[SMM Tinjauan Tengah Hari Nikel] Harga nikel anjlok pada 30 September, karena penurunan harga minyak gagal mengimbangi tekanan dari rekor tertinggi imbal hasil obligasi AS

SMM nikel, 30 September:

Berita makro dan pasar:

(1) Ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed AS mereda secara marginal, tetapi imbal hasil jangka panjang kembali mencapai level tertinggi multi-tahun. Williams mengatakan mungkin ada kenaikan suku bunga lagi akhir tahun ini "tetapi tidak perlu terburu-buru bertindak," sementara Barr, Musalem, dan beberapa pejabat lain menegaskan kembali sikap hawkish mereka. Harga pasar untuk kenaikan Oktober turun dari sekitar 70% menjadi sekitar 50%. Namun, imbal hasil Treasury 30 tahun sempat menembus di atas 5,6%, tertinggi sejak 2002, sementara tenor 10 tahun bertahan stabil di 5,23%. Indeks dolar AS naik 0,19% ke 101,38, artinya tekanan dari suku bunga belum terangkat.

(2) Pembicaraan AS-Iran hanya sedikit kemajuan, dan harga minyak ditutup lebih rendah. Tidak ada pihak yang bersedia berkompromi. Semalam, minyak mentah WTI turun 3,95% menjadi $88,94/barel dan Brent turun 2,17% menjadi $95,71, dengan premi geopolitik terkoreksi secara bertahap. Namun, konflik Timur Tengah tetap menjadi risiko ekor bagi harga minyak. Reserve Bank of Australia menaikkan suku bunga 25 bp menjadi 4,35% sesuai ekspektasi, dengan nada hawkish dalam pernyataan pasca-rapat.

(3) Data ekonomi AS melemah: lowongan kerja JOLTS Agustus turun menjadi 7,079 juta (terendah dalam lima bulan dan bulan ketiga berturut-turut meleset dari ekspektasi), dan kepercayaan konsumen September turun ke level terendah sejak 2014. Pasar tenaga kerja masih terjebak dalam pola "perekrutan rendah, PHK rendah, perputaran rendah". Semalam, saham AS ditutup sedikit lebih rendah (Dow -0,26%), sementara omzet saham A mencapai level terendah tahun ini sebesar 1,41 triliun yuan.

Pasar spot:
Pada 30 September, harga rata-rata SMM #1 nikel rafinasi adalah 123.600 yuan/mt, turun 1.100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Untuk premi spot, rata-rata untuk Jinchuan #1 nikel rafinasi adalah 3.750 yuan/mt, naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Kisaran untuk merek nikel elektrodeposisi domestik arus utama adalah -200-500 yuan/mt.

Pasar berjangka:
Kontrak nikel SHFE paling aktif (2611) dibuka lebih rendah dan bergerak turun pada perdagangan awal, menutup sesi pagi di 121.830 yuan/mt, turun 1,00%.

Prospek jangka pendek:
Meskipun pembicaraan AS-Iran telah menurunkan harga minyak, tekanan inflasi belum mereda. Tekanan suku bunga dari imbal hasil obligasi Treasury 30 tahun di atas 5,6% dan dolar AS di atas 101 masih berlanjut. Ditambah dengan tingginya persediaan nikel dan lemahnya permintaan, tren keseluruhan berada di bawah tekanan. Dalam jangka pendek, kontrak nikel SHFE yang paling aktif diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran 121.000-125.000 yuan/ton.