[SMM 코발트 모닝 미팅 요약] 원자재 가격 하락, 삼원 양극재 압박 속 하락

정제 코발트:

정제 코발트 현물 가격은 이번 주 다시 완만한 하락세를 보였습니다. 공급 측면에서, 주류 제련소의 공장도 가격이 톤당 39만 위안까지 소폭 상승했으나, 시황이 지속적으로 약화되면서 대부분의 트레이더가 호가를 중단해 관망세가 짙어졌습니다. 수요 측면에서는 무더위가 찾아오면서 하류 기업들이 점차 여름 휴가에 들어가 구매 의욕이 저조했고, 소량의 강성 재고 보충 수요만 유지되었습니다. 이번 주 정제 코발트의 기초 여건에는 큰 변화가 없었고, 거래가 극도로 부진한 가운데 약세 심리로 인한 소규모 자금 이탈이 가격을 뚜렷하게 끌어내렸습니다. 전반적으로 7~8월은 정제 코발트의 전통적인 소비 비수기로, 수요 지지가 제한적이어서 단기적으로 가격이 침체를 이어갈 전망입니다.

중간재:

코발트 중간재 가격은 이번 주 전반적으로 안정세를 유지했습니다. 공급 측면에서, 일부 중국계 광산업체들은 유럽 표준 저품위 정제 코발트 가격 × (코발트 수산화물 지급가 - 프리미엄)을 기준 가격으로 제시했으나, 프리미엄 계수에 대한 상하류의 기대 차이가 커 실제 거래는 진전되기 어려웠습니다. 수요 측면에서는 코발트염 시장의 평가 가치가 낮은 수준을 유지했고, 하류 제련소들이 수용 가능한 원료 구매 가격대는 파운드당 22~23달러에 불과하여, 이 범위 내에서 트레이더 재고 물량이 소량 거래되었습니다. 단기적으로 광산업체들은 여전히 가격을 고수할 의지가 있으나, 하류 제련 수요 지지가 불충분하여 매수자와 매도자 간 줄다리기가 이어지고 있으며, 중간재 가격은 안정적인 흐름을 이어갈 것으로 예상됩니다.

황산코발트:

이번 주 황산코발트 시장 거래도 부진했습니다. 공급 측면에서, 1차 제련소의 오퍼는 높은 수준을 유지했으며, 주류 기업들은 톤당 8.5만 위안선을 계속 방어했고, 재생 제련소들은 자금 회전을 가속화하기 위해 최저 오퍼를 톤당 8만~8.1만 위안으로 유지했습니다. 수요 측면에서는 개선이 없었으며, 상위 기업들의 재고는 여전히 비교적 풍부해 아직 구매 수요가 창출되지 않았고, 새로운 재고 보충은 8월 이후에나 시작될 것으로 예상됩니다. 중소기업들은 필수적 수요가 있었지만 침체된 가격이 재고 축적 의욕을 억제하여 필요에 따른 소량 구매만 유지했습니다. 단기적으로 황산코발트 가격은 약세로 횡보할 전망이며, 지속적인 회복은 하류의 집중적인 재고 보충 수요가 충족되어야 가능할 것입니다.

염화코발트:

염화코발트 시장은 이번 주에도 침체된 양상을 지속했으며, 실제 거래는 활발하지 않았으나 전 기간 대비 문의 활동은 다소 증가했습니다. 공급 측면에서 대부분 기업들은 여전히 10만 위안/톤 이상의 오퍼를 유지하고 있었습니다. 표면적인 견적은 비교적 변동이 없었으나, 실제 협상 기준으로는 거래 시 일부 할인 여지가 있었습니다. 수요 측면에서는 하류 원재료 재고가 여전히 풍부했고, 최종 사용자 주문 약세까지 겹쳐 전반적인 구매 의사가 부족했습니다. 전반적으로 시장 비관론이 지속적으로 확산되며 가격과 구매 속도에 강한 제약을 가했으며, 단기적으로 시장은 주로 횡보할 가능성이 높지만, 3분기 추가 하락 가능성은 여전합니다.

코발트염(Co3O4):

코발트옥사이드(Co3O4) 시장도 이번 주 침체된 양상을 유지했으며, 실제 거래는 매우 드물었습니다. 공급 측면에서는 수요 약화와 자체 높은 재고의 영향을 받아 대부분 기업들이 생산 일정 부하를 잇따라 줄였으나, 최근 가격이 안정세를 보이며 기업들은 일반적으로 추가 가격 인하를 통한 판매 의사가 없었습니다. 수요 측면에서는 양극재 기업들의 재고 수준이 다양했지만 전반적으로 높은 수준을 유지해, 현 단계에서 적극적인 구매 의사는 거의 없었습니다. 단기적으로 Co3O4 가격은 주로 횡보할 것으로 예상됩니다.

