảng Đông 2.052 tấn, Giang Tô 56 tấn); tồn kho xã hội thỏi thiếc Trung Quốc theo SMM là 7.770 tấn (tuần ngày 16 tháng 10), giảm tồn kho 980 tấn trong một tuần. Nhu cầu: Trong tháng 9, tỷ lệ vận hành của các doanh nghiệp hàn là 79,10%, tăng 6,3 điểm phần trăm so với tháng trước; tuy nhiên, tiêu thụ ở các lĩnh vực sử dụng cuối truyền thống vẫn yếu, tiêu thụ ở các lĩnh vực mới nổi chiếm tỷ trọng tương đối nhỏ và "mùa cao điểm tháng 10" vẫn chưa được xác nhận. Tóm tắt nguồn cung: Nguồn cung ở mức trung tính đến thắt chặt, với tỷ lệ vận hành ở mức thấp 29,36% và biên lai SHFE giảm xuống còn 2.426 tấn, tạo hỗ trợ đáy cho giá thiếc. Tóm tắt nhu cầu: Nhu cầu ở mức trung bình, với tỷ lệ vận hành ngành hàn phục hồi lên 79,10% so với tháng trước nhưng nhu cầu thực tế từ người dùng cuối không theo kịp, không tạo thêm động lực tăng cho giá thiếc.

[Tổng hợp] Ràng buộc cứng của tồn kho thấp vẫn tồn tại, trong khi tồn kho LME phục hồi và nhu cầu trung bình hạn chế đà tăng. Tâm lý vĩ mô và AI chi phối nhịp độ ngắn hạn, giá thiếc dự kiến duy trì xu hướng dao động tích lũy và phục hồi.