7.29 Notulen Rapat Pagi Aluminium SMM
Futures: Kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 23.190 yuan/mt pada sesi malam 28 Juli, sempat menyentuh tertinggi 23.535 yuan/mt dan terendah 23.130 yuan/mt, lalu ditutup pada 23.445 yuan/mt, naik 0,97% dari penutupan sebelumnya. Selama sesi ini, harga melonjak dengan volume yang lebih tinggi dan membentuk candlestick bullish, menembus kisaran konsolidasi sebelumnya dalam satu gerakan serta bertahan kuat di atas sistem MA5 (23.317,37), MA10 (23.269,85), MA20 (23.223,10), MA40 (23.234,24), dan MA60 (23.338,15). Rata-rata bergerak memberikan dukungan kuat; dukungan pada level terendah interim 22.875 bertahan efektif, dan pusat harga terus bergerak naik. Volume transaksi pada sesi ini meningkat tajam menjadi 142.000 lot, sementara open interest naik seiring menjadi 260.000 lot, menunjukkan karakteristik bull menambah posisi, dengan dana tambahan mendorong pasar lebih tinggi. Secara teknikal, pada grafik 4 jam, MACD DIFF (43,04) berada di atas DEA (26,38), histogram merah terus melebar, momentum bullish menguat, dan harga bertahan baik dalam jangka pendek. Aluminium LME dibuka pada $3.169,5/mt pada 28 Juli, dengan tertinggi $3.169,5/mt dan terendah $3.130,5/mt, lalu ditutup pada $3.148,5/mt, turun 0,77% dari penutupan sebelumnya. Harga berkonsolidasi dan terkoreksi pada hari itu, membentuk candlestick bearish, serta turun di bawah MA5 (3.163,27) dan MA10 (3.165,42) jangka pendek, yang beralih dari dukungan menjadi resistensi. MA20 (3.181,95), MA40 (3.252,74), dan MA60 (3.296,34) jangka menengah dan panjang tersusun dalam konfigurasi bearish, dengan tekanan kuat di atas; dukungan jangka pendek terlihat di sekitar 3.120. Volume transaksi meningkat sedikit pada hari itu, sementara open interest turun tipis, menunjukkan karakteristik bull mengurangi posisi, dengan tindak lanjut pembeli yang tidak memadai. Secara teknikal, pada grafik harian, MACD DIFF (-39,73) berada di atas DEA (-54,98). Struktur golden cross tetap bertahan, tetapi histogram merah cenderung menyempit, melemahkan momentum pemulihan di level rendah, dan aluminium LME melanjutkan konsolidasi dengan nada lesu
Makro: Pasar menunggu AS dan Iran mendorong pembicaraan damai, tetapi sengketa Selat Hormuz masih belum terselesaikan. Namun, harga minyak mentah kembali melonjak pagi ini. Menurut laporan media asing, situasi gencatan senjata sementara antara AS dan Iran kembali berubah. Menurut CME “FedWatch”: probabilitas The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah pada Juli adalah 69,5%, dan probabilitas kenaikan kumulatif 25 bp adalah 30,5%. Probabilitas The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga September adalah 23,4%, probabilitas kenaikan kumulatif 25 bp adalah 56,4%, dan probabilitas kenaikan kumulatif 50 bp adalah 20,2%.
Fundamental: Sejak akhir Juni, rasio harga SHFE/LME pulih cepat, dan jendela arbitrase yang mendorong ekspor besar produk setengah jadi aluminium segera tertutup. Seiring efek peralihan pesanan berangsur memudar, pesanan baru di beberapa segmen sudah menurun, tetapi pesanan model harga tetap yang diterima sebelumnya masih dieksekusi sesuai rencana. Ekspor pelat/lembar dan strip aluminium diperkirakan berangsur turun mulai Juli, dan rata-rata ekspor bulanan pada semester II diperkirakan turun ke kisaran 280.000–320.000 mt. Mengingat kinerja kuat pada semester I, ekspor setahun penuh masih diperkirakan pulih ke 3,3–3,4 juta mt. Persediaan: persediaan ingot aluminium di area konsumsi utama turun 0,4% dibanding bulan sebelumnya pada Selasa, dengan area destocking utama Guangdong dan Wuxi.
