[Утренний брифинг SMM по кобальту] Спрос в межсезонье остается под давлением; цены снижаются во многих сегментах, усиливая рыночную борьбу

Рафинированный кобальт:

В понедельник на этой неделе спотовые цены на рафинированный кобальт продолжили снижаться. Со стороны предложения крупные металлургические предприятия сохраняли отпускные цены на уровне 340 000 юаней за тонну, в то время как другие малые и средние производители в основном приостановили внешние котировки из-за убытков. В части спроса предприятия-потребители оставались в цикле летних каникул, желание закупать было слабым, осуществлялись лишь небольшие обязательные пополнения запасов. Снижение цен на этой неделе было в первую очередь вызвано факторами настроений, поскольку зарубежные спотовые и фьючерсные котировки одновременно понизили цены, а ранее относительно устойчивые цены за пределами Китая начали ослабевать, что существенно подорвало настроения на внутреннем рынке. В сочетании с продолжающимся ослаблением цен на кобальтовые соли и промежуточные продукты в Китае медвежьи настроения на рынке постепенно усиливались. Некоторые поставщики, ранее занимавшие выжидательную позицию, начали распродажи, что еще больше усилило понижательное давление на цены. В целом рынок кобальта сейчас находится в традиционном межсезонье потребления, и поддержка со стороны спроса ограничена. Вкупе с ослаблением зарубежных цен и разворотом рыночных настроений в медвежью сторону цены, скорее всего, останутся в подавленном состоянии в краткосрочной перспективе.

Промежуточные продукты:

В понедельник на этой неделе рынок промежуточных кобальтовых продуктов сохранял вялую динамику, объемы реальных сделок оставались ограниченными. В последнее время некоторые горнодобывающие компании инициировали несколько тендеров на промежуточные продукты, но из-за больших расхождений в ценовых ожиданиях между добытчиками и переработчиками ни один тендер не привел к реальным сделкам. Ориентировочная цена последнего тендера находилась в районе $21~21,5 за фунт. Под влиянием сохраняющейся слабости цен на кобальтовые соли и рафинированный кобальт психологический уровень цен на сырье у перерабатывающих предприятий и трейдеров еще сильнее упал до $18–19 за фунт, а некоторые компании готовы принимать даже только $17 за фунт. Разрыв с котировками добытчиков продолжал увеличиваться, из-за чего реальные сделки практически не заключались. В краткосрочной перспективе, несмотря на желание горнодобытчиков удерживать высокие цены, поддержка со стороны спроса недостаточна, и противостояние продавцов и покупателей сохраняется. Улучшение цен по-прежнему зависит от восстановления реального спроса со стороны потребителей.

Сульфат кобальта:

В понедельник на этой неделе рынок сульфата кобальта сохранял вялую динамику, тупиковая ситуация между добытчиками и переработчиками оставалась неизменной. Со стороны предложения, первичные плавильные предприятия, использующие промежуточные продукты и смешанный гидроксидный осадок (MHP), при поддержке затрат, удерживали котировки уверенно выше 80 000 юаней/т. Основные перерабатывающие предприятия держали котировки на уровне около 5% скидки к нижней цене SMM, в то время как несколько предприятий с более сильным желанием продавать снизили котировки до 70 000–73 000 юаней/т, а также поступали сообщения о небольшом количестве экстремально низких цен ниже 70 000 юаней/т. Спрос оставался слабым, закупочные намерения переработчиков продолжали сокращаться, а некоторые экстремальные запросы опускались ниже 70 000 юаней/т. В краткосрочной перспективе цены на сульфат кобальта по-прежнему испытывают определенное понижательное давление, а стабилизация и восстановление рынка ожидают всплеска концентрированного спроса на пополнение запасов со стороны переработчиков.

Хлорид кобальта:

Рынок хлорида кобальта сохранял вялую тенденцию на этой неделе, фактические сделки оставались вялыми. Со стороны предложения, с точки зрения реальных затрат, пути финансирования переработки и возврата рафинированного кобальта уже значительно упали ниже рыночных предложений и цен сделок. Однако заводы-производители держали большие запасы высокозатратного сырья, и на фоне продолжающейся слабости цен было трудно снизить затраты за счет закупок по низким ценам. Благодаря поддержке затрат на запасы, котировки в целом оставались относительно устойчивыми. Тем не менее, некоторые предприятия, чтобы ускорить оборачиваемость и уменьшить давление убытков, немного снижали котировки для стимулирования продаж. Однако закупочная способность переработчиков была недостаточной, и снижение цен оказывало ограниченное влияние на активизацию сделок. Со стороны спроса, сами предприятия по производству Co3O4 имели высокие запасы, и наряду с отсутствием улучшения в конечном потреблении, это приводило к вялой закупочной активности. В краткосрочной перспективе цены на хлорид кобальта по-прежнему испытывают определенное понижательное давление.

