7.24 Acta de la reunión matinal de aluminio de SMM
Futuros:El aluminio de la SHFE cerró en 23.280 yuanes/mt, con una leve caída del 0,02%. El precio se situó por encima de la MA5 (23.197) y la MA10 (23.192,5), y el cierre en 23.280 quedó exactamente plano con la MA30 (23.276,67), lo que indica un soporte efectivo de las medias móviles de corto plazo, mientras que la presión de las medias móviles de medio plazo se enfrentó a una prueba. Los indicadores MACD mostraron DIF = -119,91 y DEA = -200,06, manteniendo un cruce dorado, con el histograma ampliándose a 160,3 (151,86 el día anterior), lo que indica un impulso alcista que continúa fortaleciéndose. El volumen de negociación subió ligeramente a 60.400 lotes, pero se mantuvo en un nivel bajo. El rango operativo central sugerido para el aluminio de la SHFE fue 23.000-23.500. El aluminio de la LME cerró en 3.184 $/mt, con una caída del 0,19%. El precio estuvo por encima de la MA5 (3.172,9) y la MA10 (3.168,55), pero por debajo de la MA30 (3.201,05) y la MA60 (3.400,82), lo que indica soporte de corto plazo pero una clara resistencia de medio plazo. Los indicadores MACD mostraron DIF = -43,29 y DEA = -63,01, manteniendo un cruce dorado, con el histograma ampliándose a 39,44 (38,99 el día anterior), lo que indica un impulso alcista que continúa fortaleciéndose. El rango operativo central sugerido para el aluminio de la LME fue 3.150-3.220.
Frente macro:La Oficina del Representante de Comercio de Estados Unidos emitió un anuncio indicando que, en virtud de la Sección 301 de la Ley de Comercio de 1974, impuso aranceles adicionales del 10% al 12,5% a decenas de países y regiones bajo el pretexto del llamado «trabajo forzoso», para sustituir los aranceles globales a las importaciones que estaban a punto de expirar. Se fijó que los nuevos aranceles entrarían en vigor el 24 de julio, hora del este de EE. UU. Se supo que, en esta subida arancelaria, el petróleo, el gas natural, los fertilizantes y los alimentos quedaron exentos. La oficina comercial de EE. UU. afirmó que esta ronda impondría aranceles a 60 economías.
Fundamentales:En los mercados fuera de China, la reanudación de la producción y la nueva capacidad de aluminio fuera de China continuaron aumentando según lo previsto. Persistieron las expectativas de que, a más largo plazo, el mercado mundial de aluminio pasaría de la estrechez a una mayor holgura, limitando de forma continua el margen de subida de los precios del aluminio. Sin embargo, los riesgos de transporte marítimo en Oriente Medio siguieron provocando interrupciones, y el mercado temía que pudieran verse obstaculizadas las entradas regionales de materias primas de aluminio y los envíos al exterior de aluminio terminado. Además, el alza de los precios del crudo elevó los costes energéticos de la fundición fuera de China, aportando cierto soporte de base a los precios del aluminio a corto plazo. Actualmente, los inventarios visibles de la LME se mantuvieron en niveles bajos, pero las primas al contado mostraron una mejora limitada, y los alcistas carecieron de impulso suficiente para un avance sostenido. En el frente de inventarios, el inventario social de aluminio en China continuó esta semana su tendencia de desinventario. Hasta este jueves, el inventario social de lingotes de aluminio en China se redujo en 16.000 t desde este lunes hasta 1,006 millones de t, y disminuyó en 18.000 t respecto al jueves pasado.
Mercado de aluminio primario:En las primeras operaciones, el centro del contrato de aluminio SHFE 2606 se situó por encima del del mismo periodo de la sesión anterior. Afectado por la temporada baja, el ánimo de compra del mercado se mantuvo débil. Además, dado que la mercancía circulante seguía siendo relativamente abundante, la aceptación de precios por parte del mercado no mostró un aumento. Los precios de transacción predominantes en el mercado se situaron con un descuento de 10 yuanes/t a un descuento de 20 yuanes/t frente al contrato de aluminio SHFE 08. Hoy, el índice de ánimo de envíos del mercado del este de China fue 3,13, +0,03 intermensual; el índice de ánimo de compra fue 2,9, sin cambios intermensuales. Hoy, la actividad de negociación en el mercado del centro de China se mantuvo apagada. Las inspecciones de seguridad restringieron ligeramente el ritmo de producción de las empresas de procesamiento aguas abajo, y las fábricas no estuvieron muy activas en las compras, arrastrando a la baja el ánimo general de compra del mercado. Sin embargo, a medida que los precios del aluminio se consolidaron y repuntaron, aumentó la disposición de algunos proveedores a vender. Los vendedores mostraron una débil disposición a mantener los precios firmes, y solo los grandes traders mantuvieron primas elevadas. En última instancia, el rango de precios de transacción real en el mercado del centro de China osciló con un descuento de 120-140 yuanes/t frente al contrato de aluminio SHFE 08. Hoy, el índice de ánimo de envíos del mercado del centro de China fue 3,09, +0,02 intermensual; el índice de ánimo de compra fue 2,87, -0,03 intermensual.
