Lunes, 3 de agosto de 2026
Mercado: El viernes por la noche, el cobre del LME abrió a $13.819,5/t, alcanzó un máximo de $13.883/t, fue presionado y retrocedió para probar $13.729,5/t, redujo parte de las pérdidas al cierre y finalmente se situó en $13.803/t, con un alza del 0,03%; el volumen de negociación fue de 16.800 lotes y el interés abierto aumentó a 250.200 lotes, 3.988 lotes más que la sesión anterior, lo que refleja un aumento de posiciones largas. El viernes por la noche, el contrato de cobre 2609 más negociado en la SHFE abrió a 105.460 yuanes/t, alcanzó un máximo de 105.780 yuanes/t, luego bajó para probar 105.140 yuanes/t y finalmente se situó en 105.360 yuanes/t, con una caída del 0,09%; el volumen de negociación fue de 30.300 lotes y el interés abierto cayó a 199.000 lotes, 2.612 lotes menos que la sesión anterior, lo que refleja una reducción de posiciones largas. En el frente macroeconómico, el presidente de la Reserva Federal, Warsh, consideró reducir la frecuencia de las reuniones anuales sobre tasas de interés, mientras varios funcionarios de la Fed emitieron señales restrictivas, lo que provocó un leve aumento en las expectativas del mercado de subidas de tipos. Surgieron expectativas de una relajación de las tensiones en Oriente Medio, luego de que Trump afirmara que había aceptado cancelar los ataques contra Irán y que las conversaciones entre EE. UU. e Irán comenzarían la mañana del 4 de agosto, hora de Pekín. Sin embargo, las fuerzas militares y los medios iraníes negaron el cese de los ataques y la reapertura del Estrecho de Ormuz, con declaraciones divergentes de las distintas partes; las incertidumbres geopolíticas no se habían disipado por completo.
[Informe matutino de cobre de SMM] Noticias: (1) El 1 de agosto, el Departamento de Estado de EE. UU. emitió una alerta de seguridad general a los ciudadanos estadounidenses en Oriente Medio, aconsejándoles que consideraran irse o que estuvieran preparados para hacerlo rápidamente. Según fuentes estadounidenses, EE. UU. e Israel planeaban el "bombardeo más intenso hasta ahora" contra las instalaciones energéticas de Irán, una operación que podría durar todo el fin de semana. Sin embargo, el presidente Trump aún no había dado la orden final. Ese mismo día, el Ministerio de Asuntos Exteriores de Irán emitió una declaración subrayando su determinación de continuar la resistencia.
(2) El 1 de agosto, el Banco Popular de China celebró su conferencia de trabajo del segundo semestre de 2026. Guiado por el Pensamiento sobre el Socialismo con Características Chinas para una Nueva Era, la conferencia implementó a fondo las decisiones y disposiciones del Comité Central del PCCh y del Consejo de Estado, revisó el trabajo realizado desde el inicio de 2026, analizó la situación actual y organizó las tareas para la siguiente fase.
Contado: (1) Shanghái: El 31 de julio, el cátodo de cobre N°1 al contado frente al contrato 2608 del mes en curso se cotizó con primas de 210-310 yuan/tm, con un promedio de 260 yuan/tm, 5 yuan/tm menos que el día de negociación anterior. De cara a esta semana, con el inicio de un nuevo ciclo de compras a principios de mes, podría surgir cierta demanda de reposición por parte de los usuarios intermedios y los comerciantes, lo que brindaría cierto soporte a las primas al contado. El viernes pasado, a medida que la carga a bajo precio se negociaba gradualmente, la disposición de los proveedores a mantener los precios firmes se fortaleció notablemente; el cobre de calidad estándar con facturas de IVA de este mes se cotizaba mayoritariamente con primas de 200 yuan/tm o más, con poca disposición a vender a precios significativamente más bajos. Sin embargo, los precios del cobre se mantenían altos y los volúmenes reales de compra de los usuarios intermedios aún están por verse; la llegada gradual de cobre importado también podría complementar la oferta al contado. En general, respaldado por la liberación de la demanda de compras de inicio de mes y la fijación de precios firmes por parte de los proveedores, se espera que el cobre al contado de Shanghái frente al contrato 2608 se mantenga con primas esta semana, y es probable que el centro general deje de caer y repunte. Debe prestarse atención a las llegadas de importaciones y su complemento real a la oferta disponible en el mercado.
