Tích trữ hạ nguồn bắt đầu khi giá giảm; giá chì củng cố ở mức thấp trong bối cảnh yếu [Tóm tắt cuộc họp buổi sáng về chì của SMM]

Hợp đồng tương lai:

Qua đêm, hợp đồng chì LME kỳ hạn 3 tháng mở cửa ở mức 1.880,5 USD/tấn vào ngày 15 tháng 9, giảm xuống 1.870,0 USD/tấn trong phiên giao dịch châu Âu, phục hồi ngắn lên khoảng 1.880 USD/tấn vào buổi tối, sau đó lại giảm trở lại vào đầu giờ sáng, cuối cùng chốt ở mức 1.875,5 USD/tấn, giảm 4,5 USD/tấn, tương đương 0,24% so với giá đóng cửa của ngày giao dịch trước đó. Biên độ giao dịch cả ngày là 1.870,0-1.882,5 USD/tấn, với khối lượng giao dịch 5.525 lô, giảm 4.199 lô, và lượng hợp đồng mở là 174.481 lô, giảm 999 lô. Nến ngày đóng cửa là một nến giảm nhỏ.

Qua đêm, hợp đồng chì SHFE 2610 mở cửa ở mức 15.830 nhân dân tệ/tấn trong phiên đêm, tăng vọt ngay sau khi mở cửa trước khi điều chỉnh giảm dần, dao động ngang trong biên độ hẹp 15.755-15.800 nhân dân tệ/tấn, và cuối cùng chốt ở mức 15.780 nhân dân tệ/tấn, tăng nhẹ 5 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,03% so với giá đóng cửa của ngày giao dịch trước đó. Khối lượng giao dịch là 25.598 lô, và lượng hợp đồng mở là 62.815 lô.

Nhìn chung, cả chì SHFE và LME đều đã chuyển từ giai đoạn phá vỡ mạnh trước đó sang trạng thái tích lũy yếu ở mức thấp. Ngoài ra, hôm qua là ngày giao dịch cuối cùng của hợp đồng chì SHFE 2609, và việc giao hàng bắt đầu từ hôm nay, với dòng vốn tiếp tục dịch chuyển sang hợp đồng 2611. Cần chú ý đến sự hội tụ của các hợp đồng gần và sự gián đoạn từ việc chuyển đổi hợp đồng được giao dịch nhiều nhất.

Về mặt vĩ mô:

Ở nước ngoài, tâm điểm thị trường tập trung vào tuần lễ ngân hàng trung ương siêu cấp trong tuần này. Vào lúc 02:00 sáng sớm sau ngày hôm nay, Fed Mỹ sẽ công bố quyết định lãi suất FOMC và Bản tóm tắt các dự báo kinh tế, và vào lúc 02:30 Chủ tịch Fed Warsh sẽ tổ chức họp báo. Đặt cược của thị trường vào việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã tăng lên khoảng 90%, và tâm lý chờ đợi rất dày đặc trong phiên giao dịch ban ngày. Vào thứ Ba, tâm lý ngại rủi ro và kỳ vọng lãi suất tăng tiếp tục chi phối, với đồng đô la Mỹ và lợi suất thực đều mạnh lên. Chỉ số đô la Mỹ đóng cửa tăng 0,13% ở mức 99,613, mức cao mới kể từ đầu tháng. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn chạm 5,04% trong phiên, mức cao nhất kể từ năm 2007. Về địa chính trị và lạm phát, lo ngại về nguồn cung đối với "hai eo biển" ở Trung Đông gia tăng: sau vụ tấn công vào đường ống dẫn dầu thô đông-tây của Ả Rập Xê Út, hoạt động bốc dỡ dầu thô tại Yanbu, cảng lớn nhất trên Biển Đỏ, đã bị đình chỉ. Ả Rập Xê Út đã thông báo cho một số nhà máy lọc dầu châu Âu hủy các lô hàng dầu thô giao tháng 9. Lo ngại về nguồn cung đẩy giá dầu quốc tế tăng mạnh, dầu thô WTI có lúc vượt 102 USD/thùng trong phiên và đóng cửa tăng 3,01% lên 100,96 USD/thùng, trong khi dầu thô Brent đóng cửa tăng 1,74% lên 104,96 USD/thùng. Giá dầu tăng cao càng củng cố kỳ vọng lạm phát và tăng lãi suất. Ngoài ra, Lãnh đạo đa số Thượng viện Mỹ cho biết "sẵn sàng xem xét" lệnh cấm xuất khẩu dầu diesel.

