[SMM Análise Diária de Aço Inoxidável] Futuros de aço inoxidável impulsionam recuperação dos preços à vista, demanda fraca na alta temporada de setembro, impulso de alta insuficiente

Segundo a SMM em 7 de setembro, os futuros de aço inoxidável encerraram a tendência de queda anterior de tocar o fundo e iniciaram uma recuperação de fortalecimento. No fechamento, o contrato mais negociado de aço inoxidável liquidou a 13.885 yuans/t. No mercado à vista, embora a recuperação da demanda do tradicional “pico de setembro-outubro” tenha ficado aquém das expectativas, impulsionado pela estabilização e fortalecimento dos futuros de aço inoxidável, a oferta com desconto a preços baixos continuou a encolher, e as cotações à vista se recuperaram um pouco. No entanto, o mercado atualmente é sustentado apenas por compras imediatas, e o impulso para novos aumentos de preços permanece relativamente fraco.

Contrato mais negociado de futuros de aço inoxidável. Às 10h15, o SS2610 foi cotado a 13.895 yuans/t, alta de 25 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios à vista para 304/2B em Wuxi ficaram na faixa de 475-775 yuans/t. No mercado à vista, o preço médio da bobina laminada a frio 201/2B em Wuxi ficou estável; para a bobina laminada a frio 304/2B com bordas brutas, o preço médio em Wuxi subiu 25 yuans/t, e o preço médio em Foshan subiu 25 yuans/t; o preço da bobina laminada a frio 316L/2B em Wuxi ficou estável; para a bobina laminada a quente 316L/NO.1, as cotações em Wuxi ficaram estáveis; a bobina laminada a frio 430/2B em Wuxi e Foshan ficou estável.

Nesta semana, os futuros de aço inoxidável no geral estenderam sua tendência fraca e romperam ainda mais para baixo. O período de consumo tradicional do “pico de setembro” começou oficialmente, mas as expectativas de recuperação da demanda fracassaram, e o sentimento do mercado tornou-se pessimista e baixista. Os futuros de aço inoxidável sofreram pressão e enfraqueceram, com a mínima semanal caindo brevemente abaixo de 13.700 yuans/t. O centro de avaliação do mercado continuou a recuar, e o sentimento baixista dominou. O mercado à vista enfraqueceu em conjunto com os futuros, sem que surgisse uma alta pré-pico, intensificando ainda mais o desequilíbrio entre oferta e demanda. O mercado agora entrou na janela de consumo tradicional do pico, mas os usuários finais a jusante não mostraram atividade concentrada de estocagem. As compras imediatas permaneceram persistentemente fracas, e as negociações gerais do mercado foram lentas. Os estoques mostraram divergência estrutural. Nesta semana, os futuros permaneceram persistentemente baixos, e o estoque de warrants recuou de forma constante, impulsionando um leve declínio no estoque social de aço inoxidável. No entanto, a pressão fundamental não diminuiu materialmente. Os cortes nos planos de produção das siderúrgicas foram limitados, a capacidade geral permaneceu em níveis elevados e, combinado com a persistente fraqueza das compras just-in-time dos usuários finais, a eficiência da redução de estoques foi baixa. A pressão geral de estoque da indústria permaneceu alta, e o excedente de oferta e demanda persistiu. As pressões de custo e lucro ficaram totalmente evidentes, com as siderúrgicas entrando em um padrão de prejuízo. Nesta semana, os preços dos produtos de aço inoxidável e das matérias-primas recuaram em conjunto, mas os preços dos produtos caíram mais do que os das matérias-primas devido ao arrasto dos futuros, empurrando oficialmente a indústria para perdas e comprimindo as margens de fundição das siderúrgicas. Sob pressão de lucro, o desejo das siderúrgicas de barganhar preços mais baixos para matérias-primas contendo níquel continuou a se fortalecer, por sua vez suprimindo as tendências de preços das matérias-primas e formando um ciclo negativo de "queda dos preços dos produtos, perdas e supressão dos preços das matérias-primas". No geral, nesta semana o mercado de aço inoxidável exibiu um padrão de jogo fraco de expectativas frustradas de alta temporada, compras just-in-time lentas dos usuários finais, quebra dos futuros, preços à vista seguindo as quedas, divergência estrutural de estoques e perdas nas siderúrgicas. No curto prazo, o fracasso da demanda da alta temporada em se recuperar, a disseminação do pessimismo no mercado, os altos cronogramas de produção nas siderúrgicas e o domínio dos baixistas nos futuros constituem os principais fatores baixistas, mantendo o mercado fraco. Daqui para frente, o foco está no ritmo de interrupção da queda e reparação dos futuros de SS, na realização da demanda rígida da alta temporada a jusante e no progresso do acúmulo de estoques, nos ajustes dos cronogramas de produção das siderúrgicas, nas mudanças nos diferenciais de preços entre matérias-primas e produtos acabados e no ritmo de redução de estoques.