[SMM 컴퓨팅 파워 중간 리뷰] H100 서부 저가 소폭 하락, 국내 클러스터 진입으로 기존 엔비디아 구도 흔들

[시장 개요] 오늘 아침 H100 서부 지역 최저 가격이 소폭 완화되었습니다.SMM H100-80G 시스템 웨스트 월간 최저 월 임대료가 7만 3천 위안에서 7만 2천 위안으로 하락했으며, 이는 카드 시간당 최저 요금 12.5위안에 해당합니다. 다만 이는 일부 만기 재고 물량의 일시적 방출에 따른 것으로, 최고 가격은 여전히 7만 9천 위안에 고정되었으며, 고급 컴퓨팅 파워가 고점에서 등락하는 전반적 구도는 변함이 없습니다.

[H100 서부: 재고 방출로 소폭 하락, 고가 구도는 견고] SMM H100-80G 시스템 웨스트 월간 최저 월 임대료가 7만 3천 위안에서 7만 2천 위안으로 1천 위안 하락해 1.37% 하락에 그쳤고, 최저 카드 시간당 요금은 12.67위안에서 12.5위안으로 0.17위안 하락해 1.34% 하락했습니다. 이러한 소폭 하락의 원인은: 국산 10만 카드급 클러스터 “서광 8000”이 최근 가동되고, 서부 통신사 데이터센터의 일부 만기 호스팅 NVIDIA 재고 물량이 방출되면서 단기적인 공급 충격이 저가 구간에 미미한 영향을 주었기 때문입니다. 그러나 최고 가격 7만 9천 위안은 변동이 없었는데, 이는 영향이 개별 만기 물량에 국한되었으며, 고급 컴퓨팅 파워의 가격 중심은 흔들릴 조짐이 없음을 보여줍니다. 시장 감각이 뛰어난 구매자에게 이러한 산발적 저가 물량은 오히려 드문 저가 매수 기회입니다.

[SMM 견해] 고급 컴퓨팅 파워의 전반적 수요는 여전히 증가하고 있으며, 7만 2천 위안의 저가는 국지적이고 산발적 현상일 뿐 추세 반전이 아닙니다. 두 가지 현실을 직시해야 합니다: 첫째, 국산 초대형 클러스터의 도입으로 공급 압박이 일부 완화될 수는 있지만, NVIDIA의 고급 GPU는 CUDA 생태계 호환성과 대규모 모델 학습 효율 면에서 여전히 대체 불가하며, 만기 물량 방출은 성장 대체재가 아닌 단순 재고 순환에 불과해 고가 기반이 여전히 견고하다는 점입니다.

둘째, 컴퓨팅 파워 렌탈 시장의 내부 소통 메커니즘은 상대적으로 비효율적입니다. 정보 전달은 개인 네트워크에 크게 의존하며, 지역과 사업자를 넘나드는 효율적인 통합 자원 매칭 플랫폼이 부족합니다. 이는 “저가 매수” 자체도 정보 비대칭의 산물이며, 낮은 가격을 얻는 것은 시장 효율성보다 운에 가깝다는 것을 의미합니다. 업계에서는 가격 발견 메커니즘을 더 원활하게 하기 위해 투명하고 효율적인 제3자 정보 및 매칭 플랫폼을 요구합니다.