[SMM Đánh giá hàng tuần HRC toàn cầu] Chênh lệch giá nội địa - xuất khẩu ngày càng nới rộng; Địa chính trị và chính sách định hình lại dòng chảy thương mại

Trọng tâm logic của thị trường HRC toàn cầu tuần này chuyển từ biến động giá theo hướng sang các sai lệch mang tính cấu trúc. Thứ nhất, tình trạng đảo ngược giá nội địa – xuất khẩu đồng loạt gia tăng tại nhiều khu vực: giá nội địa Thổ Nhĩ Kỳ cao hơn hàng nhập khẩu 50–70 USD/tấn; chênh lệch nội địa – xuất khẩu của Ý tăng vọt lên 160–165 USD/tấn; thị trường giao ngay Mỹ duy trì mức chênh lệch lớn 280 USD/tấn; và giá nội địa Ấn Độ cao hơn giá xuất khẩu ròng 55–60 USD/tấn. Thứ hai, dòng chảy thương mại toàn cầu tăng tốc tái cấu trúc: lệnh phong tỏa Biển Đen buộc nguồn cung Nga phải vận chuyển qua đường bộ; tình trạng đảo ngược giá cực đoan kích hoạt hoạt động kinh doanh chênh lệch giá nhập khẩu của Thổ Nhĩ Kỳ nhắm vào HRC Trung Quốc; và nguồn hàng Ấn Độ tăng tốc đổ về EU trước thời điểm thiết lập lại hạn ngạch. Cộng thêm việc lực lượng Houthi kiểm soát các cảng then chốt trên Biển Đỏ, cước phí vận tải và phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh tăng vọt đã trở thành rào cản đáng kể trong thương mại xuyên khu vực.

Đánh giá thị trường xuất khẩu:

• Trung Quốc (Đơn hàng phục hồi): Lượng đơn hàng xuất khẩu cải thiện rõ rệt. Các thương nhân hàng đầu đã chốt được lượng đơn hàng đáng kể, chủ yếu đến Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ và Trung Đông. Dù sản lượng nội địa tăng nhẹ và tồn kho khu vực tăng, sự phục hồi xuất khẩu mang lại hỗ trợ tâm lý tạm thời, song chưa đủ để đẩy mặt bằng giá chung lên cao hơn.
• Indonesia (Chào giá vững): Giá chào giữ vững trên mức của Trung Quốc, với các giao dịch chốt ở mức 536 USD/tấn CFR Việt Nam. Kế hoạch bảo trì lò cao sắp diễn ra từ sớm nhất ngày 22/9 tạo kỳ vọng nguồn cung thu hẹp, hỗ trợ vững chắc cho giá chào ở mức biên.
• Ấn Độ (Nội địa mạnh): Giá chào xuất khẩu tăng 20 USD/tấn lên 590 USD/tấn FOB, trong khi giá nội địa tương đương ở mức 648 USD/tấn EXW. Tiêu thụ nội địa mạnh mẽ (+7% so với cùng kỳ) làm giảm nhu cầu bán hàng giá thấp sang Đông Nam Á của các nhà máy. Thay vào đó, nguồn hàng được chuyển hướng mạnh sang thị trường EU có biên lợi nhuận cao hơn (thăm dò mức 715–730 USD/tấn CFR, quy đổi ròng về khoảng 640 USD/tấn FOB), dù rủi ro hạn ngạch khiến người mua châu Âu hết sức thận trọng với các đơn hàng giá cao.
• Thổ Nhĩ Kỳ (Cơ hội chênh lệch giá mở ra): Là hình ảnh tiêu biểu của tình trạng đảo ngược cực đoan trong tuần này. Báo giá nội địa và xuất khẩu (600–620 USD/tấn) vẫn ở mức rất cao—cao hơn khoảng 70 USD/tấn so với chào hàng nhập khẩu (550 USD/tấn CFR). Cửa sổ chênh lệch giá lớn này đã thúc đẩy người mua Thổ Nhĩ Kỳ tích cực tìm hiểu HRC Trung Quốc. Đà tăng giá nội địa hoàn toàn do chi phí đẩy (thép phế liệu) chứ không phải do cầu kéo.
• Biển Đen (Thị trường danh nghĩa): Bị tê liệt bởi phong tỏa vận tải biển, xuất khẩu HRC thường kỳ bằng đường biển của Nga gần như đình trệ. Khối lượng được chuyển hướng qua St. Petersburg sang các thị trường lân cận bằng đường bộ, biến dự báo thu hẹp nguồn cung thành hiện thực khắc nghiệt.

