El mercado chino de ácido sulfúrico se mantuvo débil, con una divergencia de precios en aumento; se espera que los precios más bajos en Shandong se estabilicen [Revisión semanal del ácido sulfúrico de SMM]

       En la semana que terminó el 28 de agosto, el mercado chino de ácido sulfúrico se mantuvo deprimido. El Índice de Ácido de Fundición de Cobre de SMM China se situó en 1.583,5 yuanes/mt, 12 yuanes/mt por debajo del viernes pasado (1.595,5 yuanes/mt). La caída se redujo notablemente frente a la semana anterior (-35,5 yuanes/mt), pero el índice ha retrocedido durante ocho semanas consecutivas. Detrás de la desaceleración de la caída, los precios reales de transacción en el mercado divergieron de forma significativa: por un lado, los precios del extremo bajo en Sichuan y otras zonas siguieron bajando ligeramente; por otro, los envíos en el mercado de Shandong mejoraron marginalmente y se fortaleció la disposición de compra de los comerciantes, empezando a tomar forma la expectativa de que «los precios podrían haber tocado fondo». Cabe señalar que la calidad de esta ronda de «recuperación» aguas abajo sigue siendo cuestionable: gran parte reflejó un reequilibrio interregional impulsado por la salida de cargas de bajo precio desde Shandong hacia Jiangsu, Henan y otras zonas. Junto con un repunte de las tasas de operación en la industria química, el alcance de una recuperación real de la demanda aún debe verificarse.

       Este de China:

       En Shandong, las ofertas EXW fueron de 1.440-1.500 yuanes/mt, con el extremo bajo subiendo 40 yuanes/mt intersemanal, pero se observaron transacciones reales en el rango de 1.400-1.600 yuanes/mt, con el centro en torno a 1.500 yuanes/mt, lo que refleja una fijación de precios desordenada. En cuanto a los cambios marginales, los envíos durante la semana volvieron a la normalidad. El precio más bajo de los envíos salientes de las empresas había caído previamente hasta 1.150 yuanes/mt, mientras que las ofertas recientes repuntaron hasta alrededor de 1.450 yuanes/mt. Mientras tanto, se han aliviado las reducciones de carga aplicadas anteriormente debido a la débil demanda de fertilizantes aguas abajo. Al mismo tiempo, la disposición de compra de los comerciantes aumentó de forma notable, lo que posiblemente indica que se está formando un consenso de mercado sobre un suelo de precios.

       En Anhui, los precios EXW fueron de 1.455-1.505 yuanes/mt, con ofertas sin cambios intermensuales. Los ajustes recientes de precios por parte de las fundiciones regionales se vieron afectados principalmente por la débil demanda y el impacto de cargas de bajo precio procedentes del centro de China (una oferta de 1.455-1.530 yuanes/mt de una gran fundición de cobre en Hubei), con los diferenciales de precios interregionales continuando estrechándose.

       En Fujian, los precios EXW fueron de 1.580-1.640 yuanes/mt, sin cambios intermensuales. En Jiangxi, los precios EXW fueron de 1.590-1.740 yuanes/t, sin cambios intermensuales; los precios se mantuvieron sin variación y las cargas de producción no se redujeron. Las fundiciones locales informaron que la demanda en Jiangxi no era el principal problema; los precios estuvieron más limitados por el lastre de las regiones circundantes con precios bajos. El sentimiento de espera y observación fue fuerte mientras el mercado aguardaba el arranque de los productores de fertilizantes, con foco en seguir las tendencias de precios en Shandong y el centro de China.

       Suroeste de China:

       En Sichuan, los precios EXW fueron de 1.340-1.450 yuanes/t, con el extremo alto bajando 150 yuanes/t intersemanal. Las exportaciones de fuentes de ácido fueron difíciles, y la oferta y la demanda cayeron en un círculo vicioso.

       En Yunnan, los precios EXW fueron de 1.270-1.370 yuanes/t, con el centro de ofertas en torno a 1.320-1.370 yuanes/t. La demanda dentro de la provincia se mantuvo básicamente estable, con un crecimiento incremental relativamente pequeño, y parte de los cargamentos se exportó. En el centro de Yunnan, los precios EXW se situaron alrededor de 1.310 yuanes/t. Algunas grandes fundiciones de la provincia elevaron las ofertas en 20-30 yuanes/t, y el mercado registró un tímido repunte.

       En Guangxi, las ofertas se mantuvieron básicamente estables sin cambios notables en el mercado, ejecutándose principalmente contratos a largo plazo anteriores. Las empresas locales siguieron de cerca la tendencia de precios de Yunnan, preocupadas por el impacto de contagio de una nueva caída pronunciada.

       Centro de China:

       Una planta en Hubei cotizó alrededor de 1.455 yuanes/t para transporte por agua y 1.455-1.530 yuanes/t para transporte por carretera, básicamente estable durante la semana. La producción no se vio afectada, pero aguas abajo no mostró señales claras de alivio; el mercado depositó principalmente sus esperanzas en la demanda de fertilizantes, y varios grandes productores aguas abajo aún no habían actuado.

       En Henan, los precios EXW fueron de 1.450-1.500 yuanes/t, 50 yuanes/t por debajo de la semana pasada (1.500-1.550 yuanes/t), principalmente debido a la entrada de cargamentos de bajo precio desde Shandong. Por el lado de la oferta, surgió una variable de contracción: una gran fundición regional inició el mantenimiento de su mayor línea de producción el 20 de agosto durante unos 35 días, lo que se espera afecte la producción de ácido sulfúrico en unas 50.000 t.