(2) Guangdong: El 31 de julio, cátodo de cobre N°1 de Guangdong al contado frente al contrato del mes actual: el cobre de alta calidad se reportó a 120 yuan/tm, 30 yuan/tm menos que el día de negociación anterior; el cobre de calidad estándar tuvo una prima de 40 yuan/tm, 40 yuan/tm menos; el cobre de electroobtención (SX-EW) estaba con un descuento de 20 yuan/tm, 40 yuan/tm menos. En general, a fin de mes, el consumo de los usuarios intermedios fue lento y los proveedores tuvieron que bajar los precios para vender, lo que provocó una caída significativa de las primas al contado.
(3) Cobre importado: El 31 de julio, el precio medio de warrant se mantuvo sin cambios respecto al día anterior, en 112 $/tm (rango 108-116 $/tm); el precio medio de conocimiento de embarque (B/L) se mantuvo sin cambios en 107 $/tm (rango 104-110 $/tm); el precio medio del cobre EQ (CIF B/L) cayó 1 $/tm desde el día anterior hasta 74 $/tm (rango 70-78 $/tm), cotizándose para cargamentos con llegada en agosto. Hoy, la relación de precios SHFE/LME se debilitó algo y la estructura de backwardation de los contratos cercanos se amplió. Con las expectativas de que la estrechez de la oferta disponible en el mercado se relaje, el interés de compra de los usuarios intermedios siguió siendo débil y las primas carecieron de mayor impulso alcista.
(4) Cobre secundario: El 31 de julio, a las 11:30, el precio de cierre de futuros fue de 105.660 yuan/tm, un aumento de 620 yuan/tm respecto al día hábil anterior, y la prima al contado promedió 260 yuan/tm, disminuyendo 5 yuan/tm respecto al día hábil anterior. Hoy, los precios de la chatarra de cobre subieron 200 yuan/tm intermensual. El índice de sentimiento de ventas de chatarra de cobre subió a 2,48 y el índice de sentimiento de compras cayó a 1,98. La diferencia de precio entre cátodo de cobre y chatarra de cobre fue de 4.523 yuan/tm, un aumento de 391 yuan/tm intermensual. La diferencia de precio entre varilla de cátodo de cobre y varilla de cobre secundario fue de 1.440 yuan/tm. Según la encuesta de SMM, al final de la semana, los precios del cobre subieron y los proveedores de chatarra de cobre vendieron aprovechando la fortaleza. Sin embargo, debido a la suspensión de políticas en Jiangsu, las empresas de varillas de cobre secundario detuvieron la producción y adoptaron una actitud de espera, lo que llevó a una mayor disminución de la demanda de chatarra de cobre sin impuestos. Mientras tanto, la oferta con impuestos incluidos se mantuvo ajustada, con la tasa impositiva de facturación para la chatarra de cobre con IVA del 13% subiendo al 11-12% en algunas regiones.
Precios: En el lado fundamental, oferta: las llegadas de cobre nacional e importado han aumentado ligeramente recientemente, con materiales importados como placa grande peruana, ESOX y cobre de Myanmar circulando en el mercado, complementando la anteriormente ajustada oferta al contado. Demanda: la temporada baja de consumo tradicional, combinada con los altos precios del cobre, continuó suprimiendo la disposición de compra de los consumidores intermedios, y las empresas realizaron principalmente compras justo a tiempo. En general, se espera que los precios del cobre fluctúen al alza hoy.
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![La demanda descendente se mantuvo débil a principios del mes, y los proveedores tuvieron que reducir precios continuamente para vender [SMM South China Spot Copper].](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qBqQv20251217171708.jpg)