Соли кобальта (Co3O4):

Рынок Co3O4 имел вялую торговую атмосферу на этой неделе, фактические объемы сделок были скудными. Со стороны предложения, производители в основном поддерживали низкую загрузку мощностей на фоне высоких запасов, низкой прибыли и сохраняющихся рисков накопления запасов. Со стороны спроса, хотя заводы по производству катодных материалов проявляли некоторый интерес, фактических закупок заключалось мало, поскольку текущие запасы сырья все еще могли покрыть производственные потребности, без срочной необходимости пополнения. В целом, цены на Co3O4, скорее всего, продолжат ослабевать в краткосрочной перспективе.

Кобальтовый порошок и прочее:

В понедельник на этой неделе рынок кобальтового порошка сохранял слабый тренд, реальные сделки оставались вялыми. Со стороны предложения, котировки основных производителей удерживались в диапазоне 440 000–460 000 юаней за тонну, при этом цены некоторых реальных сделок опускались до 430 000–440 000 юаней за тонну. В торговом секторе увеличилось число предложений по низким ценам, что ещё больше снизило психологический ценовой уровень рынка. На стороне сырья цены на карбонат кобальта находились под давлением, некоторые котировки уже опустились ниже отметки в 200 000 юаней за тонну, а рыночная активность приблизилась к стагнации, не имея действенных ориентиров по сделкам. В секторе твердосплавных инструментов конечный спрос на заказы оставался сдержанным, потребление сырья не улучшалось, темпы закупок сохранялись медленными. За исключением долгосрочных контрактных заказов, сделки по спотовым заказам были относительно ограничены. Что касается рыночных настроений, участники в основном придерживались выжидательной позиции, в целом полагая, что в краткосрочной перспективе существенного улучшения рыночных условий не предвидится.

Тройной катодный прекурсор:

В начале недели цены на тройной катодный прекурсор сохраняли стабильность, сегодня цены на сульфат никеля, сульфат кобальта и сульфат марганца были стабильными.

Что касается скидок, для заказов на август и третий квартал из-за более высокой стоимости сульфатного сырья в предыдущий период у некоторых производителей было намерение увеличить скидки. По долгосрочным контрактам, годовые контракты у части производителей были урегулированы в начале года, и для большинства из них коэффициенты ещё не были повышены. По квартальным заказам потребители также проявляли слабую готовность принимать повышение коэффициентов, и за исключением некоторых ведущих производителей, обладающих определённой переговорной силой, коэффициенты для большинства производителей оставались стабильными по сравнению со вторым кварталом. По спотовым заказам, ввиду относительно слабой динамики цен на соли никеля и кобальта в последнее время, некоторые потребители искали возможность переработки сырья на давальческой основе, и в целом ожидается, что коэффициенты по заказам на август останутся стабильными по сравнению с июлем.

В производственном секторе экспортные заказы ведущих производителей в этом месяце по-прежнему выполняются хорошо, загрузка производственных мощностей остаётся на относительно высоком уровне, а загрузка мощностей отечественных лидеров также заметно восстановилась. Однако некоторые мелкие и средние производители по-прежнему имели относительно низкие производственные планы из-за межсезонья.

В перспективе цены на сульфаты пока не демонстрируют четкого восстановления, и цены на последующие новые заказы будут зависеть от темпов накопления запасов в нижнем звене в III квартале.

Тройной катодный материал:

В начале этой недели цены на тройной катодный материал немного восстановились. Со стороны сырья цены на сульфат никеля были относительно слабыми, цены на сульфат кобальта и сульфат марганца временно стабильны, а карбонат лития и гидроксид лития продолжали консолидироваться на низких уровнях. Что касается настроений на рынке, некоторые заводы по производству катодов и производители аккумуляторных элементов осуществляли лишь мелкомасштабное пополнение запасов первой необходимости, объемы закупок были относительно ограниченными, и рынок в целом по-прежнему ожидал дальнейшего снижения цен. В отношении скидок в последнее время корректировок по скидкам на никель, кобальт и литий не было. Поскольку налог на потребление литиевых аккумуляторов скоро будет возобновлен, производители аккумуляторных элементов могут переложить часть ценового давления на верхние звенья цепочки, и ожидания повышения скидок слабы. Со стороны спроса заказы в августе демонстрировали устойчивый рост: спрос на рынке электромобилей как в Китае, так и за рубежом оставался высоким; однако потребительский рынок еще не проявил явных признаков восстановления.

