Геополитические ожидания смягчения не оправдались, цены на нефть и доходность казначейских облигаций США выросли, фьючерсы на серебро продолжили снижение [Ежедневный обзор SMM]

Сегодня в 10:00 по пекинскому времени цена SGE Ag (T+D) по данным SMM составила 14 782 юаня за килограмм, премия/дисконт к TD сохранялась в диапазоне от паритета до +10 юаней за килограмм, средневзвешенная цена составила 4,39 юаня за килограмм. На макроэкономическом фоне несбывшиеся ожидания геополитической разрядки подтолкнули цены на нефть вверх, а рост доходности казначейских облигаций США оказал давление на котировки драгоценных металлов. Что касается американо-иранских отношений, Трамп отверг предложенное Ираном прекращение огня и план возобновления судоходства в Ормузском проливе, что охладило ожидания рынка относительно скорого ослабления напряжённости между США и Ираном. Цены на нефть быстро выросли, тогда как американские гособлигации оказались под давлением продаж: доходность 2-, 10- и 30-летних бумаг продолжила расти. Доходность 10-летних казначейских облигаций ненадолго превысила 5,2%, оказывая постоянное давление на стоимость драгоценных металлов.

На спотовом рынке спред между наиболее торгуемым контрактом на серебро на SHFE и серебром SGE T+D оставался в диапазоне 50–60 юаней за килограмм. В начале торгов котировки поставщиков изменились незначительно по сравнению с предыдущим торговым днём, некоторые трейдеры приостановили котировки в связи с приближающимися праздниками, из-за чего разброс цен был широким. Утренние котировки в Шанхае составляли дисконт 60–50 юаней за килограмм к наиболее торгуемому контракту SHFE 2612 или паритет с премией до 10 юаней за килограмм к SGE Ag (T+D). Покупатели в нижнем сегменте рынка проявляли обычный интерес и совершали закупки, сделки заключались преимущественно в среднем и нижнем диапазоне основных котировок. Некоторые заказы на партии с выставленными в этом месяце счетами-фактурами заключались по верхней границе, в основном небольшими объёмами.

В целом в краткосрочной перспективе драгоценные металлы не получают поддержки от ожиданий дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Торговая активность на рынке постепенно смещается в сторону ключевых экономических данных США: сентябрьские данные по PCE и числу занятых в несельскохозяйственном секторе станут важными ориентирами для оценки будущей траектории денежно-кредитной политики ФРС. На спотовом рынке серебра торговля в целом проходила в обычном режиме, сделки заключались в основном в диапазоне от паритета до небольшой премии к SGE Ag (T+D).