[SMM Analysis] Hỗ trợ chi phí trong tháng 8 đẩy giá tăng; dự kiến giá tăng nhẹ trong tháng 9 giữa mùa cao điểm.

I. Đánh giá thị trường thép cán nguội và mạ kẽm tháng 8
Giá thép cán nguội bình quân toàn quốc tháng 8 là 3.776 nhân dân tệ/tấn, tăng 2,68 nhân dân tệ/tấn so với tháng 7 (3.773,26 nhân dân tệ/tấn).
Giá thép mạ kẽm bình quân toàn quốc tháng 8 là 4.075,21 nhân dân tệ/tấn, tăng 4,04 nhân dân tệ/tấn so với tháng 7 (4.071,17 nhân dân tệ/tấn).
Trong tháng 8, thị trường thép cán nguội và mạ kẽm đi ngang ở mức thấp và tăng nhẹ, chủ yếu do các tin tức từ phía chi phí. Đầu tháng 8, Shanxi Coking Coal tổ chức cuộc họp nhấn mạnh an toàn mỏ, tác động đến kỳ vọng nguồn cung, cùng với tin đồn đình công của BHP, hỗ trợ chi phí được củng cố, đẩy giá thép thành phẩm tăng thụ động. Tin tức về phía chi phí tiếp tục tác động, và dù nhu cầu thép thành phẩm còn trì trệ, các nhà máy thép đã nâng giá cho tháng 9 khi thị trường vẫn kỳ vọng vào mùa cao điểm, khiến giá nhích nhẹ thay vì tăng vọt. Xu hướng đi ngang dần kéo dài đến cuối tháng 8. Cuối tháng 8, than cốc bắt đầu tăng giá, cả giá than luyện cốc và than cốc tương lai lẫn giao ngay đồng loạt tăng mạnh, nâng cao đáng kể hỗ trợ chi phí và thúc đẩy giá thép thành phẩm tăng mạnh. Vào cuối tháng, tâm lý thị trường ấm lên, nhưng do tốc độ tăng giá trước đó vượt quá nhu cầu, giá thép thành phẩm rơi vào trì trệ.

Giá thép cán nguội bình quân toàn quốc của SMM

Nguồn: SMM

Giá thép mạ kẽm bình quân toàn quốc của SMM

Nguồn: SMM

II. Đánh giá các yếu tố cơ bản của thị trường thép cán nguội và mạ kẽm tháng 8
Xét về các yếu tố cơ bản, đơn hàng của các nhà máy thép trong tháng 8 cải thiện so với tháng 7, cùng với quá trình chuyển từ mùa thấp điểm sang cao điểm, đơn hàng dần tăng. Trong tháng 8, xu hướng tồn kho thép cán nguội và mạ kẽm phân hóa. Tổng tồn kho thép cán nguội khoảng 1,6376 triệu tấn, giảm 22.700 tấn so với tháng 7, trong khi tổng tồn kho thép mạ kẽm khoảng 1,963 triệu tấn, tăng 40.000 tấn. Trong tháng 8, thương nhân bắt đầu dự trữ trước mùa cao điểm, nhưng nhu cầu hạ nguồn phục hồi kém kỳ vọng. Thị trường thép cán nguội có tính thanh khoản cao hơn thép mạ kẽm, và dù điều kiện thị trường tổng thể chưa hồi phục, thép cán nguội tiêu thụ tồn kho tốt hơn, với áp lực tồn kho thấp hơn thép mạ kẽm.

Tổng tồn kho thép cán nguội của SMM

Nguồn: SMM

Tổng tồn kho thép mạ kẽm của SMM

Nguồn: SMM

Về phía nhu cầu, sản lượng ô tô, thiết bị gia dụng và các ngành sản xuất khác trong tháng 6 phân hóa so với tháng 5, hỗ trợ hạn chế cho nhu cầu thép. Tháng 6/2026, tổng sản lượng ô tô Trung Quốc đạt 2,76 triệu chiếc, tăng khoảng 5,5% so với tháng 5, nhưng giảm khoảng 1,2% so với cùng kỳ năm 2025. Tháng 6/2026, tổng sản lượng bốn thiết bị gia dụng chính của Trung Quốc đạt 60,106 triệu chiếc, giảm khoảng 0,5% so với tháng 5 và giảm khoảng 4,9% so với cùng kỳ năm 2025.

Sản lượng ô tô Trung Quốc

Nguồn: Cục Thống kê Quốc gia (NBS)

Sản lượng thiết bị gia dụng Trung Quốc

Nguồn: Cục Thống kê Quốc gia (NBS)
3. Triển vọng thị trường thép cán nguội và mạ kẽm tháng 9
Nhìn sang tháng 9, giá thép cán nguội và mạ kẽm dự kiến tăng nhẹ. Về chi phí, theo thống kê từ SMM, tháng 8 nhiều nhà máy thép bảo dưỡng. Sau bảo dưỡng, sản lượng gang dự kiến tăng, nhu cầu quặng sắt tăng và xu hướng giá dự báo mạnh. Than cốc vẫn có kỳ vọng tăng giá lần thứ ba. Nhìn chung, hỗ trợ chi phí tháng 9 sẽ tương đối mạnh. Về nhu cầu, tháng 9 vẫn trong mùa cao điểm, nhu cầu kỳ vọng phục hồi. Tuy nhiên, xét đến nhu cầu tổng thể năm nay yếu và chưa có cải thiện đáng kể, dư địa tăng nhu cầu tháng 9 hạn chế. Tóm lại, giá thép cán nguội và mạ kẽm tháng 9 dự kiến tăng nhờ nhu cầu mùa cao điểm, nhưng đồng thời bị giới hạn bởi đỉnh nhu cầu, nên dư địa tăng giá hạn chế. Tuy nhiên, cần chú ý đến nhu cầu cụ thể của ngành hạ nguồn trong tháng 9. Nếu nhu cầu cải thiện hơn dự kiến, giá có thể bứt phá đáng kể.