[SMM Điểm tin điện toán giữa trưa] Dòng H100 khu vực phía Tây nhìn chung tăng giá, nâng cấp công suất hiện có và quy định điện xanh định hình lại phía cung

[Tổng quan thị trường] Chỉ số giá thuê sức mạnh tính toán SMM hôm nay nhìn chung ổn định, trong 19 chỉ số chỉ có một chỉ số điều chỉnh—chỉ số H100 Tây Trung Quốc—và sự điều chỉnh đó là sự dịch chuyển lên toàn bộ biên độ. Ở cấp độ thị trường, tín hiệu phía cung khá dày đặc, bao gồm việc cải tạo các trung tâm dữ liệu hiện có và việc thực thi quy định kết nối trực tiếp điện xanh, trong khi H800 và H20 bổ sung tham chiếu giá từ hai chiều: thanh khoản và giá trị tương đối.

[H100 Tây Trung Quốc: Biên độ dịch chuyển lên toàn bộ, giá cao nhất tăng 5,66%] Giá thuê tối thiểu theo tháng của SMM-H100-80G-máy chủ nguyên bộ-Tây Trung Quốc tăng từ 74.000 nhân dân tệ lên 76.000 nhân dân tệ, tăng 2,70%; giá thuê tối đa theo tháng tăng từ 79.500 nhân dân tệ lên 84.000 nhân dân tệ, tăng 4.500 nhân dân tệ, tương đương 5,66%; giá thuê trung bình theo tháng tăng lên 80.000 nhân dân tệ, tăng 4,23%.

Việc giới hạn dưới và giới hạn trên đồng thời tăng, biên độ dịch chuyển lên toàn bộ cho thấy trung tâm báo giá H100 tại cụm phía tây đang được nâng lên trên diện rộng, và niềm tin của các nhà cung cấp tài nguyên trong việc đảm nhận nhu cầu khu vực đã được củng cố.

[Quan điểm SMM] Ba tín hiệu phía cung hôm nay đáng được chú ý hơn. Thứ nhất, hai máy H800 có thể di dời ở miền đông Trung Quốc được chào với giá thuê theo tháng 70.000 nhân dân tệ, thấp hơn gần 8% so với giá hợp đồng năm ở miền trung Trung Quốc là 76.000 nhân dân tệ. Phần bù thanh khoản cho khả năng di dời đã không thành hiện thực, phản ánh thanh khoản của H800 yếu hơn so với H100 và H200, và chênh lệch giá với H100 đã thu hẹp còn 5.000-12.000 nhân dân tệ.

Thứ hai, lộ trình cải tạo các trung tâm dữ liệu hiện có phân hóa giữa miền đông và miền tây, và chi phí cải tạo cùng rủi ro ngừng hoạt động đang trở thành ràng buộc cốt lõi đối với việc giải phóng công suất hiện có. Nguồn cung hiệu quả mới trong ngắn hạn có thể thấp hơn kỳ vọng của thị trường.

Thứ ba, ngưỡng truy xuất nguồn gốc ngày càng tăng đối với kết nối trực tiếp điện xanh đang thúc đẩy sự chuyển dịch từ kết nối trực tiếp vật lý sang mua hợp đồng trực tiếp. Khu vực tây bắc có mức chiết khấu phí lớn nhất toàn quốc, và lợi thế giá điện của miền tây có thể được khuếch đại thêm. Trong cùng kỳ, giá giao ngay của một mô-đun H20 tám GPU ở miền nam Trung Quốc là 1,4 triệu nhân dân tệ mỗi bộ (khoảng 175.000 nhân dân tệ mỗi card), chưa đến 50% giá bo mạch H200, và lợi thế giá trị tương đối của card suy luận bộ nhớ lớn đang được định giá lại.