SMM, 2 septembre (Nickel) :
Actualités macroéconomiques et de marché :
(1) Une autre voix hawkish a rejoint la Fed américaine, la probabilité d'une hausse des taux en septembre passant à 66,9 %. Le gouverneur Barr a déclaré qu'il soutiendrait une hausse des taux si l'inflation ne ralentissait pas davantage. Combiné aux signaux hawkish antérieurs de Warsh, le marché se concentre désormais sur l'IPC d'août attendu le 11 septembre, la donnée la plus cruciale avant la réunion du FOMC des 15 et 16 septembre. Barclays s'attend désormais à ce que la Fed relève ses taux une fois en septembre et une fois en décembre.
(2) Les marchés obligataires mondiaux ont subi une vente massive, mettant les actifs à risque sous pression. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans s'est approché de 4,79 % (son plus haut niveau depuis janvier 2025), tandis que celui à 30 ans se situait autour de 5,28 %. Le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a dépassé 3 % (une première depuis 1996). Après les déclarations d'Ueda, la probabilité d'une hausse des taux de la BoJ en septembre a bondi à environ 99 %. Ce matin, le Nikkei 225 a brièvement plongé de plus de 1 700 points (-2,5 %), et le KOSPI sud-coréen a chuté de 2,19 %. Pendant la nuit, le Dow a perdu environ 450 points (-0,85 %), l'or a dégringolé de plus de 2,3 %, et l'indice du dollar américain s'est retourné à la hausse.
(3) L'IPC de la zone euro en août a augmenté à 3,3 % en glissement annuel, son plus haut niveau depuis septembre 2023 (inflation sous-jacente à 2,4 %). Une hausse des taux de 25 points de base par la BCE la semaine prochaine est presque acquise. L'ISM manufacturier américain d'août est tombé à 54,6, manquant les attentes mais marquant tout de même un huitième mois consécutif d'expansion. Les offres d'emploi JOLTS de juillet se sont établies à 7,27 millions, légèrement en dessous des attentes, tandis que les données de juin ont été fortement révisées à la baisse de près de 200 000.
(4) L'indice PMI manufacturier Caixin de la Chine en août s'est établi à 51,5, un plus haut de deux mois et un neuvième mois consécutif au-dessus de la barre des 50. Les nouvelles commandes à l'exportation ont progressé à leur rythme le plus rapide en six mois, mais les prix départ usine ont été abaissés pour la première fois cette année.
Marché au comptant :
Le 2 septembre, le nickel raffiné SMM n° 1 s'établissait en moyenne à 127 250 yuans/tonne, en baisse de 1 800 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. En ce qui concerne les primes au comptant, le nickel raffiné Jinchuan n° 1 s'établissait en moyenne à 1 600 yuans/tonne, stable par rapport à la séance précédente. Les marques nationales grand public de nickel électrodéposé variaient de -200 à 500 yuans/tonne.
Marché à terme :
Le contrat de nickel le plus traité au SHFE (2610) a dérivé à la baisse lors des échanges du matin, clôturant la séance matinale à 126 690 yuans/tonne, en baisse de 0,84 %.
Perspectives à court terme :
La probabilité d'une hausse des taux de la Fed en septembre est passée à 66,9 %, et la vente massive d'obligations mondiales, combinée à un dollar américain plus fort, crée de multiples vents contraires. La situation de stocks élevés et de demande faible du nickel reste inchangée. À court terme, le contrat de nickel le plus échangé au SHFE devrait évoluer dans une fourchette de 125 000 à 131 000 yuans/tonne.
