[SMM News] Запрет на экспорт лития из Зимбабве создаёт налоговые проблемы и проблемы трансфертного ценообразования для транснациональных компаний

Способность Зимбабве привлекать и удерживать инвестиции в горнодобывающую отрасль зависит от поддержания экономической стабильности, развития инфраструктуры и доступа к долгосрочному капиталу, считает вице-президент по горнодобывающей промышленности и металлам Stanbic Bank Zimbabwe Таня Мандаза. Ограничения Зимбабве на экспорт лития, направленные на стимулирование внутренней переработки, уже влияют на распределение капитала инвесторов. Обогащение требует более высоких первоначальных капиталовложений, чем экспорт сырой руды, и ожидается, что эта политика будет способствовать консолидации: более мелкие добытчики будут прибегать к толлинговым схемам переработки, совместным предприятиям или поглощениям со стороны более крупных операторов. Stanbic Bank Zimbabwe финансирует разработку месторождений и строительство перерабатывающих заводов, включая литиевые предприятия, феррохромные плавильные цеха и аффинажные заводы по переработке металлов платиновой группы, а также участвует в синдицированном финансировании, торговом финансировании, предоставлении гарантий, аккредитивов и оборотного капитала. Спрос на структурированное проектное финансирование с более длительными сроками растёт: по некоторым проектам требуются сроки до семи лет, при этом наибольший спрос сейчас наблюдается на расширение золотодобывающих рудников на фоне высоких цен на золото, наряду с растущими запросами на финансирование перерабатывающих заводов. Надёжность энергоснабжения остаётся одним из ключевых вопросов для сектора. Правительство поручило горнодобывающим компаниям разрабатывать собственные энергетические решения, и банк финансирует проекты в области возобновляемой энергетики, а также государственно-частные партнёрства по восстановлению железнодорожной и логистической инфраструктуры. Помимо лития, Мандаза называет металлы платиновой группы, золото, хром и никель направлениями, открывающими инвестиционные возможности, а редкоземельные металлы — долгосрочной перспективой. Спрос на никель обусловлен рынками электромобилей и аккумуляторов. Добыча золота в Зимбабве выросла с 38,5 тонны в 2024 году до 50,5 тонны в 2025 году, в этом году целевой показатель составляет около 55 тонн; цены на золото вблизи 4 000 долларов за унцию привлекают интерес инвесторов к местным активам. Предлагаемые реформы — законопроект о шахтах и полезных ископаемых и цифровая система выдачи разрешений на добычу — призваны обеспечить нормативную определённость в вопросах прав на недропользование, налогообложения, валютного регулирования и экспортной политики. Требования ESG, охватывающие зелёную энергетику, управление водными ресурсами и хвостохранилищами, выбросы, развитие местных сообществ и корпоративное управление, всё чаще учитываются при принятии решений о финансировании. Ожидается, что китайские инвестиции останутся значительными в литиевом секторе Зимбабве, при этом дополнительный интерес проявляют Ближний Восток, страны Америки и Индия, поскольку инвесторы расширяют деятельность в сфере переработки и производства для обеспечения цепочек поставок критически важных минералов. Экспортные ограничения меняют позицию Зимбабве в глобальной цепочке поставок сподумена: в ближайшей перспективе объём сырого концентрата, доступного для экспорта, ограничен по мере развития мощностей по обогащению, тогда как со временем экспортный профиль страны, как ожидается, сместится в сторону литиевой продукции с более высокой добавленной стоимостью.

4 сентября зарегистрированная на ASX компания Anson Resources получила от Управления внутренних портов Юты (UIPA) бизнес-стимул в размере 193 млн долларов для своего литиевого проекта Green River, предоставленный дочерней компании A1 Lithium. Стимул будет выплачиваться в виде налоговой скидки в течение 20-летнего срока эксплуатации Green River, примерно по 8 млн долларов в год, исходя из прогнозируемых поступлений налога на имущество. UIPA также предложило альтернативную структуру на основе облигаций для финансирования модернизации общественной инфраструктуры — электроэнергии, воды, газа, железной дороги и дорог, необходимой для поддержки проекта. Возможно сочетание обоих вариантов, и Anson изучает эти структуры, поскольку для планируемого завода по производству карбоната лития мощностью 10 000 т/год в Green River требуется модернизация инфраструктуры, капитальные вложения в который, согласно мартовскому предварительному исследованию, оцениваются в 569 млн долларов. Одобрение UIPA не связано с находящейся на рассмотрении заявкой Anson в Управление экономического развития при губернаторе Юты (GOED) на поддержку в виде снижения налогов, которая должна быть рассмотрена на заседании совета директоров GOED 10 сентября. Anson сообщила, что этот стимул свидетельствует о прогрессе в формировании финансового пакета Green River, поскольку компания продолжает изучать варианты предпроизводственного финансирования, направленные на ограничение размывания долей акционеров при одновременной поддержке долгового и стратегического инвестирования.