1차 합금 가격 조정 압력에 직면, 휠 수출은 견조세 [SMM 분석]

SMM 8월 11일:

7월 중국의 1차 알루미늄 합금 산업은 단기 급등 후 둔화되는 양상을 보였다. 생산 데이터 측면에서, 당월 생산량은 309,000톤으로 전월 대비 6.1% 증가했으며, 업계 가동률도 동반 상승했습니다. 그러나 이번 생산 반등은 최종 수요에 의해 주도된 것이 아니라, 업계 사슬 전반에 걸쳐 행동 조정이 이루어진 단계를 반영한 것입니다.

수요 전달 측면에서, 자동차 업계는 전통적인 소비 비수기에 진입했으며, 최종 사용자의 구매 의사는 상대적으로 약하고, 1차 알루미늄 합금 기업들은 장기 계약 이행에 집중하면서 신규 주문 증가는 제한적이었습니다. 월 중순 알루미늄 가격이 상대적으로 낮은 수준으로 떨어지자, 하류 기업들은 비용 관리 측면에서 집중적인 저가 매수 재고 확보 활동에 나섰고, 이로 인해 합금 기업들의 출하 압력이 어느 정도 완화되어 생산 부하를 높이게 되었습니다. 그러나 월말로 접어들면서 알루미늄 가격이 상승세로 반등하자, 하류 부문의 구매 관심이 급격히 위축되었고, 고가 원자재를 소화할 수 있는 능력이 크게 감소하면서 시장 거래가 부진해졌습니다.

전망해 보면, 8월 1차 알루미늄 합금 생산은 하방 압력에 직면할 것으로 예상됩니다. 이는 앞선 집중적인 저가 매수 재고 확보 활동으로 단기 원자재 수요가 일부 소진되었고, 현재 알루미늄 가격이 강세를 보이며 횡보하고 있기 때문입니다. 하류 기업의 재정 압력이 커지면 구매 심리가 더욱 위축될 것이며, 합금 기업의 신규 주문 전망은 여전히 비관적이어서 생산량을 선제적으로 줄일 가능성이 있습니다.

1차 합금 시장의 국내 수요 변동과 달리, 알루미늄 휠 허브 부문은 해외 수요에서 강한 회복력을 보여주었습니다. 6월 중국의 알루미늄 휠 수출은 전월 대비 17.7% 증가했으며, 전년 동기 대비 증가율은 20.5%로 확대되었습니다. 한편으로 5월의 낮은 수출 기저가 이러한 전월 대비 성장 여지를 제공했고, 다른 한편으로는 해외 시장에서 신에너지차(NEV) 수요가 방출되면서 주요 수출 대상국으로부터 대규모 신규 발주가 이루어져 총 수출을 직접적으로 끌어올렸습니다. 동시에 국내외 알루미늄 가격 차이가 안정화되면서 이전에 수출에 부담을 주던 요인이 완화되고 있습니다. 전체적으로 6월 수출은 물량과 가격 모두에서 개선되었으며, 이는 중국 외 지역의 시장이 여전히 중국의 휠 공급망에 의존하고 있음을 반영합니다.

큰 그림을 보면, 알루미늄 가공 업계는 현재 '국내 판매는 압박을 받고 수출이 그 격차를 메우는' 상태입니다. 1차 알루미늄 합금은 최종 수요 비수기와 하류의 고가 부담에 제약을 받고 있어 생산 반등의 지속 가능성은 의문스럽고 8월 감소가 강하게 예상됩니다. 반면, 해외 신에너지차 수요에 힘입어 수출 모멘텀은 지속될 것으로 예상되며, 이는 현재 알루미늄 하류 소비에서 몇 안 되는 밝은 지점 중 하나입니다. 단기적으로는 알루미늄 가격 동향이 하류 구매 속도를 어떻게 조정할지, 그리고 해외 무역 정책이 알루미늄 휠 수출에 미칠 잠재적 영향을 주목해야 합니다.

(위 정보는 시장 데이터와 SMM 연구팀의 종합적 평가에 기반한 것으로, 참고용으로만 제공됩니다. 이 기사는 직접적인 투자 연구 조언을 구성하지 않으며, 고객은 신중하게 결정을 내리고 이를 독립적인 판단 대신 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 무관합니다.)

데이터 출처: SMM