코발트 분말 및 기타:

코발트 분말 시장은 이번 주 약세를 지속했으며, 주류 거래 가격은 46만 위안/톤까지 점차 하락했고, 트레이더 오퍼는 이미 44만~45만 위안/톤까지 등장했습니다. "가격 상승 지속 시 사재기, 하락 시 매수 보류" 심리의 영향으로 하류 기업들은 일반적으로 반달에서 한 달의 단기 재고 보충 전략을 채택했으며, 대량 주문에 대해서는 가격 협상 여지가 여전히 남아 있었습니다. 원자재 측면에서, 탄산 코발트 가격은 톤당 20만 위안에 근접했지만 거래는 거의 없었다. 하류 초경합금의 또 다른 원료인 텅스텐 카바이드 가격은 톤당 90만 위안 아래로 하락했으며, 주류 거래가는 85만 위안에 달해 하락 속도가 시장 예상을 넘어섰다. 업계는 8~9월에 집중적인 재고 보충이 한 차례 이루어질 것으로 전반적으로 예상하고 있으며, 그때까지 약한 수요가 지속되어 코발트 계열 가격은 주로 바닥을 찾으며 하락세를 보일 것으로 보인다.

삼원계 양극재 전구체:

이번 주 소폭 하락했다. 니켈 황산염과 코발트 황산염은 이번 주 하락했으며, 망간 황산염은 소폭 상승했다.

할인율과 관련하여, 7월 및 3분기 주문의 경우 일부 생산업체는 황산염 원자재 비용 상승으로 인해 할인율을 높이려는 의지를 보였다. 장기 계약의 경우, 일부 생산업체의 연간 계약이 연초에 고정되어 계수가 상승하지 않았다. 분기별 주문의 경우, 하류 업체의 계수 인상 수용도가 낮아, 전체 계수는 2분기와 유사한 수준을 유지했다. 현물 주문의 경우, 일부 소비 시장 현물 주문의 니켈 및 코발트 결제 금액이 이미 6월에 상승했으나, 최근 니켈과 코발트 염 가격의 약세로 인해 7월 전반적으로 주문 계수는 추가 상승하지 않았다.

생산 측면에서는, 주요 생산업체들의 수출 주문이 이번 달 다시 호조를 보여 생산 일정이 높은 수준을 유지했지만, 일부 다른 생산업체들은 하류 업체의 중간 재고 조정으로 인한 완제품 재고 증가로 생산 부하를 줄였다.

향후 전망으로, 최근 황산염 가격이 전반적으로 하락 조정되었으며, 향후 신규 주문 가격은 3분기 하류 업체의 재고 비축 속도에 따라 달라질 것이다.

삼원계 양극재:

이번 주 삼원계 양극재 가격은 하락세를 유지했다. 원자재 측면에서는, 시장 거래 부진으로 니켈 황산염과 코발트 황산염 가격이 보합세를 보이며 소폭 하락했고, 망간 황산염 가격은 소폭 상승했으며, 탄산리튬과 수산화리튬 가격은 자금 측면의 교란으로 최근 더 뚜렷한 하락세를 보였다. 거래 분위기 측면에서는, 지난주 리튬 화학 제품 가격이 급락할 때 일부 생산업체가 저가에 재고를 보충하여 거래가 비교적 활발했다. 이번 주 들어, 원자재 가격은 하락세가 멈출 기미 없이 지속되었습니다. 충분한 재고를 보유한 하류 배터리 셀 제조사들은 대체로 신중한 관망세로 돌아서며 구매 속도를 늦췄고, 이번 주 거래 심리는 비교적 부진했습니다. 할인 측면에서는 황산니켈 절대 가격의 지속적 하락 영향으로 일부 삼원계 생산업체의 결제 시 황산니켈 할인폭이 확대된 반면, 기타 금속 할인폭은 상대적으로 안정세를 유지했습니다. 수요 측면에서는 최근 전력 시장 수요가 높은 수준을 유지하며 정상적인 주문 실행이 이루어지고 있으나, 소비재 시장 수요는 부진한 흐름을 이어갔습니다.

LCO:

이번 주 LCO 시장은 안정세 속에서도 침체된 흐름을 이어갔습니다. 상류 탄산리튬과 Co3O4 가격 중심이 지속적으로 하락하며 LCO 호가에 하방 압력을 가했지만, 이러한 가격 하락 추세는 실제 거래로 효과적으로 전달되지 못했습니다. 수요 측면에서도 여전히 뚜렷한 동력이 부재했고, 하류 주문이 전반적으로 약세를 보이는 가운데 상류 원자재 가격이 아직 안정되지 않은 상황에서 구매자들은 대체로 관망 전략을 유지하며 필요에 따른 경직적·산발적 구매 위주로 시장에 참여함에 따라 대규모 거래가 성사되기 어려운 실정입니다. 현재 매수·매도자 모두 교착 상태에서 명확한 방향성을 기다리고 있습니다. 향후 추세는 상류 원자재 비용 변화와 하류 재고 보충 속도의 실질적 개선 여부를 지속적으로 주시해야 합니다.