       En Hunan, los precios EXW fueron de 1.500-1.550 yuanes/t, 50-80 yuanes/t por debajo de la semana pasada (1.550-1.630 yuanes/t). La continua caída de los precios del ácido sulfúrico ha empezado a reducir los márgenes de beneficio de la fundición, y las empresas locales podrían recortar cargas. El mercado esperaba un posible impulso de la demanda química y observaba si el acopio podría comenzar en octubre.

       Noroeste y Norte de China:

       En Shanxi, los precios EXW fueron de 1.380-1.420 yuanes/t, 60-70 yuanes/t menos que la semana pasada (1.450-1.480 yuanes/t). Las ofertas reales de algunas empresas regionales se mantuvieron todavía en torno a 1.400 yuanes/t.

       En Gansu, las ofertas EXW fueron de 1.700-1.910 yuanes/t, sin cambios intermensuales y manteniéndose en el nivel más alto del país, con equilibrio entre oferta y demanda en la región. Algunas plantas pequeñas del sur de Gansu realizaron leves recortes por el impacto de los bajos precios en Sichuan, pero, con una producción limitada, el efecto fue relativamente pequeño. Una gran fundición de cobre en Qinghai redujo su oferta en 100 yuanes/t desde el 26 de agosto hasta alrededor de 1.630 yuanes/t. En Xinjiang, las ofertas se situaron alrededor de 1.500 yuanes/t y las empresas no enfrentaron presión de inventarios.

       Noreste de China y Mongolia Interior:

       En la zona de Chifeng, en Mongolia Interior, los precios no variaron durante el mes y el mercado regional operó de forma estable. En Liaoning, las ofertas de ácido de fundición estuvieron en el rango de 1.580-1.800 yuanes/t. Una gran fundición en Jilin mantuvo sus ofertas de distribución externa en un nivel elevado (alrededor de 2.400 yuanes/t, con transacciones locales alcanzando 2.100 yuanes/t), cubriendo principalmente la distribución en Heilongjiang, Jilin y Liaoning. En Heilongjiang, las ofertas se mantuvieron temporalmente estables, pero el mercado esperaba un recorte de 50-100 yuanes/t el próximo mes.

       Mercado internacional: Los precios del ácido sulfúrico mostraron un comportamiento mixto esta semana. La presión de los compradores por precios más bajos en Indonesia, el principal mercado de consumo, impulsó un retroceso de los precios en el mercado asiático. En la semana finalizada el 28 de agosto,

• SMM ácido sulfúrico CFR Indonesia: 305-325 $/t, promedio 315 $/t, 20 $/t menos que el promedio de la semana pasada de 335 $/t. La presión de los compradores por precios más bajos fue evidente en Indonesia.
• SMM ácido sulfúrico FOB Corea del Sur: 300-320 $/t, promedio 310 $/t, 5 $/t menos que el promedio de la semana pasada de 315 $/t. La oferta regional ajustada limitó la caída.
• SMM ácido sulfúrico EXW RDC: 910-960 $/t, promedio 935 $/t, sin cambios intermensuales. La brecha de oferta local persistió, manteniendo los precios en un nivel alto a escala mundial.
• Ácido sulfúrico SMM EXW Zambia: 380-420 $/t, promedio 400 $/t, sin cambios intermensuales.

       Azufre: Esta semana, el mercado del azufre registró un fuerte retroceso desde niveles elevados, marcando el mayor cambio marginal de toda la cadena industrial esta semana.Los precios de transacción principales del azufre SMM EXW Shandong se situaron en 6.900-7.900 yuanes/t, promedio 7.400 yuanes/t, desplomándose 1.553,5 yuanes/t frente a la semana pasada (8.407-9.500 yuanes/t, promedio 8.953,5 yuanes/t). La caída semanal fue de alrededor del 17,3%, con el extremo alto bajando 1.600 yuanes/t. Desde 2026, los precios del azufre llegaron a dispararse hasta un 454% en ganancias acumuladas (alrededor de 1.580 yuanes/t a principios de 2025, con el promedio de julio alcanzando en su momento 8.754 yuanes/t). Las pérdidas persistentes habían obligado a varios productores de fertilizantes fosfatados en Hubei a detener la producción. La fuerte caída de esta semana desde los máximos indicó toma de beneficios en el segmento comercial y una liberación concentrada de la resistencia aguas abajo a los recursos de alto precio, con señales de alivio de la presión de costos a lo largo de la cadena azufre–ácido sulfúrico–fertilizantes fosfatados.

       A nivel internacional,el azufre SMM CIF Indonesia se situó en 1.000-1.100 $/t, promedio 1.050 $/t, 25 $/t por debajo del promedio de la semana pasada de 1.075 $/t, ya que el mercado internacional del azufre se debilitó en paralelo.

       De cara al futuro, se espera que el patrón débil del mercado del ácido sulfúrico sea difícil de cambiar a corto plazo, con atención al ritmo de producción de fertilizantes y a la implementación de la ventana de política de exportación: las políticas relacionadas con las exportaciones de fertilizantes fosfatados expirarán el 31 de agosto, y la orientación de la política afectará directamente la demanda de exportación del 4T y la compra de ácido como materia prima. El margen bruto de la industria de fertilizantes fosfatados se mantuvo en pérdidas profundas, y si el acopio puede comenzar en octubre es el principal punto de observación del lado de la demanda.