SMM 11 août :
En juillet, l'industrie chinoise de l'alliage d'aluminium primaire a affiché un schéma caractérisé par une forte hausse à court terme suivie d'un ralentissement. En ce qui concerne les données de production, la production ce mois-là s'est établie à 309 000 tonnes, en hausse de 6,1 % par rapport au mois précédent, le taux d'utilisation de l'industrie évoluant dans le même sens. Cependant, ce rebond de la production n'a pas été stimulé par la demande finale, mais a plutôt reflété une phase d'ajustements comportementaux le long de la chaîne industrielle.
Côté transmission de la demande, l'industrie automobile est entrée dans sa période creuse traditionnelle, la volonté d'achat des utilisateurs finaux reste relativement faible, et les entreprises d'alliage d'aluminium primaire continuent de se concentrer sur l'exécution des contrats à long terme, avec une croissance limitée des nouvelles commandes. Lorsque les prix de l'aluminium ont chuté à des niveaux relativement bas à la mi-mois, les entreprises en aval, soucieuses de la gestion des coûts, se sont livrées à une activité de restockage à la recherche de bonnes affaires, atténuant dans une certaine mesure les pressions sur les expéditions pour les entreprises d'alliage et les incitant à augmenter leurs cadences de production. Cependant, vers la fin du mois, alors que les prix de l'aluminium rebondissaient dans des fourchettes élevées, l'intérêt d'achat des secteurs en aval s'est fortement contracté, la capacité à absorber des matières premières à prix élevés s'étant considérablement réduite, et les transactions sur le marché sont devenues atones.
En perspective, la production d'alliage d'aluminium primaire en août devrait subir des pressions baissières, car les précédentes activités de restockage à la recherche de bonnes affaires ont en partie épuisé la demande de matières premières à court terme, conjuguées à des prix de l'aluminium qui se consolident actuellement à des niveaux élevés. La montée des pressions financières sur les entreprises en aval pèsera davantage sur le sentiment d'achat, tandis que les perspectives de nouvelles commandes restent pessimistes pour les entreprises d'alliage, ce qui pourrait les amener à réduire proactivement leur niveau de production.
Contrairement aux fluctuations de la demande intérieure sur le marché des alliages primaires, le segment des jantes en aluminium a fait preuve d'une forte résilience de la demande extérieure. En juin, les exportations chinoises de jantes en aluminium ont augmenté de 17,7 % par rapport au mois précédent, l'augmentation en glissement annuel s'élargissant à 20,5 %. D'une part, une faible base d'exportation en mai a offert une marge de progression pour cette croissance mensuelle ; d'autre part, la libération de la demande de véhicules à énergie nouvelle (NEV) sur les marchés étrangers, avec d'importantes nouvelles commandes d'achat en provenance de destinations clés, a directement stimulé les exportations totales. Dans le même temps, l'écart de prix entre l'aluminium national et étranger s'est stabilisé, et les freins antérieurs sur les exportations s'atténuent. Globalement, les exportations se sont renforcées tant en volume qu'en prix en juin, reflétant la dépendance continue des marchés extérieurs à la chaîne d'approvisionnement chinoise en jantes.
En regardant la situation dans son ensemble, l'industrie de la transformation de l'aluminium se trouve actuellement dans un état où « les ventes intérieures sont sous pression et les exportations comblent le vide ». L'alliage d'aluminium primaire est contraint par la saison creuse de la demande finale et la crainte des prix élevés en aval, de sorte que la durabilité du rebond de la production est discutable, avec une forte probabilité de contraction en août ; entre-temps, soutenue par la demande étrangère de véhicules à énergie nouvelle, la dynamique des exportations devrait se maintenir, ce qui en fait l'un des rares points positifs de la consommation actuelle d'aluminium en aval. À court terme, il conviendra de porter une attention particulière à la manière dont l'évolution des prix de l'aluminium orientera davantage le rythme des achats en aval, ainsi qu'aux éventuelles perturbations des politiques commerciales étrangères sur les exportations de jantes.
(Les informations ci-dessus sont basées sur des données de marché et une évaluation complète de l'équipe de recherche de SMM, et sont fournies à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas substituer leur jugement indépendant par celui-ci. Toute décision prise par les clients est sans rapport avec SMM.)
Source des données : SMM
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