A China exportou cerca de 16,45 GW de módulos solares em julho de 2026, queda de 14,96% em relação aos 19,34 GW de junho e de 21,27% na comparação anual, segundo dados da SMM. A retração mês a mês foi de 2,89 GW, mas ficou altamente concentrada, em vez de disseminada por todos os principais destinos.
O valor exportado em julho alcançou aproximadamente US$ 1,90 bilhão (RMB 12,81 bilhões). Com base no valor exportado dividido pela estimativa da SMM de embarques em equivalente GW, o valor médio implícito de exportação foi de cerca de US$ 0,116/W (RMB 0,779/W). Trata-se de um indicador combinado de valor aduaneiro e não deve ser interpretado como preço de transação para qualquer tecnologia específica de módulo, incoterm ou destino.
Mercados da Ásia-Pacífico impulsionaram a maior parte da queda
O Paquistão foi o maior fator de pressão sobre as exportações chinesas de módulos em julho. Os embarques para o mercado caíram para 0,96 GW, ante 2,15 GW em junho, uma redução de 55,3% mês a mês. A queda de 1,19 GW respondeu por 41,2% do recuo líquido total da China em julho.
Vários outros destinos da Ásia-Pacífico também registraram volumes menores. As exportações para as Filipinas caíram 0,36 GW; para a Austrália, 0,26 GW; para a Tailândia, 0,21 GW; para a Malásia, 0,18 GW; e para o Vietnã, 0,09 GW. Junto com o Paquistão, esses seis mercados contribuíram com 2,29 GW, ou 79,2%, do recuo líquido do mês.
A concentração da queda sugere que julho foi moldado principalmente pelo timing dos embarques, pelo ajuste de estoques e pela normalização das compras após entregas mais fortes em junho. Isso não indica uma deterioração simultânea na Europa, no Oriente Médio, na África e na América Latina.
A Holanda permaneceu como o maior destino
Holanda, Paquistão, Brasil, Arábia Saudita e Eslovênia foram os cinco maiores destinos das exportações chinesas de módulos por volume em julho. Seus respectivos embarques foram de 2,73 GW, 0,96 GW, 0,87 GW, 0,72 GW e 0,64 GW, totalizando 5,92 GW e uma participação de 36,0% do total exportado.
A Holanda permaneceu como o maior destino individual da China, apesar de uma queda de 6,5% em relação a junho. Como um importante hub europeu de importação e distribuição, respondeu por 16,6% das exportações chinesas de módulos em julho. O Paquistão manteve a segunda posição após sua acentuada queda mensal, enquanto o Brasil subiu 16,0% para 0,87 GW e ultrapassou a Arábia Saudita.
Em valor, as exportações para os Países Baixos foram de aproximadamente US$ 342 milhões (RMB 2,31 bilhões), equivalentes a 18,0% do total da China. Paquistão, Brasil, Arábia Saudita e Eslovênia vieram em seguida, com cerca de US$ 98 milhões (RMB 661 milhões), US$ 86 milhões (RMB 581 milhões), US$ 79 milhões (RMB 534 milhões) e US$ 72 milhões (RMB 488 milhões), respectivamente. Os cinco principais destinos responderam por 35,7% do valor exportado, em linha geral com sua participação combinada em volume.
A Europa permaneceu o principal mercado em valor, mas a demanda foi desigual
A Europa gerou aproximadamente US$ 864 milhões (RMB 5,82 bilhões) do valor das exportações chinesas de módulos em julho, ou 45,5% do total. Isso manteve a região firmemente em primeiro lugar em valor, mesmo com padrões de compra divergindo entre mercados individuais.
Os embarques para os Países Baixos caíram para 2,73 GW, ante 2,92 GW, enquanto a Bélgica recuou para 0,43 GW, ante 0,53 GW, e a Espanha para 0,33 GW, ante 0,47 GW. A Alemanha e o Reino Unido também registraram volumes menores, de 0,29 GW e 0,26 GW, respectivamente.
Outros mercados europeus compensaram parcialmente. A França aumentou 33,3% mês a mês, para 0,48 GW; a Eslovênia subiu 20,8%, para 0,64 GW; e a Grécia avançou para 0,44 GW. A Itália permaneceu amplamente estável em torno de 0,50 GW.