Pasar aluminium primer:Pada sesi pagi, pusat perdagangan kontrak aluminium SHFE 2606 bergerak di bawah level pada waktu yang sama di hari perdagangan sebelumnya. Dipengaruhi lemahnya permintaan pengguna akhir, pembelian pasar secara keseluruhan hari ini tetap terutama untuk penimbunan kebutuhan kaku. Seiring harga aluminium melemah, sebagian pedagang menjadi kurang proaktif menjual, tetapi pasokan yang beredar di pasar masih relatif melimpah, dan penerimaan pasar terhadap harga tetap lemah. Harga transaksi arus utama terutama pada diskon 10 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 08 hingga premi 10 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 08. Hari ini, indeks sentimen penjualan pasar Tiongkok Timur adalah 3,08, turun 0,05 dibanding bulan sebelumnya; indeks sentimen pembelian adalah 3, naik 0,06 dibanding bulan sebelumnyaHari ini, aktivitas perdagangan di pasar Tiongkok Tengah tetap lesu. Seiring sesi malam yang memantul, perusahaan pengolahan hilir memilih menunggu. Dengan permintaan musim sepi yang lemah dan pembatasan akibat inspeksi keselamatan besar-besaran, pabrik hilir menunjukkan kemauan beli yang rendah; hanya sebagian pedagang yang melakukan restok dalam volume kecil. Sebagian pedagang, terkendala kuota faktur bulan ini yang tidak mencukupi, menaikkan harga untuk barang dengan faktur bertanggal bulan ini, namun secara keseluruhan volume transaksi terbatas. Pada akhirnya, kisaran harga transaksi aktual di pasar Tiongkok Tengah berada di sekitar diskon 90–110 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 08. Hari ini, indeks sentimen jual pasar Tiongkok Tengah adalah 3,11, naik 0,02 MoM; indeks sentimen beli adalah 2,86, turun 0,05 MoM.
Skrap aluminium:Hari ini, harga spot aluminium SMM A00 ditutup pada 23.200 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya, dan pasar skrap aluminium secara umum stabil. Terkait selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium, per 28 Juli, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran tanpa cat di Foshan sekitar 2.030 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense yang dicacah sekitar 710 yuan/mt, terus berada pada level historis yang sangat rendah. Dari sisi impor, menurut data bea cukai, impor skrap aluminium Tiongkok pada Juni 2026 mencapai sekitar 132.800 mt, turun selama tiga bulan berturut-turut dari 152.000 mt pada Mei. Dari data kumulatif 2026, total impor skrap aluminium Januari–Juni sekitar 981.800 mt. Baru-baru ini, pesanan impor ke Guangdong dari Asia Tenggara meningkat. Meski jendela impor membaik dibanding periode sebelumnya, sebagian besar transaksi baru terkonsentrasi pada sumber daya berharga rendah, dan aktivitas pasar spot secara keseluruhan tetap terbatas. Dipengaruhi larangan ekspor skrap aluminium UEA dan kebijakan kenaikan tarif Uni Eropa, efek pengetatan pasokan skrap aluminium impor berkualitas tinggi akan semakin terlihat ke depan. Diperkirakan pekan ini pasar skrap aluminium akan tetap bergerak mendatar dalam kisaran sempit, dengan tekanan permintaan dan dukungan biaya. Di tengah musim sepi yang kian dalam, pesanan penggunaan akhir di hilir kecil kemungkinan mengalami perbaikan yang berarti, dan perusahaan pemanfaat skrap akan melanjutkan strategi pembelian sesuai kebutuhan, sehingga sulit bagi suasana pembelian untuk membaik secara signifikanKisaran operasi utama untuk skrap aluminium tegang yang dicacah (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) diperkirakan berada di sekitar 19.800–20.500 yuan/mt. Saat ini, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium telah menyempit ke level terendah secara historis, sehingga secara signifikan melemahkan keunggulan ekonomi skrap aluminium dibanding aluminium primer. Jika harga aluminium primer terus turun, efek substitusi aluminium primer terhadap skrap aluminium akan semakin cepat, dan perlu mencermati dengan saksama efek penyingkiran pergerakan harga aluminium terhadap permintaan skrap aluminium.
Paduan Aluminium Sekunder: Pasar spot: Hari ini, kuotasi pasar ADC12 secara keseluruhan tetap stabil. Dari sisi biaya, harga skrap aluminium tetap tinggi, ditambah harga aluminium primer yang relatif kuat, memberikan dukungan tertentu bagi harga ADC12; namun, permintaan lemah. Seiring perusahaan hilir secara bertahap memasuki periode libur musim panas bersuhu tinggi, pesanan menurun dan aktivitas transaksi pasar melemah. Di bawah dampak ganda dukungan biaya dan permintaan yang lemah, harga ADC12 diperkirakan akan terus bergerak mendatar dalam kisaran sempit dalam jangka pendek. Pasar mencermati pemulihan permintaan penggunaan akhir berikutnya serta perubahan harga bahan baku.
Prospek keseluruhan: Penambahan berkelanjutan premi risiko geopolitik Timur Tengah dan destocking ingot aluminium yang terus berlangsung di Tiongkok secara bersama-sama menopang harga aluminium; namun, peluncuran kapasitas baru aluminium di luar Tiongkok yang terus berlanjut dan lemahnya permintaan penggunaan akhir tradisional di Tiongkok, ditambah ekspektasi berulang kenaikan suku bunga The Fed AS di luar Tiongkok serta gangguan dari ketidakpastian situasi geopolitik Timur Tengah, memberikan tekanan yang jelas terhadap ruang kenaikan harga aluminium. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan mempertahankan pola konsolidasi.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus mengambil keputusan secara bijaksana dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian independen mereka sendiri. Setiap keputusan yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM.]
