Переговоры США и Ирана стартуют, цены на серебро растут [Ежедневный обзор SMM]

Сегодня в 10:00 цена SMM на SGE Ag (T+D) составила 14 170 юаней/кг. Диапазон котировок премии/скидки относительно TD находился от паритета до +10 юаней/кг, в среднем +5 юаней/кг.

На макроэкономическом фронте Трамп объявил об отмене ударов по Ирану (уже восьмая подобная отмена), а переговоры между США и Ираном официально начались утром 4 августа по пекинскому времени, став главным геополитическим событием дня. С одной стороны, ослабление неприятия риска оказывало давление на драгоценные металлы; с другой — падение цен на нефть более чем на 6% в сочетании с ослаблением доллара США оказало поддержку. На открытии торгов в понедельник золото выросло на 0,75%, серебро — на 1,42%, при этом рынок интерпретировал совокупный эффект как преимущественно «бычий». На этой неделе основное внимание может быть приковано к июльским экономическим данным США для определения дальнейшего направления рынка.

На спотовом рынке торги в начале месяца оставались вялыми, слабая конъюнктура спроса и предложения пока не улучшилась. Ранние котировки трейдеров в основном предполагали скидки в 50–55 юаней/кг к самому ликвидному контракту SHFE на серебро 2610, тогда как отзывы плавильных заводов и конечных потребителей указывали на котировки, сосредоточенные между паритетом и +5 юаней/кг относительно TD, при этом предложения в целом были на высоком уровне. В июле 2026 года производство серебра в слитках 1# по данным SMM составило 1 556 тонн, что на 0,38% ниже к предыдущему месяцу и на 3,59% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; совокупный объём за январь-июль вырос на 5,3% г/г. Ранние котировки в Шанхае в основном находились в диапазоне от паритета до +10 юаней/кг относительно TD; в Шэньчжэне часть поставок национального стандарта концентрировалась около паритета, и хотя присутствовали дешёвые партии, они существенно не нарушали спотовую торговлю. Сегодня премия/скидка к самому ликвидному контракту SHFE 2610 составляла от скидки 65 до 50 юаней/кг.

В целом направление рынка драгоценных металлов на этой неделе остается неопределённым, а интерпретации данных по инфляции в США и решений ФРС могут усилить ценовые колебания. Слабая конъюнктура спроса и предложения на спотовом рынке сохраняется, и в ближайшие дни следует обратить внимание на изменения в реальных условиях торговли.