Subida de tipos de la Fed de EE. UU., aumenta la aversión al riesgo, los precios del cobre suben ligeramente [Actas de la reunión matutina sobre cobre de SMM]

Jueves, 17 de septiembre de 2026
Futuros: Durante la noche, el cobre LME abrió en 14.236 USD/t, subió a un máximo intradía de 14.263,5 USD/t, luego consolidó a la baja hasta 14.181 USD antes de repuntar nuevamente al final de la sesión para cerrar en 14.250 USD/t, con un alza del 0,96%. El volumen de negociación alcanzó 16.000 lotes y el interés abierto se situó en 261.000 lotes, 5.780 lotes menos que el día de negociación anterior, lo que refleja cobertura de posiciones cortas. Durante la noche, el contrato de cobre SHFE 2610 más negociado abrió en 108.020 yuanes/t, alcanzó un máximo intradía de 108.170 yuanes/t, luego retrocedió a un mínimo intradía de 107.770 yuanes/t antes de cerrar en 107.960 yuanes/t, con un alza del 0,66%. El volumen de negociación alcanzó 19.000 lotes y el interés abierto se situó en 163.000 lotes, 2.822 lotes menos que el día de negociación anterior, lo que refleja cobertura de posiciones cortas.
[Resumen de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias:
(1) Datos publicados por el banco central de Perú mostraron que en julio de 2026, Perú exportó 231.900 t de cobre, 1.400 t de estaño, 657.900 oz de oro, 600.000 oz de plata refinada, 167.200 t de plomo y 88.300 t de zinc.
Spot:
(1) Shanghái: El 16 de septiembre, las primas spot del cátodo de cobre #1 de SMM frente al contrato SHFE cobre 2609 se cotizaron entre 580 y 710 yuanes/t, con un promedio de 645 yuanes/t, 85 yuanes/t más que el día de negociación anterior. Al inicio de la sesión, el contrato SHFE cobre 2609 abrió en 107.250 yuanes/t, bajó ligeramente a 107.100 yuanes/t y luego comenzó a subir. Tras una ligera corrección, la tendencia alcista se mantuvo intacta, con un máximo intradía de 107.700 yuanes/t y un precio de cierre de 107.610 yuanes/t. El backwardation entre el contrato del mes actual y el del mes siguiente fue de 340 a 400 yuanes/t, y el margen de beneficio de importación del cobre SHFE frente al contrato 2609 se situó entre una pérdida de 280 yuanes/t y una pérdida de 180 yuanes/t. Durante el día, el sentimiento de venta de cátodos de cobre en Shanghái fue de 2,78, un aumento intermensual de 0,03, y el sentimiento de compra fue de 2,65, un aumento intermensual de 0,17. Los datos históricos pueden consultarse en la base de datos. De cara a hoy, por el lado de la oferta, es posible que parte del cobre importado llegue en grandes volúmenes en el corto plazo, pero aún tomará tiempo desde la llegada del buque, el despacho aduanero y el ingreso al almacén hasta la entrada real al mercado spot, por lo que es difícil que tenga un impacto material a corto plazo. Actualmente, la oferta de las principales marcas en circulación en Shanghái sigue siendo escasa, con el cobre de calidad estándar y el cobre de alta calidad manteniéndose limitados, y los proveedores siguen inclinados a mantener los precios firmes. Por el lado de la demanda, los precios del cobre continúan fluctuando en niveles altos, y las empresas transformadoras son cada vez más cautelosas ante los precios elevados, con compras limitadas en su mayoría a la demanda rígida y poco apetito por primas altas. Además, el elevado backwardation entre el contrato del mes actual y el del mes siguiente también proporciona cierto soporte a las primas spot. En general, se espera que las primas spot se mantengan altas hoy o bajen ligeramente, con atención al ritmo real de llegada del cobre importado y a los cambios en el sentimiento de compra de los transformadores.
