Les métaux affichent une performance mitigée, le plomb LME, le nickel LME et le plomb SHFE augmentent de plus de 1%, l'or et l'argent reculent, l'argent SHFE chute de plus de 3% [Cotations de la nuit]

SMM, le 17 juillet :

Sur le marché des métaux :

Durant la séance de nuit, les métaux de base ont globalement progressé sur les marchés nationaux et internationaux, seuls le cuivre LME et le cuivre SHFE ayant reculé de concert – le cuivre LME a cédé 0,28 % et le cuivre SHFE 0,08 %. Le plomb LME, le nickel LME et le plomb SHFE ont tous avancé, le plomb LME gagnant 1 %, le nickel LME 1,66 % et le plomb SHFE 1,57 %. Les hausses des autres métaux n’ont pas dépassé 1 %. Le contrat le plus actif sur l’alumine a baissé de 0,59 %, tandis que celui de l’aluminium de fonderie a progressé de 0,52 %.

Durant la nuit, dans les métaux ferreux, l’acier inoxydable a avancé de 1,16 %, le minerai de fer de 0,79 %, et les progressions des barres d’armature et des tôles laminées à chaud sont restées sous 1 %. Pour le charbon à coke et le coke, le charbon à coke a gagné 0,36 % et le coke 0,08 %.

Pendant la séance de nuit sur les métaux précieux, l’or COMEX a chuté de 1,77 % et l’argent COMEX a plongé de 2,9 %, touchant un plus bas intraday de 55,595 $/oz, son plus bas niveau depuis novembre 2025. En Chine, l’or SHFE a perdu 1,34 % et l’argent SHFE 3,15 %. Bernstein a relevé son objectif de prix de l’or pour 2026 à 4 533 $/oz, citant la diversification des réserves des banques centrales et les anticipations que la Fed n’augmentera ses taux qu’une ou deux fois au maximum au cours de l’année à venir. (Application Jinshi Data)

Cours de clôture de la séance de nuit au 17 juillet à 6 h 41 :

À la une macro

Chine :

[Le ministère du Commerce répond sur les progrès dans la résolution des problèmes de Nexperia Semiconductor] Lors d’un point presse régulier le 16, le porte-parole du ministère du Commerce, He Yadong, a répondu aux questions sur l’avancée du dossier Nexperia, déclarant que depuis que la Chine et les Pays-Bas ont établi il y a plus de dix ans un partenariat de coopération global ouvert et pragmatique, la coopération économique et commerciale bilatérale ne cesse de s’approfondir. Le 7 juillet, la ministre néerlandaise du Commerce extérieur et de la Coopération au développement, Schreinemacher, a visité la Chine. Le ministre Wang Wentao a coprésidé la 18ᵉ réunion du Comité conjoint de coopération économique et commerciale sino-néerlandais, au cours de laquelle les deux parties ont eu des échanges francs et approfondis sur les relations économiques et commerciales bilatérales et entre la Chine et l’UE. Les deux parties ont convenu que les gouvernements doivent créer un environnement favorable, en encourageant les entreprises à résoudre les différends par la consultation et à préserver la sécurité et la stabilité des chaînes industrielles et d’approvisionnement mondiales des semi-conducteurs.

[Les États-Unis lancent une enquête anticontournement sur les cellules solaires au silicium cristallin] Le 13 juillet 2026, en réponse à une demande déposée par les entreprises américaines First Solar, Inc., Hanwha Q CELLS USA Inc., Talon PV, Swift Solar, Great Lakes Solex PR, LLC, DYCM Power, LLC, Suniva Inc. et Silfab Solar Inc., les États-Unis ont ouvert une enquête anticontournement sur les cellules solaires au silicium cristallin (qu’elles soient ou non assemblées en modules) originaires de Chine. L’enquête examine un contournement potentiel des droits antidumping et compensateurs américains selon deux scénarios : (1) des pièces fabriquées en Chine sont assemblées en cellules et modules solaires en Éthiopie, puis exportées vers les États-Unis via l’Éthiopie ; (2) des pièces fabriquées en Chine sont assemblées en cellules solaires en Éthiopie, puis exportées au Vietnam pour l’assemblage en modules avant d’être réexportées du Vietnam vers les États-Unis. Le 1er février 2024, le ministère américain du Commerce a ouvert les deuxièmes réexamens au titre de l’extinction des droits antidumping et compensateurs sur les cellules solaires au silicium cristallin importées de Chine. Le 7 juin 2024, le ministère du Commerce a publié les résultats définitifs du réexamen accéléré au titre de la deuxième extinction des droits compensateurs. (Informations sur les mesures de défense commerciale de la Chine)

Dollar américain :

À la clôture de la séance de la veille, l’indice du dollar américain a progressé de 0,21 % pour s’établir à 100,72. La présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan (membre votant du FOMC en 2026), a appelé à des taux d’intérêt plus élevés, déclarant que l’inflation ne semble pas revenir durablement vers l’objectif de 2 % de la banque centrale. Une modeste hausse des taux permettrait de mieux équilibrer les perspectives et les risques au regard du double mandat de la Fed, à savoir la stabilité des prix et le plein emploi. L’intelligence artificielle (IA) pourrait finir par générer un bond de productivité, mais pour l’instant, les effets sur la demande font grimper les prix, la demande dépassant l’offre. (extrait de l’application Wall Street News)

