Tembaga LME diperdagangkan dalam rentang yang luas minggu lalu, turun dari $14.396/mt menadi $13.856,5/mt sebelim pulih ke sekita $14.100/mt. Daya bayar skrap awalnya menurun seiring melonjaknya harga tembaga tetapi kemudian pulih secara tidak merata di berbagai tingkatan.
Menurut riset pasar SMM, daya bayar Millberry telah kembali ke 98%-99%, sementara skrap tembaga No. 1 dikutip pada 95,5%-96,5% dan No. 2 pada 94,5%-95,5%. Oleh karena itu, ketatnya pasar terkonsentrasi pada material bersih dan berkadar tinggi.
Millberry dapat menggantikan katoda tembaga dengan pretreatmen terbatas. Ketersediaan katoda spot yang ketat dan premi fisik yang tinggi telah memperkuat nilainya bagi produsen batang tembaga. Premi kontan-ke-tiga-bulan LME baru-baru ini mencapai $545/mt, semakin mendukung skrap berkadar tinggi.
Kunjungan terbaru SMM ke perusahaan tembaga daur ulang Tiongkok juaga menemukan persediaan yang umumnya rendah. Sebagian besar stok yang tersisa adalah skrap No. 1, No. 2, dan campuran, sementara Millberry sanat langka. Pasokan baru bergantung pada pengantian kabel, produksi industri, dan pembongkaran peralatan, dan tidak dapat segera meningkat seagai respons terhadap harga yang lebih tin.
Sementara itu, harga tembaga yang tingi meningkatkan kerugian pengolahan, biaya pembiayaan, dan risiko pemulihan yang terkait dengan skrap kadar rendah. Permintaan hilir yang moderat dan perawatan smelter telah mendorong pembeli untuk menurunkan daya bayar No. 1 dan No. 2.
Risiko pasokan terpisah juga perlu diperhatikan. Masalah faktur dan kepatuhan pajak telah menegah seagian skrap tembaga domestik masuk ke saluran perdagangan resmi. SMM memperkirakan bahwa sekita 600.000 mt skrap tana faktur mungkin telah terakumulasi di luar pasar resmi.
Material ini kemungkinan besar tidak akan dilepaskan seklaus. Namun, jika aturan pajak dan faktur menjadi lebih elas, pelepasan terkonsentrasi dapat menekan hara skrap domestik dan menurangi penawaran Tiongkok untuk material impor. Dampak potensialnya menjadi semakin penting seiring meninkatnya permintaan tembaga daur ulang global dan kebijakan seperti Regulasi Pengiriman Limbah UE yang memperketat arus skrap internasional.
SMM memperkirakan daya bayar Millberry akan tetap tangguh dalam jangka pendek. Pemulihan skrap No. 1 dan No. 2 akan tergantung pada permintaan hilir, operasi smelter, dan konsumsi inventaris, sementara pelepasan akumulasi skrap tana faktur China dapat menjadi variabel pasar jangka menengah yang penting.
