구리 가격 하락으로 하류 재고 보충 수요 촉발, 동봉 가동률 예상 밖 반등 [SMM 동봉 주간 리뷰]

이번 주(9월 11일~9월 17일) 중국 주요 동전극봉 기업의 가동률은 65.82%로, 전주 대비 4.32%포인트 상승했으며 예상치보다 5.8%포인트 높았고, 전년 동기 대비 4.91%포인트 하락했다. 이번 주 가동률이 예상보다 크게 반등한 것은 주로 구리 가격이 시장 예상보다 크게 하락했기 때문이다. 하류 기업들이 적극적으로 주문하고 재고를 보충하면서 동전극봉 기업의 신규 주문이 크게 증가했다. 부문별로 보면, 전선·케이블 및 에나멜선 등 최종 사용 산업의 가동률이 구리 가격의 예상보다 큰 하락에 힘입어 상승했지만, 전선·케이블 기업의 전반적인 수요 회복은 여전히 기대에 미치지 못했다. 재고 측면에서는 절대 가격 하락으로 동봉 기업들의 집중적인 재고 보충이 이루어져 원자재 재고가 전주 대비 5.9%포인트 증가했다. 구리 가격 하락과 추석 및 국경절 연휴가 다가옴에 따라 하류 기업들이 사전에 재고를 비축하면서 완제품 재고는 전주 대비 6.69%포인트 감소했다. 다음 주(9월 18일~9월 24일)를 전망하면, 신규 주문이 계속 증가할 것으로 예상되며 연휴가 다가오고 완제품 재고 소진 속도가 빨라지면서 동전극봉 기업들의 생산 의지가 강화되고 있다. 이에 SMM은 다음 주 동전극봉 기업의 가동률이 전주 대비 2.31%포인트 상승한 68.12%에 이를 것으로 예상한다.