Tại Trung Quốc, số liệu kinh tế tháng 8 được công bố. Giá trị gia tăng công nghiệp trên quy mô quy định tăng 5,2% so với cùng kỳ, nhưng phía cầu vẫn yếu. Tổng doanh thu bán lẻ chỉ tăng 0,4% so với cùng kỳ. Đầu tư tài sản cố định giảm 7,2% so với cùng kỳ trong 8 tháng đầu năm, và đầu tư phát triển bất động sản giảm 19,9% so với cùng kỳ. Chuỗi bất động sản và tiêu dùng vẫn yếu, gây áp lực lên kỳ vọng nhu cầu hạ nguồn đối với kim loại màu. Hiệp hội Sắt thép Trung Quốc (CISA) tuyên bố sẽ thực hiện nghiêm ngặt việc kiểm soát sản lượng và duy trì kỷ luật tự giác trong kiểm soát sản xuất và giảm tồn kho. Ngoại trưởng Iran hôm nay thăm Trung Quốc. Trên thị trường tài chính, cổ phiếu A suy yếu với thanh khoản giảm, tổng thanh khoản hai sàn chạm mức thấp nhất trong năm. Hơn 4.300 cổ phiếu giảm, chỉ một số ít ngành như kim loại hiếm đi ngược xu hướng. Các ngành khai thác đồng và vàng niêm yết tại Hồng Kông suy yếu, khẩu vị rủi ro chung của thị trường vẫn ở mức thấp.

Các yếu tố cơ bản giao ngay:

Về nguồn cung chì sơ cấp, giá chì tương lai SHFE dao động trong biên độ hẹp. Các nhà luyện chì sơ cấp giữ vững lập trường giữ giá, hàng xuất xưởng chì điện phân đặc biệt vững giá. Có sự phân hóa theo khu vực: các nhà luyện chì sơ cấp tại Hà Nam chủ yếu giao hàng theo hợp đồng dài hạn, lượng hàng giao ngay giảm, và các nhà cung cấp thu hẹp mức chiết khấu chào giá. Các nhà luyện chì sơ cấp ở miền Nam Trung Quốc chào đơn hàng giao ngay ở mức cộng 25-80 nhân dân tệ/tấn so với giá chì trung bình SMM #1, xuất xưởng. Nhìn chung, lượng hàng lưu thông thắt chặt, và các nhà cung cấp chì sơ cấp giữ giá khi bán, một số lô hàng đã được bán trước để giao sau ngày 25 tháng 9. Về nguồn cung chì thứ cấp, các nhà luyện chì thứ cấp thể hiện rõ tâm lý không muốn bán giá thấp. Một số lô chì tinh luyện thứ cấp từ các khu vực sản xuất chính được chào ở mức cộng 0-50 nhân dân tệ/tấn so với giá chì trung bình SMM #1, xuất xưởng. Về phía nhu cầu hạ nguồn, do giá chì suy yếu, các doanh nghiệp hạ nguồn đã mua vào khi giá giảm và tích cực hỏi hàng, thúc đẩy hoạt động giao dịch giao ngay. Một số doanh nghiệp hạ nguồn bắt đầu xây dựng tồn kho trước kỳ nghỉ Tết Trung thu và Quốc khánh, nhìn chung giao dịch ở mức vừa phải.

Tồn kho: Tính đến ngày 15 tháng 9, tồn kho chì LME đạt 379.850 tấn, tăng 1.325 tấn so với ngày giao dịch trước đó. Tổng tồn kho chì thỏi đã đăng ký trên SHFE là 60.096 tấn, giảm 301 tấn so với ngày giao dịch trước đó.

Dự báo giá chì hôm nay:

Qua đêm, SHFE và LME tiếp tục dao động trong trạng thái yếu. Cùng với đồng đô la Mỹ mạnh lên, kỳ vọng tăng lãi suất gia tăng và cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến diễn ra vào sáng sớm ngày mai, giá kỳ hạn vẫn chịu áp lực. Trên thị trường giao ngay, nguồn hàng lưu thông thắt chặt, các nhà cung cấp cũng như các nhà luyện kim sơ cấp và thứ cấp nhìn chung giữ giá vững và không muốn bán ra. Một số hàng chì tinh luyện thứ cấp chuyển sang bán cộng phí. Người dùng hạ nguồn mua bổ sung khi giá giảm và bắt đầu xây dựng tồn kho cho kỳ nghỉ Tết Trung thu và Quốc khánh, giao dịch cải thiện, hỗ trợ hạn chế đà giảm của giá chì. Hôm nay, giá chì giao ngay dự kiến dao động ở mức thấp với đà giảm chậm lại. Việc các nhà luyện kim giữ giá vững và hoạt động mua bổ sung khi giá giảm dự kiến sẽ hạn chế dư địa giảm giá. Cần chú ý đến tác động của cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đến tâm lý thị trường LME, liệu SHFE có giữ được hay mất dải Bollinger dưới, và tính bền vững của việc giữ giá giao ngay và giao dịch.