A divergência indica uma mudança nas aquisições entre hubs europeus de distribuição e mercados de projetos, em vez de uma expansão ou contração regional uniforme. As portas de entrada tradicionais enfraqueceram, enquanto França, Eslovênia e Grécia se beneficiaram de entregas mais fortes para projetos ou de atividade de recomposição de estoques.
O Brasil liderou os focos de crescimento fora da Ásia
Brasil e França acrescentaram cerca de 0,12 GW em julho, enquanto a Eslovênia ganhou aproximadamente 0,11 GW. Índia e Grécia aumentaram em cerca de 0,07 GW e 0,05 GW, respectivamente. Juntos, os cinco maiores contribuintes positivos adicionaram apenas 0,47 GW, bem abaixo da queda registrada no Paquistão e nos demais principais mercados da Ásia-Pacífico.
As exportações para o Brasil subiram para 0,87 GW, com o valor exportado atingindo aproximadamente US$ 86 milhões (RMB 581 milhões). A América Latina e o Caribe geraram cerca de US$ 181 milhões (RMB 1,22 bilhão), ou 9,5% do valor total das exportações de módulos da China. O aumento regional permaneceu concentrado no Brasil, enquanto o Chile caiu para 0,09 GW e a Colômbia ficou perto de 0,11 GW.
O Oriente Médio também mostrou um impulso misto. As remessas para a Arábia Saudita ficaram, em geral, estáveis em 0,72 GW, enquanto as exportações para os Emirados Árabes Unidos caíram de 0,36 GW para 0,20 GW. Os volumes mensais na região podem ser voláteis porque as entregas costumam estar vinculadas aos cronogramas de construção e às janelas de desembaraço aduaneiro de projetos de grande escala.
A África respondeu por aproximadamente US$ 175 milhões (RMB 1,18 bilhão), ou 9,2% do valor total exportado. A Nigéria manteve-se perto de 0,38 GW, enquanto a África do Sul caiu de 0,47 GW para 0,37 GW. A demanda seguiu sustentada por déficits de energia e por projetos comerciais, industriais e de geração distribuída, embora o financiamento e os cronogramas de entrega continuassem a variar amplamente por país.
Perspectiva: a recuperação depende da recomposição de estoques na Ásia-Pacífico
A SMM vê três sinais-chave nos dados de julho. Primeiro, a queda foi incomumente concentrada: o Paquistão, sozinho, respondeu por mais de 40% da redução líquida, enquanto seis mercados da Ásia-Pacífico representaram quase 80%. Segundo, a Europa permaneceu o mercado de exportação mais importante da China em valor, com o crescimento na França, Eslovênia e Grécia compensando parcialmente volumes mais fracos nos pontos de entrada tradicionais. Terceiro, o crescimento em mercados emergentes ofereceu algum suporte, mas não foi grande o suficiente para absorver a correção na Ásia-Pacífico.
A trajetória de curto prazo dependerá de os compradores paquistaneses voltarem após reduzirem os estoques do canal, de as exportações para Filipinas, Austrália e Sudeste Asiático se estabilizarem e de as entregas de projetos no sul da Europa e no Oriente Médio continuarem. Se as remessas para a Ásia-Pacífico encontrarem um piso enquanto Europa e América Latina mantiverem a resiliência atual, as exportações de módulos da China poderão se recuperar gradualmente. Um ajuste prolongado de estoques no Paquistão e no Sudeste Asiático manteria as exportações mensais sob pressão.
A SMM continuará a acompanhar a demanda por módulos, os estoques do canal, os cronogramas de entrega de projetos e as condições de preços nos principais mercados de exportação da China.
*Taxa de câmbio utilizada: 1 USD = 6,74 CNY em 21 de agosto de 2026. Fonte de dados: SMM. O volume de exportação é apresentado com base no equivalente SMM GW; os valores em USD são arredondados.*
Escrito por:
Ryan Tey Tze Yang | Analista de PV da SMM
+60 127179370 | ryan.tey@metal.com
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