뉴스:    

[중국 6월 전력 배터리 및 ESS 배터리 판매량 전년 동기 대비 49.1% 증가] 중국자동차동력배터리산업혁신연맹이 발표한 2026년 6월 전력 배터리 데이터에 따르면, 6월 중국의 전력 배터리 및 ESS 배터리 판매량은 196.0GWh로 전월 대비 7.6%, 전년 동기 대비 49.1% 증가했습니다. 이 중 전력 배터리 판매량은 133.4GWh(전체의 68.1%)로 전월 대비 5.0%, 전년 동기 대비 41.8% 증가했으며, ESS 배터리 판매량은 62.6GWh(전체의 31.9%)로 전월 대비 13.4%, 전년 동기 대비 67.5% 증가했습니다. 1월부터 6월까지 중국의 누적 전력 배터리 및 ESS 배터리 판매량은 979.4GWh로 전년 동기 대비 48.6% 증가했습니다. 이 중 전력 배터리 누적 판매량은 661.3GWh(전체 누적의 67.5%)로 36.2% 증가했으며, ESS 배터리 누적 판매량은 318.1GWh(전체 누적의 32.5%)로 83.4% 증가했습니다.

[중국증권: 리튬 배터리 장비 및 전고체 배터리 섹터 배분 가치 긍정적 전망] 중국증권 연구 보고서는 리튬 배터리 장비 업종이 '사상 최고 생산 일정—주문 이행—이익 회복'의 논리 사슬을 지속적으로 따르고 있다고 판단합니다. 7월 중국 리튬 배터리 생산 일정은 약 283GWh로 전월 대비 5.6% 증가하며 5개월 연속 사상 최고치를 경신했습니다. ESS 배터리 셀 비중은 42.9%로 상승했고, 수요는 신에너지차(NEV) 단일 동력에서 다극 성장으로 전환되었으며, 에너지 저장이 주된 성장 엔진으로 부상하며 장비 측면의 호황을 지속적으로 견인하고 있습니다. 전고체 배터리의 산업화가 가속화되고 있으며, GWh급 전고체 생산라인 가동이 집중적으로 이뤄지고, 동시에 주요 배터리 공장의 파일럿 라인 구축도 가속화되고 있습니다. 7월 전고체 배터리 산업 분류 표준이 공식 발표되면서 산업은 정책 가이드에서 표준화 발전으로 이동하고 있습니다. 장비 측면의 수주가 점차 실현되고 있으며, 고킨 솔라가 진룽위로부터 2GWh 전고체 생산라인 전단 핵심 장비 주문을 확보하여 장비 측면의 수혜가 시작되었음을 알렸습니다. 2026년은 여러 자동차 제조사가 전고체 기술 산업화 검증의 원년으로 보고 있으며, 장비 입찰 창이 열리고 있습니다. 또한 리튬 배터리 장비 기업들은 플랫폼 기반 확장, 글로벌 진출, 신기술 포지셔닝을 통해 제2의 성장 곡선을 구축하며, 경영 측면에서 주기적 변동을 완화하고 '주기적 리튬 배터리 장비 공급업체'에서 '플랫폼 기반 고급 장비 공급업체'로의 밸류에이션 재평가를 이끌고 있습니다. 현재 섹터는 '높은 생산 일정 호황 + 전고체 산업화 가속 + 나트륨 이온 배터리 상용화'의 삼중 공명 창에 있으며, 당사 팀은 리튬 배터리 장비 및 전고체 배터리 섹터의 배분 가치를 계속 긍정적으로 봅니다.

[ '중국 자동차 산업 차량 원가 계산 규칙' 단체 표준 공식 발표 ] 최근 CAAM(중국자동차공업협회)이 주도하고 국내 18개 주요 자동차 제조사가 공동으로 편찬한 '중국 자동차 산업 차량 원가 계산 규칙' 단체 표준이 공식 발표되었습니다. 이것은 중국 자동차 부문을 위한 첫 번째 통합 원가 계산 규칙으로, 업계의 오랜 '일관되지 않은 계산 기준과 비교 대상 부재'의 역사를 마감합니다. 이는 자동차 산업의 무질서한 가격 경쟁을 바로잡고 고품질 발전을 촉진하기 위한 핵심 조치이자, 전체 업계가 공감대를 형성하고 자율 규제 규칙을 마련한 중요한 성과입니다. (월스트리트 CN 앱에서)

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