[SMM Analysis] Nhu cầu hạ nguồn chưa có dấu hiệu phục hồi rõ rệt, giá thanh toán sản phẩm trung gian niken ảm đạm trong tuần này

Nhu cầu hạ nguồn chưa cho thấy sự phục hồi đáng kể, và các khoản phải trả cho sản phẩm trung gian vẫn ảm đạm trong tuần này.

Thị trường MHP tuần này duy trì trạng thái cung vượt cầu tương đối lỏng lẻo, các khoản phải trả cho niken và coban tiếp tục yếu. Về phía cung, sau khi bổ sung lưu huỳnh, một số nhà sản xuất đã nối lại sản xuất MHP ở mức độ nhất định, đồng thời một số thương nhân cũng xả hàng tồn kho phần nào. Mặc dù một số doanh nghiệp vẫn cắt giảm sản xuất do hiệu quả kinh tế kém, nhìn chung nguồn cung trên thị trường tương đối dồi dào. Về phía cầu, giá muối niken và muối coban hạ nguồn vẫn ảm đạm, việc chuyển đổi coban sunfat thành tiền tương đối khó khăn. Các nhà sản xuất muối tỏ ra ít chấp nhận MHP giá cao, khiến các khoản phải trả cho MHP tiếp tục giảm trong thời gian gần đây. Trong bối cảnh cung tăng cầu yếu, các khoản phải trả cho MHP có khả năng duy trì yếu trong ngắn hạn. Tuy nhiên, khi các khoản phải trả sắp giảm xuống ngưỡng mà MHP mua ngoài trở nên kinh tế cho sản xuất niken tinh luyện, mức giảm của các khoản phải trả cho niken dự kiến sẽ tương đối hạn chế.

Thị trường niken matte cao cấp tiếp tục trạng thái cung cầu đều yếu. Hiện tại, niken matte cao cấp có lợi thế kinh tế rõ ràng so với MHP, nhưng về phía cung, các nhà cung cấp chính đã hoàn tất ký hợp đồng dài hạn, lượng hàng giao ngay còn lại hạn chế. Về phía cầu, do hạn chế về khả năng tương thích của dây chuyền sản xuất hạ nguồn, năng lực tiêu thụ thực tế không đủ, và lợi thế kinh tế chưa chuyển hóa thành tăng trưởng mua hàng. Nhìn chung, tâm lý mua hàng trên thị trường yếu, hoạt động giao dịch thấp, và các chỉ số phải trả cho niken matte cao cấp vẫn ổn định.

Tuần này, giá lưu huỳnh (CIF Indonesia) giảm xuống khoảng 950-980 USD/tấn, trung bình 965 USD/tấn, giảm 35 USD/tấn so với mức trung bình 990 USD/tấn của thứ Sáu tuần trước. Về nguồn cung Trung Đông, nhà máy Ras Laffan của Qatar đã vận hành ở công suất thấp kể từ vụ tấn công tháng 3, với khoảng 17% công suất bị ảnh hưởng, và dòng lưu huỳnh qua eo biển Hormuz vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện đáng kể. Tuy nhiên, các giao dịch thực tế của hàng Canada trên thị trường đã kéo kỳ vọng giá xuống, và sự thay thế nguồn cung đang phần nào giảm bớt tình trạng thắt chặt. Các thị trường Đông Nam Á phần lớn từ chối các chào giá trên 1.000 USD/tấn. Giá dự kiến sẽ ổn định ở mức cao vào tuần tới, với sự chú ý đến việc liệu giá hợp đồng chính thức của Trung Đông có giảm vào tháng 10 hay không.

Về giá niken, giá niken tiếp tục suy yếu trong tuần này, chủ yếu chịu áp lực từ kỳ vọng vĩ mô về việc tăng lãi suất. Giá MHP và niken mờ cao cấp giảm trong tuần này cùng với giá niken. Ngoài ra, giá coban MHP giảm mạnh do khoản phải trả coban thấp hơn. Nhìn chung, thị trường sản phẩm trung gian dự kiến sẽ chịu áp lực trong ngắn hạn.