거시적 측면에서, 이번 주 국제 시장은 미국-이란 긴장과 미 연준의 금리 결정 회의를 중심으로 움직였습니다. 이번 주 초, 양측은 일시적 긴장 완화 신호를 보내면서 에너지 가격 상승과 인플레이션 압력 우려가 완화되었고, 위험 선호 심리 회복으로 구리 가격이 상승했습니다. 이후 시장은 연준 회의를 앞두고 관망세에 들어갔으며, 연준은 결국 금리를 동결하고 대체로 중립적인 성명을 발표했습니다. 올해 추가 금리 인상 기대감은 약화되었습니다. 그러나 트럼프 대통령은 중동에서 미군이 공격을 받은 데 대해 이란에 조치를 취하겠다고 다시 밝히면서 지정학적 위기가 재차 고조되어 구리 가격의 추가 상승을 제한했습니다. 2026년 7월 30일 베이징 시간 오전 9시 30분 기준, LME 구리는 주간 최저치인 톤당 13,570달러를 기록한 후 반등해 최고 13,802달러에 이르렀으며, 저점 대비 톤당 232달러(약 1.71%) 상승했습니다. SHFE에서 가장 활발하게 거래된 구리 계약은 톤당 104,356위안까지 하락한 후 105,530위안으로 반등해 약 1.12% 상승했습니다.
펀더멘털 측면에서, 국내 구리 음극의 타이트한 공급 상황이 다소 완화되었습니다. 7월 30일 기준, 중국 주요 지역의 SMM 구리 재고는 111,900톤으로 증가해 전주 대비 주간 2,700톤 증가하여 지속적인 감소에서 증가세로 전환되었습니다. 또한 LME의 재고 감소가 지속되고 취소된 창고 증명이 높은 수준을 유지하고 있어 중국 외 지역의 현물 공급은 여전히 타이트하여 LME 구리 가격의 하방 지지력을 제공하고 있습니다. 공급 측면에서는 최근 국내 및 수입 물량 도착이 소폭 증가했으며, 페루산 대형 판재, ESOX, 미얀마 브랜드 등 수입 구리가 시장에 나타나 기존의 타이트했던 현물 공급을 보완했습니다. 수요 측면에서는 전통적인 소비 비수기와 높은 구리 가격으로 인해 여전히 제약을 받고 있으며, 하류 업체들은 대부분 실수요 구매에 그쳤습니다. 구리 가격이 하락한 후 일부 저가 매수 수요가 나타났지만, 최종 사용자의 주문 가격과 실제 거래 가격 간 격차가 지속되면서 전반적인 수요 개선이 제한되었습니다. 2차 구리 시장에서는 구리 음극과 고철 구리 간 가격 차이가 높게 유지되었으나, 2차 구리봉 기업들은 원재료 재고가 충분하고 하류의 화물 인수 속도가 둔화되어 전반적인 구매 의지가 부진한 상태입니다.
다음 주를 전망하면, 거시 측면에서는 미국-이란 사태 전개와 미국 고용 및 인플레이션 데이터가 연준 정책 기대에 미치는 영향에 주목해야 한다. 중동 상황이 더 악화되면 에너지 가격과 인플레이션 기대가 반등하며 위험 자산에 부담으로 작용할 수 있다. 펀더멘털 측면에서 수입 구리는 계속 도착할 것으로 예상되어 국내 현물 공급이 더욱 늘어날 수 있다. 한편, 소비 비수기가 아직 끝나지 않아 고가 물량에 대한 하류의 수용성은 여전히 제한적이다. 다만 국내 재고가 여전히 낮고, 백워데이션 구조 또한 구리 가격의 하방 여지를 제한할 것이다. 전반적으로 LME 구리는 다음 주 톤당 13,600~13,880달러, 거래량 기준 SHFE 구리 선물은 톤당 104,000~106,000위안 사이에서 거래될 것으로 예상되며, 시장은 침체된 분위기 속에서 횡보할 가능성이 높다.