Chatarra de aluminio:Hoy, los precios al contado del aluminio SMM A00 cerraron en 23.170 yuanes/t, con una ligera subida de 90 yuanes/t respecto a la sesión anterior, mientras que el mercado de chatarra de aluminio en general se mantuvo estable. En cuanto al diferencial de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, a 23 de julio, el diferencial entre el aluminio A00 y la chatarra mixta de extrusión de aluminio sin pintura en Foshan fue de aproximadamente 2.100 yuanes/t, y el diferencial entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio tenso triturada fue de aproximadamente 780 yuanes/t, manteniéndose en un nivel mínimo históricoEn cuanto a las importaciones, según datos aduaneros, las importaciones de chatarra de aluminio de China en junio de 2026 totalizaron aproximadamente 132.800 t, descendiendo por tercer mes consecutivo desde las 152.000 t de mayo. Según los datos acumulados de 2026, las importaciones totales de chatarra de aluminio de enero a junio fueron de aproximadamente 981.800 t. Recientemente, aumentaron los pedidos de importación hacia Guangdong desde el Sudeste Asiático. Aunque la ventana de importación mejoró frente al periodo anterior, la mayoría de los nuevos acuerdos se concentraron en recursos de bajo precio y, en general, la actividad del mercado spot siguió siendo limitada. Afectado por la prohibición de exportación de chatarra de aluminio de los EAU y la política de aumento de aranceles de la UE, el efecto de endurecimiento sobre la oferta de chatarra de aluminio importada de alta calidad se hará más evidente en el futuro. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe moviéndose lateralmente dentro de un rango estrecho la próxima semana, con presión de demanda y soporte de costes. En un contexto de profundización de la temporada baja, era poco probable que los pedidos finales aguas abajo registraran una mejora sustancial, y las empresas de aprovechamiento de chatarra siguieron comprando según necesidad, lo que dificulta que el ambiente de compra mejore de forma significativa. Se esperaba que el rango operativo principal de la chatarra de aluminio tenso triturada (con precio basado en el contenido de aluminio) se mantuviera en 19.800-20.500 yuanes/t. En la actualidad, la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio se ha reducido a un mínimo histórico, debilitando significativamente la ventaja económica de la chatarra de aluminio frente al aluminio primario. Si los precios del aluminio primario continúan bajando, el efecto de sustitución del aluminio primario por la chatarra de aluminio se acelerará, y debe prestarse especial atención al efecto de desplazamiento de los movimientos del precio del aluminio sobre la demanda de chatarra de aluminio.
Aleación de aluminio secundario:Spot: Hoy, las cotizaciones del mercado de ADC12 continuaron estables. Según el desempeño del mercado, el alza de los precios del aluminio primario aportó cierto soporte a los costes de las aleaciones de aluminio secundario, pero la demanda final siguió siendo débil y las compras aguas abajo mantuvieron un ritmo impulsado por la demanda rígida. En el contexto del tira y afloja entre el soporte de costes y la debilidad de la demanda, la mayoría de las empresas siguen centradas en despachar a precios estables y esperar al margen, con un impulso insuficiente para ajustes proactivos de precios. Se espera que el mercado de ADC12 continúe moviéndose lateralmente a corto plazo. De cara al futuro, debe prestarse especial atención a los cambios en los costes de la chatarra de aluminio, la tendencia de precios del aluminio primario y las mejoras en los pedidos finales.
Perspectiva integral:Recientemente, el sentimiento en el frente macro ha mejorado ligeramente. La continua incorporación de una prima de riesgo geopolítico en Oriente Medio, junto con el persistente descenso de inventarios de lingotes de aluminio en China, han respaldado conjuntamente los precios del aluminio; sin embargo, la continua expansión de la capacidad futura de aluminio fuera de China y la débil demanda tradicional de uso final en China, sumadas a las recurrentes incertidumbres desde la perspectiva macro, han ejercido una presión clara sobre el potencial alcista de los precios del aluminio. A corto plazo, los precios del aluminio mantienen un patrón de consolidación.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con prudencia y no deben usarlo para sustituir su propio criterio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
