SMM, 9월 2일:
상하이선물거래소(SHFE) 알루미늄 2610 계약은 오늘 24,100위안/톤으로 마감하여 전일 대비 30위안 상승, 0.12% 상승했습니다. 거래량은 163,674계약, 미결제약정은 242,331계약으로 전일 대비 6,267계약 감소했으며, 매수와 매도 양측 모두 이익 실현을 위해 포지션을 정리하며 청산했습니다. 가격은 5일, 10일, 30일, 60일 이동평균선 위에서 유지되었습니다. 단기 하락 압력은 계속 완화되었고, 반등 모멘텀은 다소 둔화되었으며, 장중 급등 후 후퇴하여 소폭 상승 마감했습니다. 저가에서 매수세가 적절히 유입되었습니다. 5일 및 10일 이동평균선은 상승 전환했지만, 30일 및 60일 이동평균선은 여전히 하락세를 유지하여 중기 하락 추세가 완전히 반전되지는 않았음을 나타냅니다. 이전 고점 구간은 강력한 중장기 저항선으로 작용하여 추가 상승 여력을 제한하는 반면, 아래의 여러 단기 이동평균선은 하단에서 견고한 지지선을 형성하고 있습니다. DIF선과 DEA선은 모두 0축 위에 있으며, DIF가 DEA보다 위에 있고, MACD 빨간 막대가 계속 확장되어 강세 모멘텀이 여전히 방출 중임을 시사하며, 단기 조정과 추세 일시 정지가 나타나고 있습니다.
SMM 논평: 거시적 측면에서 잭슨홀 중앙은행 심포지엄은 매파적 신호를 보냈고, 연준 의장 워시의 데뷔 발언도 매파적 성향을 띠며 9월 금리 인상 기대를 다시 불러일으켰습니다. 글로벌 유동성 긴축 기대가 강화되면서 거시 심리가 압박을 받아 알루미늄 가격에 하방 압력을 가했습니다. 그러나 중국의 지속적인 재고 감소와 "9월 성수기" 진입이 알루미늄 가격 하단에 강력한 지지를 제공했습니다. 강세와 약세 요인이 교차하면서 알루미늄 가격은 고점에서 횡보 조정을 지속할 것으로 예상됩니다.
가장 활발하게 거래된 알루미나 2610 계약은 오늘 2,708위안/톤으로 마감하여 전일 대비 25위안 상승, 0.93% 상승했습니다. 거래량은 244,686계약, 미결제약정은 135,511계약으로 전월 대비 8,781계약 감소했으며, 반등 과정에서 차익 실현이 집중되며 포지션이 청산되었습니다. 가격은 5일, 10일, 30일 이동평균선 위에서 유지되었지만 60일 이동평균선 아래에 머물렀습니다. 과매도 하락 이후 단기 반등이 지속되었고, 저가에서 매수세가 다소 강화되었습니다. 5일 및 10일 이동평균선은 계속 하락 중이며, 중기 하락 조정 국면은 아직 반전되지 않았다. 상단의 60일 이동평균선은 중장기 강한 저항선으로 작용하며 반등의 추가 상승 여력을 제한하고 있다. DIF선과 DEA선은 모두 0축 아래에 위치하며, MACD 레드 바는 계속 확대되어 단기 반등 모멘텀이 추가로 방출되고 있음을 나타낸다.
SMM 논평: 현재 알루미나 시장은 여전히 공급 강세·수요 약세 국면을 유지하고 있으며, 가격은 압박 속에 하락하고 현물 시장 전반의 약세 심리가 지속되고 있다. 공급 측면에서는 생산이 계속 회복되며 최근 국내 생산량이 전월 대비 증가했다. 광시 지역은 생산량을 꾸준히 확대했고, 이번 달 산시 지역의 생산 재개와 광시 지역의 신규 생산능력이 곧 가동될 예정이어서 공급 증가 기대가 계속 가격을 압박하고 있다. 중국 외 지역에서는 이전에 고가를 지지했던 공급 불일치 논리가 점차 약화되며 중국 외 가격이 조정을 보였다. 7월 순수입은 전월 대비 감소하여 중국 시장의 수입 충격 압력을 다소 완화했다. 재고 측면에서는 재고 누적 추세가 지속되고 있다. 알루미늄 제련소는 저가에서 소량 재고를 보충했고, 항만 재고는 역사적 고점까지 상승했으며, 공장 재고는 생산 증가와 함께 늘어났다. 반면 창고 증권과 운송 중 재고는 일부 감소했다. 향후 공급 측면 압력은 더욱 커질 전망이며, 수요에는 뚜렷한 호재가 없어 가격은 여전히 하락 여지가 있고 재고 누적 추세는 지속될 것으로 예상된다.
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