Đánh giá thị trường nhập khẩu:

• Đông Nam Á (Phân tầng giá): Thị trường phân mảnh thành ba tầng giá riêng biệt: Trung Quốc (510 USD/tấn CFR), Indonesia (535–540 USD/tấn CFR) và Ấn Độ (545+ USD/tấn CFR). Tình trạng giằng co vẫn tiếp diễn khi người mua Việt Nam giữ mức phản giá tâm lý đối với nguồn hàng Trung Quốc thấp tới 500 USD/tấn CFR. Chỉ có nguồn gốc Indonesia đạt được khối lượng giao dịch nhỏ trong tuần này.
• Châu Âu (Chênh lệch do chính sách): Sự đảo ngược giá hoàn toàn được duy trì bởi chính sách thương mại. Giá nội địa Ý bế tắc ở mức 735–740 EUR/tấn EXW (~845–850 USD/tấn), vượt xa báo giá nhập khẩu CIF 685 USD/tấn. Mức chênh lệch hơn 160 USD/tấn này được bảo vệ bởi thuế ngoài hạn ngạch 50% và rủi ro thông quan. Với hạn ngạch Thổ Nhĩ Kỳ và Indonesia đã cạn, phân bổ của Ấn Độ đang cạn dần, và nhà máy ADI Taranto của Ý đối mặt nguy cơ đóng cửa sắp tới, người mua chọn chờ hàng quý 1 thay vì đánh cược vào hàng kỳ hạn quý 4.
• Hoa Kỳ (Phí bảo hiểm cực đoan): Nucor lại nâng giá công bố lên 1.200 USD/tấn ngắn (1.323 USD/tấn), trong khi hàng nhập khẩu chỉ ở mức 1.040 USD/tấn DDP—khoảng cách gần 280 USD/tấn. Bị thu hút bởi mức chênh lệch khổng lồ này, người mua phớt lờ rào cản thuế 50% và đẩy nhanh việc chuyển hướng sang hàng nhập khẩu và tồn kho của các trung tâm dịch vụ.

Triển vọng thị trường (Ba động lực chính):

1. Bình thường hóa chênh lệch & Thực thi kinh doanh chênh lệch giá: Liệu mức chênh lệch nhập khẩu 50–70 USD/tấn của Thổ Nhĩ Kỳ có chuyển thành các đơn đặt hàng Trung Quốc bền vững hay không, và liệu lượng hàng nhập khẩu sắp cập bến Mỹ có kìm hãm đà tăng giá nội địa hay không.
2. Tái phân bổ dòng chảy thương mại: Việc thiết lập lại hạn ngạch EU vào ngày 1 tháng 10, tin đồn về việc cắt giảm hạn ngạch của Ấn Độ và việc hoàn tất đóng cửa nhà máy ADI sẽ quyết định tốc độ xuất khẩu từ châu Á sang châu Âu trong quý 4.
3. Điểm neo Trung Quốc: Các quyết định của nhà máy cân bằng giữa cắt giảm sản xuất do thua lỗ và củng cố giá—cùng với việc liệu sự phục hồi đơn hàng xuất khẩu tuần này có duy trì đến dữ liệu công bố tuần tới hay không—sẽ quyết định liệu báo giá xuất khẩu của Trung Quốc có thể ổn định trên 490 USD/tấn FOB hay không, từ đó thiết lập mức sàn dứt khoát cho giá tại Đông Nam Á.