(2) Cantón: El 16 de septiembre, los precios spot del cátodo de cobre #1 de Cantón frente al contrato del mes actual: el cobre de alta calidad se cotizó con una prima de 600 yuanes/t, 480 yuanes/t más que el día de negociación anterior; el cobre de calidad estándar se cotizó con una prima de 480 yuanes/t, 580 yuanes/t más que el día de negociación anterior; el cobre SX-EW se cotizó con una prima de 420 yuanes/t, 530 yuanes/t más que el día de negociación anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Cantón fue de 107.815 yuanes/t, 565 yuanes/t menos que el día de negociación anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 108.765 yuanes/t, 600 yuanes/t menos que el día de negociación anterior. En Cantón, la disposición a comprar cátodos de cobre fue de 2,51, 0,08 más que el día de negociación anterior, y la disposición a vender fue de 2,75, 0,05 más que el día de negociación anterior (los datos históricos pueden consultarse en la base de datos). En general, las primas spot subieron bruscamente después de la entrega, pero los usuarios transformadores no persiguieron precios más altos para comprar, y la negociación en general se mantuvo moderada.
(3) Cobre importado: El 16 de septiembre, el precio promedio de warrant subió 8 USD/t respecto al día hábil anterior, hasta 118 USD/t (rango de precios: 111-125 USD/t); el precio promedio de conocimiento de embarque subió 5 USD/t respecto al día hábil anterior, hasta 115 USD/t (rango de precios: 110-120 USD/t); el precio promedio del cobre EQ (CIF con conocimiento de embarque) subió 5 USD/t respecto al día hábil anterior, hasta 70 USD/t (rango de precios: 60-70 USD/t), con cotizaciones referidas a cargamentos que llegan desde septiembre hasta mediados de octubre.
(4) Cobre secundario: El 16 de septiembre a las 11:30, el precio de cierre de futuros fue de 107.610 yuanes/t, con un aumento de 290 yuanes/t respecto al día hábil anterior. La prima promedio al contado fue de 645 yuanes/t, con un aumento intermensual de 570 yuanes/t respecto al día hábil anterior. Los precios de la materia prima de cobre secundario subieron 300 yuanes/t intermensual. El índice de sentimiento de venta de materia prima de cobre secundario subió a 2,67 y el índice de sentimiento de compra subió a 1,95. La diferencia de precios entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 2.221 yuanes/t, con un aumento intermensual de 96 yuanes/t. La diferencia de precios entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 860 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, después del cambio de contrato, los precios de los futuros de cobre dejaron de caer y se estabilizaron. Aunque las empresas de varillas de cobre secundario planeaban comprar chatarra de cobre para cubrir la demanda de almacenamiento, en las condiciones actuales de precios bajos del cobre y bajo inventario social, los proveedores de chatarra de cobre generalmente mantuvieron precios firmes al vender, lo que resultó en precios altos de la materia prima. Las cotizaciones de varillas terminadas de las empresas de varillas de cobre secundario también mostraron primas. La disposición de compra de los usuarios finales fue débil y las transacciones generales en todo el mercado ascendente y descendente fueron mediocres.
Precios: En el frente macroeconómico, la Reserva Federal de EE. UU. aprobó por unanimidad un aumento de las tasas de interés de 25 puntos básicos, elevando el rango objetivo de la tasa de fondos federales al 3,75%-4%, y el diagrama de puntos mostró que podría haber otro aumento dentro del año. Trump instó a la Reserva Federal a recortar rápidamente las tasas de interés al 1% o menos y volvió a plantear la amenaza de "cortar el comercio". En el frente geopolítico, la situación en Oriente Medio se intensificó nuevamente, con Arabia Saudita ampliando las alertas de seguridad a La Meca y Yeda, lo que impulsó el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado. En cuanto a los fundamentos, aunque se espera que parte del cobre importado llegue a los puertos en volúmenes concentrados más adelante por el lado de la oferta, el crecimiento de la oferta a corto plazo es limitado debido a los calendarios de envío, el despacho de aduanas y el almacenamiento, y el mercado al contado sigue ajustado. Por el lado de la demanda, a medida que los precios del cobre retrocedieron, la disposición de compra de los usuarios intermedios se recuperó y la demanda de reposición de existencias se liberó en cierta medida. En general, se espera que los precios del cobre suban ligeramente hoy.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye un consejo directo para decisiones de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar esto como reemplazo de su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no tiene relación con SMM.]