[SMM Computing Power Express] Hoa Nam: 32 đơn vị 5090 cho thuê lẻ, giá thuê tháng 11.500, hợp đồng tối thiểu 6 tháng

SMM has learned that the monthly rental for H200 full servers rose from 94,000 yuan per unit per month on June 5, 2026, to a range of 115,000–130,000 yuan by September 3, an increase of 22%–38%. The price spread stems mainly from differences in machine configurations and the number of intermediary layers involved. For this model, intermediary fees are generally added at 1,000 yuan per unit per month, consistent with the industry's default rule for H100-series intermediary fees. Previously, SMM's collected monthly rental rates for H200 fixed long-term contracts were concentrated in the 123,000–128,000 yuan range. SMM believes that the upper end of the spot range at 130,000 yuan has already exceeded fixed long-term contract prices, and the flexibility premium for short-term rentals has widened significantly compared with June.

SMM được biết một lô card RTX 5090 hàng giao ngay đã được chào bán tại Hoa Nam, trong đó 154 card loại quạt thổi được báo giá 43.500 nhân dân tệ/card và 200 card loại quạt hướng trục được báo giá 42.000 nhân dân tệ/card, tổng cộng 354 card, bản quạt thổi có giá cao hơn bản quạt hướng trục 1.500 nhân dân tệ. So với mức giá 40.800 nhân dân tệ/card của card quạt thổi vào giữa tháng 8, giá đã tăng 2.700 nhân dân tệ, tương đương mức tăng 6,6%; bản quạt hướng trục tăng 1.000 nhân dân tệ so với mức 41.000 nhân dân tệ/card vào cuối tháng 8. SMM cho rằng card quạt thổi phù hợp cho việc triển khai máy chủ mật độ cao, mức tăng giá của chúng vượt xa card quạt hướng trục, tình trạng khan hiếm ở phía phần cứng vẫn tiếp diễn; trong cùng kỳ, giá thuê máy chủ RTX 5090 theo tháng nằm trong khoảng 11.500–13.500 nhân dân tệ, với mức phụ trội hàng giao ngay và chiết khấu cho thuê cùng tồn tại.

Hôm nay, chỉ có chỉ số H100 khu vực phía Tây được điều chỉnh: giá thuê tối thiểu theo tháng tăng 2,70% lên 76.000 nhân dân tệ, giá thuê tối đa theo tháng tăng 5,66% lên 84.000 nhân dân tệ, toàn bộ biên độ dịch chuyển lên trên. Có ba tín hiệu từ phía cung: H800 có thể di dời được chào giá 70.000 nhân dân tệ, thấp hơn gần 8% so với giá hợp đồng dài hạn ở miền Trung Trung Quốc, thanh khoản yếu hơn H100/H200; sự phân hóa giữa cải tạo kho phía Đông và phía Tây cùng rủi ro ngừng hoạt động đang hạn chế nguồn cung; khả năng truy xuất nguồn gốc điện xanh kết nối trực tiếp còn hạn chế, khu vực Tây Bắc có mức ưu đãi chi phí lớn nhất, với giá điện giao tại Helinger khoảng 0,33-0,36 nhân dân tệ mỗi kWh. Giá giao ngay module tám card H20 là 1,4 triệu nhân dân tệ mỗi bộ, và lợi thế so sánh của nó đang được định giá lại.