Ulasan Singkat Harga Pasar dan Ekspektasi Platinum dan Palladium (16 Juli 2026) [Tinjauan Mingguan SMM Platinum dan Palladium]

[Ulasan dan Proyeksi Harga Platina dan Paladium]

Minggu ini (dari 10 Juli hingga 16 Juli), harga platina dan paladium bergerak naik dengan titik tengah harga yang meningkat, ditutup lebih tinggi untuk minggu ini. Pada 10 Juli, didorong oleh sentimen sisa dari kejutan data nonfarm payrolls Juni minggu sebelumnya dan ekspektasi kenaikan suku bunga yang mereda, ditambah dengan absennya serangan udara baru AS-Iran pada hari itu serta meredanya sedikit kekhawatiran risiko geopolitik, indeks dolar AS melemah tipis, dan harga platina dan paladium dibuka naik dan menguat sepanjang hari. Selanjutnya, pasar perlahan mencerna data nonfarm yang positif, dan sejumlah pejabat Fed mengeluarkan komentar hawkish, dengan menyatakan masih akan mempertimbangkan pengetatan jika data inflasi memanas. Sementara itu, mulai 11 Juli, militer AS kembali melancarkan serangkaian serangan terhadap target militer Iran, dan ketegangan geopolitik baru mendorong permintaan aset lindung nilai terhadap dolar, menyebabkan indeks dolar menghentikan penurunan dan berbalik naik. Kontrak berjangka platina dan paladium mengalami koreksi sedikit, menggerus sebagian kenaikan. Pada malam 14 Juli, data CPI AS Juni turun tajam di bawah perkiraan, dengan kenaikan tahunan turun menjadi 3,5% dan CPI inti tahunan turun menjadi 2,6%, memberikan sinyal jelas mendinginnya inflasi. Ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga Fed pada Juli sebagian besar memudar, dan ekspektasi kenaikan suku bunga tahun ini juga direvisi turun. Harga platina dan paladium melonjak bersama dengan kelompok logam mulia. Meskipun pada hari yang sama militer AS mengumumkan pembentukan kembali blokade laut terhadap pelabuhan Iran, perbaikan ekspektasi suku bunga makro menjadi pendorong utama. Pada 15 Juli, kontrak berjangka melanjutkan pantulan, dan pada 16 Juli bergerak konsolidasi di level tinggi. Secara keseluruhan, pasar bergerak dalam tiga fase: “rally yang didorong pelonggaran geopolitik – kemunduran akibat fluktuasi geopolitik dan komentar hawkish – rebound baru pasca-CPI.” Titik tengah harga minggu ini lebih tinggi dibandingkan minggu lalu. Kontrak platina GFEX teraktif mencapai harga tertinggi 413,9 yuan/g, terendah 391,7 yuan/g, dan ditutup pada 409,45 yuan/g pada 16 Juli; kontrak paladium teraktif mencapai harga tertinggi 313,3 yuan/g, terendah 294,25 yuan/g, dan ditutup pada 309,6 yuan/g pada 16 Juli.

Di pasar spot, premi/diskonto spot umum platina dan paladium bergerak mendekati paritas terhadap kontrak berjangka GFEX, dengan premi spot paladium sedikit lebih tinggi daripada platina. Aktivitas perdagangan secara keseluruhan lebih aktif dibandingkan minggu sebelumnya, terutama karena peluang arbitrase dari spread antar-bulan GFEX mendorong pedagang untuk aktif mengambil surat gudang. Permintaan hilir tetap lesu, membatasi kemampuan penyerapan. Transaksi spot dan surat gudang pabrik untuk platinum dan paladium sebagian besar dilakukan dengan diskon 1 yuan/g hingga setara dengan kontrak GFEX teraktif, sementara surat gudang terutama diperdagangkan dengan premi tipis. Secara keseluruhan, premi dan diskon spot relatif stabil dan tidak berfluktuasi signifikan mengikuti pasar berjangka.

Ke depan, penurunan inflasi AS yang lebih besar dari perkiraan untuk sementara meredakan hambatan makro, memperkuat momentum pemulihan valuasi platinum dan paladium. Namun, ketidakpastian atas jalur kebijakan The Fed tetap ada, dan konflik AS-Iran yang sedang berlangsung serta risiko transit melalui Selat Hormuz memicu ekspektasi inflasi energi, menunjukkan bahwa harga mungkin terus terkonsolidasi dalam waktu dekat. Permintaan yang meluas pada aplikasi platinum baru dan eskalasi konflik Rusia-Ukraina mendorong elastisitas kenaikan harga platinum dan paladium, tetapi karena ekspektasi kenaikan suku bunga tahun ini belum berbalik, ditambah dengan komentar hawkish Gubernur Fed Warsh yang "tidak puas dengan indikator inflasi apa pun" dan situasi AS-Iran yang belum terselesaikan, ruang kenaikan diperkirakan tetap terbatas.

[Komentar Data Mingguan Platinum dan Paladium]

Stok platinum dan paladium COMEX menunjukkan tren destocking yang berbeda, dengan stok platinum turun tajam, terutama karena berakhirnya tinjauan tarif mineral kritis AS menghentikan penimbunan stok industri sebagai antisipasi. Perubahan stok paladium relatif kecil, dan gudang AS masih menyimpan persediaan penyangga yang besar, dengan stok saat ini tetap mendekati level tertinggi satu tahun. Dari sisi impor, impor platinum sedikit naik pada bulan Mei, dengan laju keseluruhan serupa dengan periode yang sama tahun lalu. Impor paladium sedikit menurun, tetapi laju keseluruhan tetap jauh lebih tinggi dibandingkan dari tahun 2023 hingga 2025.

[Senyawa Grup Platinum]

Minggu ini, asam kloroplatinat dan paladium klorida bergerak dengan pola serupa, keduanya mengalami "sedikit penurunan di awal minggu, diikuti pemantulan berkelanjutan sejak pertengahan minggu," dan keduanya mencapai level tertinggi mingguan pada hari Kamis.

Asam kloroplatinat diperdagangkan dalam kisaran 164,5-168,5 yuan/g minggu ini, dengan harga rata-rata mingguan 166,25 yuan/g. Dibuka pada 165,5 yuan/g di awal minggu, turun ke level terendah mingguan 164,5 yuan/g pada hari Selasa sebelum rebound dalam dua sesi berikutnya dan ditutup pada 168,5 yuan/g pada hari Kamis, naik 3 yuan/g untuk minggu ini, kenaikan mingguan 1,8%.

Paladium klorida diperdagangkan pada 189-197 yuan/g minggu ini, dengan rata-rata mingguan 192,5 yuan/g. Bergerak seirama dengan asam kloroplatinat, dibuka pada 190 yuan/g pada hari Senin, mencapai level terendah 189 yuan/g pada hari Selasa, lalu rebound 2,6% pada hari Rabu dan naik lebih lanjut ke 197 yuan/g pada hari Kamis, naik 7 yuan/g untuk minggu ini, kenaikan mingguan 3,7%.

Tidak seperti tren harga yang lemah pada senyawa platina dan paladium, senyawa rhodium, rutenium, dan iridium mengalami kenaikan harga yang lebih besar minggu ini. Pengguna industri enggan membeli pada harga tinggi, dengan sentimen wait-and-see yang kuat, yang pada gilirannya mempercepat laju pengiriman senyawa platina dan paladium.