[SMM Stainless Steel Daily Review] Las noticias sobre la cuota de mineral de níquel de Indonesia impactan los futuros, los futuros del acero inoxidable y los precios al contado retroceden a la par.

Según un informe de SMM del 6 de agosto, los futuros de SS tendieron a la baja en busca de un suelo, y tanto los futuros de níquel de la SHFE como los de SS fueron arrastrados a la baja por la noticia de las cuotas complementarias de mineral de níquel RKAB de Indonesia. Al cierre de la sesión matinal, el contrato SS más negociado se liquidó a 14.380 yuan/t. En el mercado al contado, la caída de los futuros de SS alimentó aún más el sentimiento cauteloso de espera. Si bien los operadores redujeron ampliamente sus cotizaciones en línea con los futuros, la actividad de consultas se mantuvo escasa y las operaciones continuaron debilitándose.

Contrato de futuros SS más negociado: A las 10:15 a.m., el SS2609 reportó 14.465 yuan/t, una caída de 15 yuan/t respecto a la jornada anterior. Las primas al contado para el 304/2B en Wuxi se situaron en el rango de 405-855 yuan/t. En el mercado al contado, el precio medio de la bobina laminada en frío 201/2B en Wuxi se mantuvo estable. En cuanto a la bobina laminada en frío de borde crudo 304/2B, el promedio en Wuxi cayó 75 yuan/t, y el promedio en Foshan descendió 50 yuan/t. Los precios de la bobina laminada en frío 316L/2B en Wuxi se mantuvieron planos, y las cotizaciones de la bobina laminada en caliente 316L/NO.1 en Wuxi no variaron. Los precios de la bobina laminada en frío 430/2B tanto en Wuxi como en Foshan se mantuvieron estables.

El sentimiento macro se tornó bajista la semana pasada, marcando la pauta de los precios de los metales, y los futuros del acero inoxidable se consolidaron a la baja, bajo presión general. La Reserva Federal de EE.UU. mantuvo los tipos sin cambios, como se esperaba, en su reunión de la semana pasada, pero adoptó un tono ampliamente restrictivo, lo que lastró las valoraciones de las materias primas y arrastró a la baja al complejo de metales no ferrosos. Los vientos macroeconómicos en contra arrastraron también los futuros del SS, que se consolidaron a la baja, con el centro de precios cediendo ligeramente y el ambiente general del mercado volviéndose cauteloso. En cuanto al mercado al contado y los inventarios, el retroceso de los futuros y la débil demanda propia de la temporada baja mantuvieron cautelosas las compras de los usuarios intermedios; sin embargo, la firmeza de los precios de las acerías, el soporte de los costes y unos inventarios manejables amortiguaron los niveles al contado, creando una divergencia en la que los futuros se mostraban débiles mientras el contado se mantenía estable. El mercado se encuentra en la tradicional temporada baja de consumo, donde la demanda de los usuarios finales ya es relativamente escasa. Las continuas caídas del SS a lo largo de la semana erosionaron aún más la confianza del mercado, agravando la actitud de espera entre los usuarios finales intermedios y debilitando progresivamente el apetito de compra, lo que dejó las operaciones al contado en general en un estado de estancamiento. Los precios al contado, sin embargo, no experimentaron una fuerte caída a la par de los futuros. Primero, los principales fabricantes de acero inoxidable mantuvieron una postura firme en los precios, anclando la referencia de cotización del mercado a nivel de fábrica. Segundo, los precios spot se habían mantenido bastante estables anteriormente, y la acumulación de inventarios sociales fue moderada, dentro de un rango razonable. La ausencia de una carga significativa por exceso de existencias mitigó eficazmente el riesgo bajista en el mercado spot. Tercero, las acerías lanzaron compras concentradas de NPI a fin de mes, y la recuperación marginal de la demanda de materias primas impulsó al alza los precios del arrabio de níquel. Del lado de los costos, esto ha creado un soporte firme para el acero inoxidable spot. En conjunto, estos factores mantuvieron las cotizaciones spot mayormente estables a corto plazo. En cuanto a costos y ganancias, los aumentos marginales de precios de las materias primas la semana pasada, junto con los precios spot estables, redujeron los márgenes de fundición de las acerías, comprimiendo ligeramente el margen de beneficio de la industria. A fin de mes, las acerías de acero inoxidable iniciaron compras de NPI, elevando los precios del NPI de alta ley y desplazando al alza los centros de costos de las materias primas, mientras que los precios spot de los productos terminados se mantuvieron estables bajo las restricciones de la demanda de temporada baja, y el diferencial de precios entre productos terminados y materias primas se estrechó, lo que provocó que los beneficios de las acerías se vieran presionados y retrocedieran por etapas. Si bien los beneficios se redujeron, la industria mantuvo en general beneficios positivos, y el lado de la producción no enfrentó presiones significativas por pérdidas. En general, el mercado de acero inoxidable de esta semana mostró un patrón estructural donde los factores macro presionaron los futuros, los precios spot se apoyaron en los costos y el sostenimiento de precios para estabilizarse, y los beneficios se estrecharon ligeramente. La resiliencia del mercado spot a corto plazo es suficiente, pero las presiones fundamentales de largo plazo se están acumulando gradualmente. Las acerías que previamente recortaron o detuvieron la producción están reanudando operaciones, la oferta de la industria se recupera de forma constante, se espera que la producción de acero inoxidable de agosto aumente aún más, y el crecimiento de la oferta se libera paulatinamente. En contraste, es improbable que la demanda de temporada baja aguas abajo experimente una recuperación sustancial en el corto plazo. Las expectativas de condiciones de oferta-demanda holgadas se están intensificando, lo que plantea una presión bajista sostenida sobre los precios posteriores del acero inoxidable. A corto plazo, el mercado mantendrá una tendencia divergente con los futuros débiles y los precios spot consolidándose y manteniéndose firmes. La atención posterior debe centrarse en el seguimiento de los cambios en las expectativas de política de la Fed, el ritmo de fluctuación de los futuros de acero inoxidable, la fortaleza de la recuperación de la demanda rígida de temporada baja aguas abajo, el avance de la reanudación de la producción de las acerías y las fluctuaciones de los costos de las materias primas.