Le vice-président de la Fed, Jefferson : La politique est bien préparée et peut être réexaminée si nécessaire. L’orientation actuelle de la politique devrait soutenir le marché du travail et permettre à l’inflation de reprendre sa baisse vers l’objectif de 2 % à mesure que les effets des droits de douane et de la répercussion des prix de l’énergie s’estompent. Dans un scénario où l’inflation ne commencerait pas à ralentir, il pourrait être approprié de réexaminer l’orientation de la politique pour garantir la stabilité des prix. La politique actuelle est bien placée pour réagir aux changements et sera façonnée en fonction des données disponibles, de l’évolution des perspectives et de l’équilibre des risques. Résolument engagé à ramener l’inflation vers notre objectif de 2 %, conformément à notre double mandat. L’impact du conflit au Moyen-Orient sur la demande devrait être modéré, car les États-Unis sont un exportateur net de pétrole et leur économie dépend relativement peu du pétrole. Deux évolutions majeures sont suivies de près : le conflit au Moyen-Orient et la généralisation de l’intelligence artificielle (IA). La situation actuelle met en lumière un dilemme de politique monétaire où il existe une tension entre les deux objectifs du double mandat. Chaque évolution ne peut être examinée isolément ; la politique doit être formulée en tenant compte des conditions économiques globales. Les chocs énergétiques et les chocs de politique commerciale se combinent, ces derniers ayant déjà un impact sur la production et les prix, du moins à court terme. La succession de chocs accroît le risque d’un enracinement de l’inflation et d’un désancrage des anticipations d’inflation. Les chocs économiques liés à l’IA pourraient avoir des effets durables tant sur l’offre que sur la demande. Si les effets de la demande induits par les infrastructures et la consommation liées à l’IA se matérialisent avant les gains de productivité de l’IA, celle-ci pourrait exercer une pression à la hausse sur l’inflation. Si les gains de productivité de l’IA réduisent plus rapidement les coûts de production, elle pourrait générer une pression à la baisse sur l’inflation. (de l’application Wall Street News)

Selon l’outil « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés en juillet est de 88,8 %, avec 11,2 % de chances d’une hausse cumulée de 25 points de base. La probabilité d’un maintien des taux inchangés jusqu’en septembre est de 48,8 %, avec 46,2 % de chances d’une hausse cumulée de 25 pb et 5,1 % de chances d’une hausse cumulée de 50 pb. (Jinshi Data)

Sur le front macroéconomique :

Aujourd’hui seront publiés les mises en chantier de logements aux États-Unis en juin (en rythme annualisé), les permis de construire américains de juin, l’indice des prix à l’importation américain en juin (en variation mensuelle), la production industrielle américaine en juin (en variation mensuelle), l’estimation préliminaire des anticipations d’inflation à un an aux États-Unis en juillet, l’indice préliminaire de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan en juillet, le compte courant de la zone euro corrigé des variations saisonnières en mai, l’IPC définitif de la zone euro en juin (en glissement annuel), l’IPC définitif de la zone euro en juin (en variation mensuelle), entre autres données.

Par ailleurs, les produits pétroliers raffinés en Chine verront l’ouverture d’une nouvelle fenêtre de fixation des prix. La Conférence mondiale sur l’IA 2026 et la réunion de haut niveau sur la gouvernance mondiale de l’IA se tiendront à Shanghai du 17 au 20 juillet. Le président Xi Jinping assistera à la cérémonie d’ouverture et prononcera un discours d’orientation. Logan, présidente de la Fed de Dallas et membre votant du FOMC en 2026, s’exprime ; Schmid, président de la Fed de Kansas City et membre votant du FOMC en 2028, s’exprime ; le vice-président de la Fed, Jefferson, s’exprime sur l’économie et la politique monétaire ; et le président américain Trump prononce un discours à la nation.

Pétrole brut :

À la clôture de la nuit, les deux prix de référence du pétrole ont baissé — le brut WTI a reculé de 0,03 % et le Brent de 0,11 %. Les tensions entre les États-Unis et l'Iran persistent, et Téhéran ne semble pas disposé à céder face aux avertissements du président américain Donald Trump. L'armée américaine a également déclaré avoir aidé plus de 10 navires à transiter par le détroit d'Ormuz pendant la nuit. Néanmoins, le trafic maritime reste très réduit. Selon les données de RBC Capital Markets, la moyenne sur sept jours des expéditions de pétrole par le détroit d'Ormuz est passée de 4,6 millions de barils par jour à 3,9 millions de barils par jour. (Bloomberg)

Sources : les chargements de pétrole brut de tous les terminaux pétroliers irakiens ont été suspendus après la collision d'un drone avec un pétrolier. (Jinshi Data APP)

Selon les données de Kpler et une source ayant une connaissance directe des flux, après des mois d'exportations restreintes, les chargements de brut irakien ont plus que doublé au cours de la première quinzaine de juillet, avec une moyenne d'environ 1,2 million de barils par jour, les expéditions s'étant accélérées. Les données de Kpler montrent que les exportations de brut irakien ont été en moyenne d'environ 500 000 barils par jour en juin. Malgré la hausse mensuelle, les exportations du port irakien méridional de Bassora restent bien en deçà des niveaux antérieurs à la guerre entre les États-Unis et l'Irak — avant mars, les exportations quotidiennes moyennes dépassaient 3,2 millions de barils par jour. (Reuters)