Les livraisons de modules soutiennent la demande de cadres à court terme ; les prix de l'aluminium sous pression face à l'accumulation des stocks après les fêtes et aux risques d'affaiblissement de la demande [Analyse SMM]

SMM, 30 septembre :

Profilés d'aluminium pour PV : Cette semaine, les taux d'exploitation des entreprises échantillonnées de cadres PV sont restés globalement stables. Certaines entreprises de cadres PV du Hebei et de l'Anhui ont indiqué que leurs programmes de production d'octobre étaient pratiquement stables par rapport à septembre. Pendant les congés de la fête nationale, les lignes de production fonctionneront normalement pour garantir la livraison à temps des commandes de début octobre, prolongeant ainsi la course aux livraisons avant les congés. Du côté des modules en aval, la production prévue des modules en octobre devrait connaître une variation limitée en glissement mensuel. Avec la livraison progressive des projets centralisés et la croissance des nouvelles commandes à l'étranger, la production totale de modules devrait légèrement rebondir, et la demande de soutien des cadres PV reste intacte à court terme. Dans l'ensemble, la fenêtre de livraison d'octobre apporte un soutien ponctuel aux taux d'exploitation des entreprises de cadres, qui devraient rester stables à court terme. À moyen terme, la demande devrait s'affaiblir légèrement après la fin de la saison de livraison des modules, limitant la hausse des taux d'exploitation des cadres.

Prix des matières premières : Au cours de la période (28.9.2026-30.9.2026), le prix moyen hebdomadaire SMM A00 s'est établi à 24 103,3 yuans/tonne, en baisse de 0,7 % par rapport à la semaine précédente. Dans l'ensemble, le sentiment macroéconomique est resté baissier. Sur le plan fondamental, les stocks de lingots d'aluminium devraient légèrement augmenter peu après les congés, les frais de transformation de certains produits en aval restent exposés à un risque de baisse, et les attentes de coulée de lingots ont encore augmenté. Avec l'accumulation des stocks et la faiblesse de la demande à court terme, les prix de l'aluminium subissent des pressions à la hausse ; parallèlement, les stocks sociaux de lingots d'aluminium ont progressivement diminué pour revenir à des niveaux normaux, limitant la baisse. Le contrat d'aluminium le plus traité au SHFE devrait évoluer dans une fourchette de 23 300 à 24 300 yuans/tonne la semaine suivant les congés ; l'aluminium au LME devrait évoluer dans une fourchette de 3 150 à 3 250 dollars/tonne. À l'avenir, il conviendra de suivre de près les exportations chinoises de produits semi-finis en aluminium et les taux d'exploitation des producteurs de barres et de billettes d'aluminium.