LCO:

Рынок LCO на этой неделе функционировал относительно стабильно. Со стороны предложения восстановление спроса в нижнем звене было медленным, а производство и отгрузки различных предприятий с начала года оставались на низком уровне. Стратегия снижения цен, принятая для борьбы за долю рынка, значительно сократила маржу прибыли, но фактические отгрузки не улучшились соответствующим образом. Со стороны спроса, хотя производственные планы производителей аккумуляторных элементов немного восстановились, этот рост не был плавно передан в сегмент LCO. Растущая доля перехода downstream на тройные материалы также была важным влияющим фактором. В целом, в ближайшее время цены на LCO могут продолжить снижаться.

Новости:    

[От упрощения процессов до увеличения фондов: множество регионов совершенствуют политику субсидирования потребления автомобилей] Согласно неполным статистическим данным, с конца июля 2026 года Цзинань, Чунцин, Сиань, Циндао и другие города последовательно опубликовали объявления или новые политики по оптимизации политики субсидирования покупки автомобилей. Самый распространённый метод — упростить и оптимизировать процесс подачи заявок на субсидии. Лан Сюэхун, заместитель генерального секретаря Китайской ассоциации автомобильных дилеров, заявила, что в различных регионах разработаны дифференцированные политики субсидирования с учётом местной структуры потребления и особенностей промышленности. Лан Сюэхун считает, что включение подержанных автомобилей в сферу субсидирования не только отвечает давним призывам потребителей и предприятий, но и соответствует текущей конъюнктуре потребительского рынка. В первой половине этого года объём внутренних сделок с подержанными автомобилями приблизился к уровню продаж новых автомобилей, что отражает тенденцию: некоторые пользователи с неотложным спросом всё чаще отдают предпочтение подержанным автомобилям с более высоким соотношением цены и качества. Предоставление субсидий на сделки с подержанными автомобилями может удовлетворить транспортные потребности групп с низкими доходами и стимулировать занятость и потребление в таких сопутствующих сервисных звеньях, как оценка, экспертиза и техническое обслуживание, расширяя тем самым эффект стимулирования всей цепочки автомобильного потребления. (Синьхуа)

[Guocheng Mining: Контролируемая дочерняя компания подписала десятилетнее долгосрочное соглашение о сотрудничестве по карбонату лития] Guocheng Mining объявила, что её контролируемая дочерняя компания Sichuan Guocheng Lithium Industry Co., Ltd. подписала «Долгосрочное соглашение о сотрудничестве по карбонату лития» с аффилированной компанией Jike Supply Chain Management Co., Ltd., договорившись о поставках аккумуляторного карбоната лития с августа 2026 года по июль 2036 года. Ценообразование будет основываться на среднемесячной цене Гуанчжоуской фьючерсной биржи с дифференцированными скидками. Данная сделка направлена на закрепление долгосрочных каналов сбыта, хеджирование рисков колебаний цен и улучшение структуры литиевой промышленности. (Jinshi Data)

[Министерство промышленности и информатизации КНР опубликовало «Каталог моделей транспортных средств на новых источниках энергии, пользующихся льготами по налогу на транспортные средства и водный транспорт» (89-я партия)] 7 августа Министерство промышленности и информатизации КНР опубликовало уведомление о предлагаемом содержании «Объявления о предприятиях-производителях дорожных механических транспортных средств и продукции» (410-я партия) и «Каталога моделей энергосберегающих и новых энергетических транспортных средств, пользующихся льготами по налогу на транспортные средства и водный транспорт» (89-я партия). В каталог включены несколько моделей, таких как BYD Fangchengbao Titanium 9 и Seres AITO M8. (Цзиньши Дата)

Заявление об источнике данных: Все данные, кроме общедоступной информации, обрабатываются и рассчитываются SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей баз данных SMM и предназначены только для ознакомления, не являясь рекомендацией для принятия решений.

Команда по исследованию новых источников энергии SMM

Ван Цун 021-51666838

Ма Жуй 021-51595780

Линь Цзыя 86-2151666902

Фэн Дишэн 021-51666714

Лу Яньлинь 021-20707875

Чжоу Чжичэн 021-51666711

Ван Цзыхань 021-51666914

Ван Цзе 021-51595902

Чжан Хаохань 021-51666752

Чэнь Болинь 021-51666836

Сюй Мэнци 021-20707868