1 Sep 2026
Menurut statistik SMM, hingga 28 Agustus, hari persediaan di pabrik batang aluminium domestik berada pada 8,10 hari, turun 0,46 hari WoW dari 8,56 hari pada 21 Agustus. Rasio persediaan turun dari 110,10% menjadi 105,14%, turun 4,96 poin persentase, meskipun tingkat persediaan absolut tetap berada di kisaran tinggi untuk tahun ini. Pada periode yang sama, tingkat operasi gabungan produsen batang aluminium terkemuka tercatat sebesar 72,96%, datar WoW, mengonsolidasi setelah empat minggu berturut-turut mengalami penurunan dan tetap berada di tingkat yang relatif rendah. Penurunan persediaan WoW terutama didorong oleh pemulihan sentimen pembelian pasar, karena pengisian ulang stok hilir membantu mengurangi persediaan di dalam pabrik. Sementara itu, tingkat operasi yang terus rendah menunjukkan bahwa kelebihan pasokan di pasar batang aluminium belum berubah secara fundamental, dengan backlog pesanan yang lemah membebani kemauan produsen untuk menjadwalkan produksi. Dengan tingkat persediaan absolut yang masih tinggi tetapi kemauan pembelian hilir membaik secara marginal, persediaan diperkirakan akan terus berkurang dengan laju yang ringan. Tingkat operasi, yang dibatasi oleh ketidakseimbangan pasokan-permintaan, kemungkinan akan mengonsolidasi di level rendah dalam waktu dekat. Perhatian harus diberikan pada dorongan terhadap jadwal produksi dari ekspor dan pesanan State Grid.
Harga aluminium naik lebih tinggi minggu ini, naik dari 23.740 yuan/mt Selasa lalu (25 Agustus) menjadi 24.110 yuan/mt Selasa ini (1 September), kenaikan kumulatif sekitar 370 yuan/mt. Kenaikan harga aluminium memberikan tekanan pada biaya pemrosesan. Hingga 1 September, biaya pemrosesan batang aluminium di seluruh wilayah tetap stabil secara luas dibandingkan dengan Selasa lalu (25 Agustus): Shandong sebesar 200 yuan/mt (datar), Mongolia Dalam sebesar 150 yuan/mt (datar), Henan sebesar 300 yuan/mt (datar), Jiangsu sebesar 400 yuan/mt (datar), Hebei sebesar 300 yuan/mt (datar), dan Guangdong sebesar 400 yuan/mt (datar). Biaya pemrosesan di semua wilayah tetap berada di tingkat rendah untuk tahun ini, mencerminkan kelebihan pasokan yang berkelanjutan di pasar batang aluminium dan resistensi terhadap pergerakan naik biaya pemrosesan. Namun, sentimen pembelian sedikit membaik, dan permintaan pengisian ulang stok hilir dilepaskan secara bertahap. Meskipun demikian, biaya pemrosesan tetap berada di bawah biaya pemrosesan, yang memberikan beberapa dukungan. Mengingat tingkat persediaan absolut masih tinggi dan ketidakseimbangan pasokan-permintaan tidak mungkin dibalik secara fundamental dalam jangka pendek, tetapi dengan permintaan yang pulih secara bertahap, ruang penurunan biaya pemrosesan diperkirakan akan terbatas. Pusat biaya pemrosesan kemungkinan akan bergerak naik secara bertahap, sementara selisih harga regional mungkin bertahan di level saat ini.
Tingkat operasi industri kawat dan kabel aluminium Tiongkok berada di 63,0% minggu ini, naik 0,6 poin persentase dibandingkan minggu lalu, dengan pemulihan mingguan terutama didorong oleh perbaikan laju produksi. Sebelumnya, kondisi cuaca di Jiangsu menyebabkan gangguan pada produksi. Dengan penggantian bahan bantu terkait secara tepat waktu, dampaknya berangsur memudar, dan jadwal produksi yang sebelumnya tertunda kembali berjalan, memberikan dukungan langsung pada tingkat operasi. Dari sisi pesanan, total nilai tender yang dimenangkan untuk produk kawat dalam tender kerangka kerja gelombang pertama China Southern Power Grid pada 2026 mencapai 1,645 miliar yuan, memberikan dukungan permintaan yang terlihat untuk tingkat operasi pada paruh kedua. Perjanjian kerangka kerja diperkirakan akan ditandatangani pada pertengahan hingga akhir September, dan setelah gelombang pertama pesanan diterbitkan secara bertahap pada kuartal keempat, dorongannya akan terealisasi secara progresif. Dari sisi jadwal produksi, perusahaan melaporkan bahwa proyek jaringan listrik akan dimulai kembali pada akhir September, dan produsen telah diminta untuk menimbun stok lebih awal guna memfasilitasi pengambilan barang selanjutnya. Tingkat operasi diperkirakan akan membaik pada September dan kembali ke level musim puncak pada Oktober. Dari sisi ekspor, jendela ekspor kawat aluminium terpilin masih dalam kondisi buka-tutup dinamis, dengan penerimaan pesanan baru terbatas dan efek dorongan yang ringan. Secara keseluruhan, dengan gangguan jangka pendek yang telah teratasi dan ekspektasi pesanan tender yang mulai terwujud, tingkat operasi industri diperkirakan akan melanjutkan pemulihan ringan. Ke depan, perhatian perlu diberikan pada laju pengambilan barang dari pesanan kerangka kerja China Southern Power Grid dan pelaksanaan proyek State Grid.
![[Kontrak berjangka aluminium melanjutkan pemulihan dengan pusat bergerak lebih tinggi; aluminium spot tetap stabil di semua lini; pertumbuhan pasokan terus membebani harga - Komentar Pagi Alumina SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kxYyQ20251217171651.jpg)
